Nvidia rejoint la frénésie d'emprunt de l'IA.

Structuré en sept tranches, l'accord couvre des échéances de deux à 30 ans, selon le dépôt de Nvidia à la SEC. Le rendement de la partie la plus longue est discuté à environ 0,9 point de pourcentage au-dessus des bons du Trésor. Les fonds seront utilisés en partie pour refinancer la dette existante. La taille pourrait encore être augmentée.

Comparé aux précédentes transactions de dette de Nvidia en 2020 et 2021, la nouvelle offre devrait les surpasser toutes deux combinées d'un facteur d'au moins quatre. JPMorgan $JPM Chase, Morgan Stanley $MS et Goldman Sachs $GS font partie des banques gérant l'offre, selon Bloomberg.

Nvidia rejoint une large vague d'entreprises technologiques emprunter sur les marchés obligataires pour financer les dépenses liées au développement de l'IA. Le marché obligataire a vu un afflux extraordinaire d'émissions liées à l'IA, avec Google $GOOGL et Amazon $AMZN parmi les géants de la technologie qui ont collectivement levé des centaines de milliards de dollars pour construire des centres de données et des infrastructures connexes — une demande que les investisseurs ont montré peu de difficulté à digérer. Au cours des trois derniers mois de 2025 seulement, Oracle $ORCL, Google, Alphabet et Amazon ont émis environ 90 milliards de dollars d'obligations entre eux.

Nvidia se situe au centre de cet écosystème en tant que fournisseur des puces qui alimentent les systèmes d'IA, et a elle-même investi dans les entreprises générant la demande pour cette technologie. Ces investissements couvrent plusieurs acteurs majeurs : OpenAI a annoncé en février que Nvidia investirait 30 milliards de dollars dans son dernier tour de financement, tandis que le fabricant de puces a également dirigé 5 milliards de dollars vers Intel $INTC et s'est engagé à consacrer jusqu'à 10 milliards de dollars au développeur de modèles d'IA Anthropic. L'entreprise a également augmenté les retours aux actionnaires.

Malgré ces dépenses, Nvidia génère des liquidités substantielles. L'entreprise a rapporté un chiffre d'affaires record de 81,6 milliards de dollars pour son premier trimestre fiscal, en hausse de 85 % par rapport à l'année précédente, avec un flux de trésorerie disponible atteignant 48,6 milliards de dollars au trimestre. L'entreprise a également autorisé 80 milliards de dollars de rachats d'actions supplémentaires et a augmenté son dividende trimestriel.