Les données de JPMorgan montrent que les fonds spéculatifs ont réduit leurs positions dans les plus grandes entreprises technologiques américaines, avec certains ajoutant des paris baissiers, juste avant que SpaceX ne commence à être négocié vendredi.
Bloomberg / Getty Images
Depuis le 5 juin, le Roundhill Magnificent Seven ETF — un fonds qui suit Apple $AAPL, Amazon $AMZN, Microsoft $MSFT et autres grandes entreprises technologiques — a perdu plus de 2,4 % de sa valeur. La note de JPMorgan a indiqué que les actions de logiciels ont été vendues massivement la semaine dernière, tandis que les investisseurs ont montré une demande plus forte pour les fabricants de semi-conducteurs. Les ETF à thème financier ont été les plus achetés sur la même période.
Les investisseurs particuliers semblent suivre un plan similaire. Les données de Vanda Research montrent que les investisseurs amateurs ont mené une série de trois jours de ventes nettes d'actions individuelles jusqu'à mercredi — un schéma vu pour la dernière fois en mars 2020 — avec les fabricants de puces et les jeux d'IA en plein essor absorbant la majeure partie des sorties. Les retraits de lundi d'actions individuelles par les participants de détail étaient les plus lourds enregistrés par Vanda depuis novembre 2023, selon Bloomberg.
"Les preuves jusqu'à présent montrent que le détail pourrait économiser des liquidités pour ces IPO à venir," a déclaré Viraj Patel, stratège macro mondial chez Vanda. "À ce stade de l'année civile, nous nous attendrions normalement à une activité légèrement plus forte que ce que nous voyons actuellement — et donc quelque chose semble retenir le détail."
Le retrait des transactions populaires sur l'IA ne se limite pas aux investisseurs individuels — Vanda a dit Business Insider que les grands acteurs institutionnels montrent également de la fatigue dans les noms d'IA fortement détenus, et que les traders baissiers semblent encouragés à réintégrer l'extrémité non rentable du secteur technologique.
« Les investisseurs devront libérer du capital de toutes leurs participations dans des sociétés publiques, en particulier dans le secteur technologique et y compris les plus grandes, afin de financer leurs investissements dans ces introductions en bourse », a déclaré Gil Luria, responsable de la recherche technologique chez DA Davidson & Co.
SpaceX a déposé les termes de son introduction en bourse à un prix fixe de 135 $ par action, visant à vendre 555 555 555 actions de classe A et à lever près de 75 milliards de dollars avec une valorisation d'environ 1,75 billion de dollars — ce qui en ferait la septième plus grande entreprise cotée en bourse aux États-Unis par valeur de marché. La société a enregistré une perte nette de 4,94 milliards de dollars en 2025 sur des revenus de 18,67 milliards de dollars. SpaceX réserve jusqu'à 30 % de l'offre aux investisseurs particuliers, une proportion plus élevée que d'habitude pour les grandes introductions en bourse, et Fidelity a abaissé son exigence d'investissement minimum à 2 000 $ spécifiquement pour cette opération.
La pression à la vente ne se limite pas à l'offre de SpaceX. Anthropic et OpenAI devraient également entrer en bourse plus tard cette année, et les analystes ont déclaré que les investisseurs pourraient devoir continuer à libérer du capital pour participer à ces transactions également.
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