La levée de fonds utilise un véhicule à usage spécial pour garder la dette hors du bilan de Musk et le matériel entre les mains des investisseurs.
Photo by Kevin Dietsch/Getty Images
La startup d'intelligence artificielle d'Elon Musk, xAI, élargit son dernier tour de financement à 20 milliards de dollars, soit environ le double des estimations précédentes, alors que l'appétit des investisseurs pour l'infrastructure IA continue de croître.
Selon Bloomberg, le tour combinera environ 7,5 milliards de dollars en actions et jusqu'à 12,5 milliards de dollars en dette, en utilisant une structure créative qui permet à xAI de louer, plutôt que de posséder directement, ses puces IA. Le financement devrait transiter par un véhicule à usage spécial qui achètera des puces Nvidia $NVDA et les louera à xAI pendant cinq ans. De cette manière, le véhicule, et non xAI, conserve la dette.
Un tel montage donne aux financiers des garanties sous forme de matériel, tout en permettant à l'entreprise de Musk d'augmenter sa puissance de calcul sans ajouter de dette d'entreprise traditionnelle.
Nvidia, le principal fabricant de puces AI au monde, investira environ 2 milliards de dollars dans la partie equity de l'accord, rejoignant ainsi des soutiens tels qu'Apollo Global Management, Diameter Capital Partners et Valor Capital, a rapporté Bloomberg, citant des personnes familières avec le dossier. Les fonds seront consacrés à la prochaine grande construction de centre de données de xAI, connue sous le nom de Colossus 2, qui est située près de Memphis et que Musk a présenté comme étant centrale pour le développement de modèles d'IA de nouvelle génération.
L'accord souligne comment d'énormes injections de capital façonnent la révolution de l'IA — la « bataille d'entreprise la plus coûteuse du 21ème siècle » comme le Wall Street Journal la décrit.
Pour xAI, qui, selon un rapport précédent de Bloomberg, brûle près d'un milliard de dollars par mois, la dernière injection pourrait être cruciale. Pourtant, Nvidia et d'autres participants présumés ont refusé de confirmer l'accord. Musk, pour sa part, a nié le taux de brûlage mensuel d'un milliard de dollars et a également insisté sur X $TWTR le mois dernier sur le fait que l'entreprise « ne lève pas de capital pour le moment. » Toute nouvelle contraire est, a-t-il écrit, «de la fausse information."
de Musk le déni public de levée de fonds peut se résumer à l'optique et à la sémantique. La structure de l'opération de 20 milliards de dollars, y compris le véhicule à usage spécial et les puces louées, peut lui permettre de faire valoir que l'entreprise ne « lève techniquement aucun capital ».
Cela correspond également à un schéma familier. Musk minimise fréquemment les efforts de financement afin de projeter au mieux la force et de contrôler le récit. Reconnaître la levée de fonds pourrait augmenter les coûts de capital, la perception du besoin amplifiant la perception du risque. Cela pourrait également inviter à un examen minutieux de la part des actionnaires de Tesla $TSLA et des régulateurs, il est donc plus facile — et peut-être vrai, dans un sens étroit — de dire qu'il ne lève pas de fonds, même si l'argent afflue en son nom.
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