Apple $AAPL a légèrement dépassé les estimations de revenus de Wall Street pour le quatrième trimestre jeudi, grâce à une activité de services en expansion. L'action Apple a grimpé de plus de 4% dans les échanges après clôture.
Les résultats rappellent que l'IA n'est pas la seule technologie à générer des rendements : les produits adhérents ont une résistance dans le temps et peuvent servir de couverture.
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Apple $AAPL a légèrement dépassé les estimations de revenus de Wall Street pour le quatrième trimestre jeudi, grâce à une activité de services en expansion. L'action Apple a grimpé de plus de 4% dans les échanges après clôture.
Le chiffre d'affaires total a augmenté de 8% d'une année sur l'autre pour atteindre 102,5 milliards de dollars, dépassant juste l'analyste de Bloomberg consensus de 102,1 milliards de dollars. Les résultats arrivent la même semaine où Apple est devenue la troisième entreprise de l'histoire à atteindre une capitalisation boursière de 4 000 milliards de dollars — suivant seulement Nvidia $NVDA et Microsoft $MSFT.
Le bénéfice dilué par action (EPS) a atteint 1,85 $, dépassant le consensus de 1,77 $. La marge brute pour le trimestre était de 48,3 milliards de dollars, y compris un impact tarifaire estimé à 1,1 milliard de dollars, dépassant une prévision de 47,4 milliards de dollars.
Les analystes attendaient les données de vente pour la nouvelle gamme de modèles iPhone 17, qui ont été lancés en septembre. Le chiffre d'affaires des produits iPhone a augmenté de 6 % par rapport à l'année précédente, atteignant 49 milliards de dollars pour le trimestre, un léger écart par rapport à l'estimation consensuelle de 49,3 milliards de dollars. Cela marque un record du quatrième trimestre pour les revenus de l'iPhone.
La Grande Chine était le maillon faible : les revenus ont atteint 14,5 milliards de dollars, en baisse d'environ 4 % par rapport à l'année précédente et bien en dessous des attentes (environ 16,4 milliards de dollars), un écart qui souligne une concurrence plus rude de la part des flagships Android domestiques et une pression persistante sur la demande d'iPhone haut de gamme.
Le chiffre d'affaires des produits dans l'ensemble était de 73,7 milliards de dollars, en hausse de 5 % par rapport au même trimestre de l'année précédente, légèrement plus que l'estimation consensuelle de 73,5 milliards de dollars.
Les revenus des services ont atteint 28,8 milliards de dollars, en hausse de 15 % par rapport à l'année précédente, dépassant l'estimation consensuelle de 28,2 milliards de dollars. Les résultats portent les revenus annuels de la division à 109,2 milliards de dollars pour l'année jusqu'au mois dernier, dépassant les 100 milliards de dollars pour la première fois, et dépassant les estimations consensuelles des analystes de Visible Alpha de 108,6 milliards de dollars.
Les services — tels que Apple Music, iCloud, App Store — constituent une unité à forte marge et restent un stabilisateur pour Apple. Ils ont doublé de taille au cours des cinq dernières années, les positionnant comme une source vitale de croissance alors que les ventes d'iPhone deviennent moins fiables. Les services devraient représenter un quart des revenus d'Apple mais jusqu'à 50 % de son bénéfice, selon l'analyste de JPMorgan $JPM Samik Chatterjee. a déclaré au Financial Times cette semaine, citant la « fidélité » de produits tels qu'Apple Pay et le stockage iCloud. « L'engagement des consommateurs [continue] d'augmenter sur les iPhones, avec une croissance non seulement due à l'augmentation de la base installée mais aussi à une plus grande monétisation par appareil », a ajouté Chatterjee.
Les résultats rappellent à Wall Street que l'IA n'est pas la seule technologie à générer des rendements : les produits adhésifs ont un pouvoir de rétention et peuvent être une couverture contre les grands paris sur l'innovation.
Bien qu'Apple ait souligné qu'il "croît considérablement" ses investissements dans l'IA, le marché le considère toujours comme quelque peu en retard par rapport à ses pairs dans l'élan de l'IA générative. L'action d'Apple a eu une performance terne cette année par rapport au reste des Magnificent Seven, en hausse d'environ 8 % depuis le début de l'année jusqu'à jeudi à 15 h 00 HE, devant seulement Amazon $AMZN.
Après plusieurs années de mises à jour incrémentales, le dernier cycle de produits d'Apple a généré un enthousiasme renouvelé. Le nouvel iPhone Air marque le premier changement de design majeur en années, tandis que le dernier MacBook Pro avec puce M5 marque une victoire pour son unité informatique, qui a renforcé sa part de marché depuis le lancement du silicium personnalisé d'Apple.
« Nous sommes ravis de partager notre gamme de produits la plus extraordinaire alors que nous entrons dans la saison des fêtes », a déclaré Tim Cook, PDG d'Apple, dans un communiqué.
"Alors que les concurrents ont du mal à définir des modèles commerciaux clairs en matière d'IA, la force durable d'Apple, sa domination dans l'informatique mobile et sa base d'utilisateurs installés, a refait surface en tant qu'avantage stratégique. Peu importe qui finira par 'gagner' dans l'IA, Apple reste une passerelle vers des milliards d'interactions avec les consommateurs à travers ses appareils," a écrit Zacks Investment Research dans une note d'analyste mercredi. "Malgré les préoccupations concernant le ralentissement de la croissance du chiffre d'affaires, Apple continue de fournir une expansion des marges et une génération de liquidités exceptionnelle."
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