Walmart, Target et Home Depot publient leurs résultats cette semaine, offrant un aperçu de la manière dont les guerres commerciales de Trump affectent les prix et les consommateurs.
Kevin Carter/Getty Images
Walmart $WMT, Target $TGT, Home Depot $HD et Lowe's $LOW sont tous prêts à publier des rapports cette semaine, offrant ainsi le regard le plus clair jusqu'à présent sur la façon dont l'inflation et les tarifs redéfinissent le comportement des consommateurs américains - et ce que cela signifie pour l'économie au sens large.
Les résultats du premier trimestre n'ont offert qu'une visibilité limitée sur la blitz tarifaire de deuxième mandat du Président Donald Trump, lancé début avril, car de nombreuses entreprises travaillaient encore sur des stocks pré-tarifaires qui aidaient à protéger les marges. Cela signifiait que les répercussions étaient surtout télégraphiées dans les commentaires des dirigeants, non évidentes dans les chiffres.
Mais maintenant, ce coussin disparaît. Alors que les détaillants traversent des produits à coût plus élevé, concluent de nouveaux accords fournisseurs et jettent un regard sur les taux de tarif nouvellement imposés, ce trimestre est susceptible de révéler à quel point ils ont réellement le pouvoir de maintenir les coûts bas ou de les répercuter. Alors que les résultats filtrent tout au long de la semaine, Wall Street aura également un aperçu pour savoir si les consommateurs sont disposés - ou capables - de payer la facture, car certaines chaînes cherchent à répercuter les prix plus élevés sur les Américains de tout le spectre des revenus.
Home Depot et Lowe's commenceront respectivement mardi et mercredi, les investisseurs surveillant les signes d'un possible rebond après un printemps quelque peu décevant. Les données des cartes de crédit montrent que les ventes de Home Depot étaient globalement stables d'une année sur l'autre, tandis que Lowe's enregistre des gains modestes.
Les deux chaînes constatent que la demande est orientée vers les professionnels plutôt que les propriétaires, car les taux hypothécaires élevés — toujours proches de 7 % — gèlent le marché immobilier et suppriment les achats de bricolage coûteux parmi les ménages individuels.
Target, rapportant mercredi, est probablement dans une situation encore plus difficile. Les clients à revenu élevé se retirent, le trafic en magasin diminue, et les marges sont sous pression. Les résultats du dernier trimestre ont manqué leur objectif, et l'entreprise est confrontée à une sensibilité croissante aux prix alors qu'on lui demande d'absorber la hausse des coûts. Sa clientèle aisée, axée sur les dépenses discrétionnaires — une force en période de prospérité — est devenue plus récemment un handicap alors que les guerres commerciales, l'inflation et les craintes de récession incitent les clients à resserrer leur ceinture, et non à ouvrir leur portefeuille pour des achats impulsifs.
Walmart, de son côté, semble prospérer au milieu du chaos. Les bénéfices doivent être annoncés jeudi, et les investisseurs s'attendent à davantage de gains dans les produits d'épicerie et les articles essentiels comme les chaussettes et les shampooings, surtout que les acheteurs à revenu plus élevé optent pour des produits moins chers en période d'incertitude macroéconomique. Longtemps force de déflation dans le commerce de détail américain, Walmart a récemment commencé à augmenter ses prix. Ce changement devrait avoir des répercussions larges car, en tant que plus grand détaillant du pays, les mouvements de Walmart peuvent donner aux concurrents la permission de faire de même.
Alors que l'action Walmart a augmenté de 10% depuis le début de l'année, Target, Home Depot et Lowe's n'ont pas eu cette chance. Les actions de Target ont chuté d'environ 23% jusqu'à présent en 2025. Les actions des plus grands détaillants de bricolage du pays ont mieux résisté, même si elles ont sous-performé par rapport au marché global, augmentant d'environ 2%, respectivement, contre les gains de 10% du S&P 500.
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