« Il y aura des faillites bancaires. »
C’était le sombre avertissement du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. remis à la Commission sénatoriale des banques début mars. Il s’agit d’un danger, dit-il, auquel seront confrontées les banques de petite et moyenne taille pendant des années à venir, car les effets des taux d’intérêt élevés et problèmes immobiliers commerciaux continuent de peser sur le secteur bancaire.
Moins de deux mois après la mise en garde de Powell, les États-Unis ont connu leur première faillite bancaire en 2024.
Basé à Philadelphie La Republic First Bank a été fermée la semaine dernière par le Département des banques et des valeurs mobilières de Pennsylvanie. Tous les sites du prêteur, qui s’étendaient dans tout le nord-est des États-Unis, ont rouvert leurs portes. samedi dernier, en tant que succursales de la Fulton Bank, qui a récupéré la quasi-totalité des dépôts et des actifs de la Republic First Bank.
Le prêteur, relativement petit, disposait d’environ 6 milliards de dollars d’actifs totaux et de 4 milliards de dollars de dépôts au total à la fin janvier. La FDIC estime que le coût de son Fonds d’assurance dépôts lié à Republic First La faillite de la banque s’élèvera à 667 millions de dollars.
Bien qu’il s’agisse d’un petit incident relativement isolé et que la banque ait été confrontée à des années de problèmes persistants, ce n’est qu’un aperçu de ce qui se passe. comment les intérêts sont-ils plus élevés pour une durée plus longue Les taux d’intérêt continuent de se répercuter sur un secteur bancaire déjà en mauvaise posture.
Certains des thèmes observés lors de la disparition de Republic First Bank, comme les problèmes de rentabilité liés à la hausse des coûts de financement et à l’effet de grandes quantités de Les actifs à taux fixe continuent de faire pression sur les petites banques dans tous les domaines, a déclaré Megan Fox, vice-présidente de Moody’s.
« Ces défis demeurent dans le secteur et font partie des moteurs de nos perspectives globales négatives », a-t-elle déclaré.
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Moody’s a une perspective négative sur le secteur bancaire américain pour 2024. Fitch a donné au secteur une détérioration des perspectives, s’attendant à un « montant modéré »de faillites bancaires au cours de l’année.
«Je dirais que le sentiment général est une stabilisation fragile», a déclaré Michael Reynolds, vice-président de la stratégie d’investissement chez Glenmede. Il a déclaré que Republic First La faillite de la banque ne fait pas trop bouger « l’aiguille ».
Le Bureau national de Recherche Économique estimait dans un rapport publié en décembre dernier que pas moins de 385 banques américaines, beaucoup de petites institutions régionales pourraient être en risque d’échec cette année.
« Il existe un certain niveau qui est assez normal, en particulier là où de fortes concentrations existent », a déclaré Brian Thies, directeur des institutions financières de Fitch Ratings. “Et je pense que c’est probablement le plus grand signal d’alarme : les banques avec de fortes concentrations dans un seul secteur d’activité.”
En l’espace de trois mois au début de l’année dernière, trois banques de taille moyenne avec plus de 200 milliards de dollars d’actifs chacun s’est effondré : Silicon Valley Bank, Signature Bank, et First Republic Bank (cette dernière à ne pas confondre avec Republic First Bank, qui s’est effondrée la semaine dernière) . La chaîne de faillites bancaires est intervenue après une période de deux ans plutôt calme et sans faillite bancaire.
La crise bancaire régionale de l’année dernière, qui a eu des répercussions dans l’ensemble du secteur bancaire, notamment plus de 20 milliards de dollars de frais pour les grandes banques. au Évaluation spéciale de la FDIC – a également suscité la crainte d’une contagion semblable à la crise financière de 2008.
Malgré ces inquiétudes, il y a eu très peu de répliques matérielles majeures. Deux autres petites banques : la Heartland Tri-State Bank, basée au Kansas, et la banque basée dans l’Iowa. La Citizens Bank a fermé ses portes l’année dernière et a été récupérée par des prêteurs locaux concurrents. Mais tout semblait et est resté relativement calme.
Powell a déclaré en juin dernier que la série de paniques et de faillites bancaires « rappelait douloureusement que nous ne pouvons pas prédire toutes les tensions qui inévitablement, avec le temps et le hasard. » Il a souligné que « le système a été capable de résister aux chocs récents » grâce aux efforts réglementaires et législatifs. et le système financier mondialement interconnecté.
Taux d’intérêt, CRE et NII
L’une des plus grandes pièces du puzzle bancaire régional est l’immobilier commercial. (CRE) secteur.
La Réserve fédérale a lancé sa campagne de resserrement quantitatif pour faire baisser l’inflation. en mars 2022, une augmentation des taux d’intérêt entre 5,25% et 5,5%. La Fed a maintenu ses taux stables à ce sommet depuis 23 ans au cours des derniers mois, alors qu’il évalue les réductions potentielles.
Mais avec l’inflation remonte à 3,5 % en mars, il y a une incertitude croissante quant au moment où la banque centrale réduira ses taux et combien de fois elle le fera. (La Fed vise pour un objectif d’inflation annuel de 2%.)
John Buran, PDG de Flushing Financial, une banque commerciale basée à New York avec un actif total de 8,5 milliards de dollars, a déclaré que les petites et moyennes banques faire face à un exercice d’équilibre entre la réduction de leurs dépenses dans un environnement de taux d’intérêt élevés tout en se préparant aux prochaines baisses de taux d’intérêt.
« Je pense qu’il s’agit encore d’un environnement incertain », a déclaré Buran. « Des institutions bien capitalisées comme la nôtre s’en sortiront et nous être dans un meilleur endroit alors que le soleil commence à briller un peu plus et que les choses semblent plus positives dans l’environnement économique.
Mais d’ici là, les effets de ces retards et de ces inconnues sont doubles.
Les taux d’intérêt élevés signifient que les investisseurs auront du mal à refinancer leur CRE des prêts, dont environ 40 % arriveront à échéance entre 2023 et 2025, selon le Bureau National de Recherche Économique. Ceci, associé à des valeurs de propriété inférieures et faible demande d’espaces de bureau post-pandémique, pourrait conduire davantage d’entreprises à faire défaut sur leurs prêts au cours des prochaines années.
Il s’agit d’un facteur de risque majeur pour les banques régionales, qui détiennent près de 40 % des 6 000 milliards de dollars de dette des CRE et dont beaucoup ont des Concentrations « importantes » de CRE, a déclaré Moody’s Fox.
Certaines banques régionales cherchent à réduire une partie de cette concentration dans le secteur des CRE au milieu d’inquiétudes. Banque communautaire de New York, par exemple, a promis de réduire son exposition au secteur après avoir constitué des provisions considérables pour d’éventuels prêts improductifs au quatrième trimestre de l’année dernière. 2023.
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Le deuxième effet des taux d’intérêt est sur revenu net d’intérêts (NII) — la différence entre le montant des intérêts que les banques gagnent sur les prêts et les investissements et le montant qu’elles versent aux déposants. des géants comme JPMorgan Chasse aux régionaux — prévoient une baisse du NIIcette année en raison de taux plus élevés pendant plus longtemps, après avoir récolté d’importantes aubaines la dernière fois. année. Lorsque ce chiffre passe dans le rouge, les banques sont techniquement insolvables. Et si les consommateurs deviennent nerveux et se précipitent pour retirer leurs dépôts, cela pourrait provoquer une faillite bancaire.
Les banques régionales seront probablement les plus touchées par le NII si les taux restent plus élevés pendant une période prolongée, Theresa Paiz-Fredel, », a déclaré un directeur principal de Fitch Ratings dans une note le mois dernier. Les petites institutions pourraient être confrontées à des déclins en suite à des coûts de financement plus élevés ou des changements dans la composition et la tarification des dépôts, a-t-elle déclaré.
“En fin de compte, cela dépendra de l’évolution des taux d’intérêt”, a déclaré Fox. “Et parce qu’il y a suffisamment d’incertitude autour de cela, il est difficile de prédire. »
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