Le Comité fédéral de l’open market voté Mercredi, les taux d’intérêt ont été abaissés de 50 points de base, ramenant ainsi le taux des fonds fédéraux à son plus haut niveau depuis deux décennies, après plus d’un an d’observation et d’attente.
Les taux d’intérêt sont désormais fixés entre 4,75 % et 5,0 %. La réduction d’un demi-point se situe dans la partie supérieure des projections, conformément à marchés à terme des fonds fédéraux attentes. C’est également la première fois que la Fed abaisse ses taux depuis mars 2020.
Le comité a attribué cette réduction agressive à la fois aux progrès réalisés en matière d’inflation et à l’équilibre des risques associés à des taux plus élevés pendant plus longtemps.
« Le Comité est plus confiant quant à l’évolution durable de l’inflation vers 2 % et estime que les risques pour atteindre ses objectifs en matière d’emploi et d’inflation sont à peu près équilibrés », a déclaré la Fed dans un communiqué. « Les perspectives économiques sont incertaines et le Comité est attentif aux risques pour les deux parties de son double mandat. »
La gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, a été la seule membre du comité à voter pour une réduction d’un quart de point.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré lors d’une conférence de presse suivant l’annonce que la réduction d’un demi-point aiderait la Fed à continuer d’équilibrer le risque réduit lié à l’inflation et le risque accru lié au taux de chômage, qui a suivi une tendance à la hausse.
« Ce réajustement de notre politique monétaire contribuera à maintenir la vigueur de l’économie et du marché du travail, et continuera à permettre de nouveaux progrès en matière d’inflation alors que nous entamons le processus d’évolution vers une position plus neutre », a déclaré Powell.
Il a ajouté que ce « bon et fort départ » est un signe que le comité est confiant que l’inflation se dirige vers son objectif de 2 %.
Lorsque la Fed a commencé à resserrer sa politique monétaire en mars 2022, les prix à la consommation avaient augmentation de 8,5 % sur l’année. En juillet 2023, lorsque la Fed a fixé le taux actuel de 5,25 %-5,5 %, l’inflation avait déjà tombé à 3,2 %.
Pour la plupart des observateurs de la Fed, il était grand temps de procéder à une baisse, après que la banque centrale ait lancé sa campagne historique de hausse des taux d’intérêt il y a plus de deux ans. En août, l’inflation globale a augmenté de seulement 2,5 % au cours de l’année écoulée, un signe considérable de refroidissement. Et le chômage, qui a bondi à 4,3 % en juillet, est resté autour de 4,2 % le mois dernier, toujours en progression au-dessus des projections antérieures.
Dans son résumé mis à jour des projections économiques, la Fed a réduit ses projections pour les dépenses de consommation personnelle de base, la mesure d’inflation préférée de la Fed, à 2,3 % contre 2,6 % en juin, et la médiane pour l’année prochaine à 2,1 % contre 2,3 %.
Le comité a ajusté sa projection du taux de chômage médian à 4,4 % d’ici la fin de cette année et à 3,4 % à la fin de 2025. Powell a également noté une projection médiane de 2 % de croissance du PIB au cours des prochaines années. Le président de la Fed a déclaré que ces projections sont cohérentes avec une inflation plus faible et un chômage plus élevé.
Le comité a reconnu dans son annonce que même si l’activité économique s’est poursuivie à un rythme soutenu, « les créations d’emplois ont ralenti et le taux de chômage a augmenté, mais reste faible ».
La baisse très attendue a d’abord fait grimper les marchés, avant de s’inverser. Le Dow a clôturé en baisse de plus de 100 points, tandis que le S&P 500 a perdu 16 points et le à forte composante technologique Le Nasdaq a chuté de près de 55 points.
Quelle est la prochaine étape ?
Les analystes s’attendent à une réduction de 75 à 100 points de base du taux des fonds fédéraux d’ici la fin de l’année, répartie sur au moins trois ou quatre baisses. Mais tant que de nouvelles réductions ne seront pas mises en œuvre, les Américains ne devraient pas s’attendre à des changements majeurs dans leurs finances ou dans l’économie, selon Greg McBride, analyste financier en chef de Bankrate.
« Il est important de noter que cette baisse des taux n’est qu’un début », a déclaré McBride. « En soi, une baisse des taux n’est pas une panacée pour les emprunteurs confrontés à des coûts de financement élevés et a un impact minime sur le budget global des ménages. Ce qui sera plus important, c’est l’effet cumulatif d’une série de baisses des taux d’intérêt au fil du temps. »
Dans cet esprit, la Fed surveillera de près le marché du travail pour déterminer sa prochaine décision. Bien que l’on pense qu’une grande partie de la récente hausse surprise du taux de chômage est un ajustement à une augmentation de l’immigration au cours du premier semestre de cette année — qui a déjà fortement ralenti — la croissance de l’emploi a montré des signes de ralentissement.
« Quel que soit le taux de chômage pour septembre, le nombre d’emplois créés aura un impact politique considérable et un impact considérable sur les prochaines étapes de la Fed », a déclaré David Dietze, stratège en investissement senior chez Peapack Private Wealth Management (PGC+0.89%), a déclaré dans une interview.
Goldman (GS+2.26%) les analystes ont déclaré dans une note de recherche, cependant, qu’ils ne sont « pas trop inquiets car les licenciements restent faibles, les offres d’emploi restent élevées, le PIB croît à un rythme sain, et il n’y a pas eu de choc négatif majeur. »
Président de la Réserve Fédérale de ChicagoAustan Goolsbee Quartz précédemment dit que des taux plus élevés sur une plus longue durée pourraient entraîner une détérioration du marché du travail à long terme, même s’il espère que celui-ci s’est refroidi à des niveaux soutenables.
« Mais lorsque, par le passé, cela commence à tourner au vinaigre, cela se produit très rapidement », a-t-il déclaré. « Et c’est la crainte que le chômage ait maintenant augmenté de manière considérable et qu’il soit censé se stabiliser à un niveau stable, celui du plein emploi. »
La trajectoire de inflation est le prochain élément le plus important à surveiller, car la mesure est sur une chemin stable vers les niveaux cibles de la Fed. Le consommateur sera également un indicateur clé, avec impayés de cartes de crédit à l’augmentation et premiers signes d’une fatigué par l’inflation population.
Pour les Américains, le action financière de haute niveau ils prévoient de prendre maintenant que les taux d’intérêt sont plus bas est d’acheter une voiture, car des taux d’intérêt plus bas sur les prêts automobiles signifieraient des mensualités automobiles moins importantes, selon un récent NerdWallet (NRDS+0.60%) enquête. Cela est suivi par l’investissement d’une partie de leurs économies et refinancer un prêt, qui deviennent tous moins coûteux.
Erica Groshen, conseillère économique principale à l’université Cornell et ancienne vice-présidente de la Banque fédérale de réserve de New York, a toutefois averti que les taux d’intérêt pourraient ne pas revenir aux niveaux d’avant la pandémie, en partie parce que la Fed est en train de réduire son bilan.
« C’est, par nature, une situation de contraction », a-t-elle déclaré. « C’est comme avoir des taux d’intérêt plus élevés et cela y contribue. Cela pourrait donc plaider en faveur de la nécessité, ironiquement, de réduire les taux d’intérêt un peu plus rapidement maintenant, mais aussi du fait que le taux d’intérêt final pourrait finir par être plus élevé que dans les années 2010. »
Ce contenu a été traduit automatiquement à partir du texte original. De légères différences résultant de la traduction automatique peuvent apparaître. Pour la version originale, cliquez ici.