De Chevron à ConocoPhillips, voici les actions énergétiques que Wall Street surveille alors que Trump cherche à remanier l'industrie pétrolière du Venezuela.
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Ce n'est un secret pour personne que le Venezuela détient certaines des plus grandes réserves prouvées de pétrole au monde, mais ce qui est moins connu, c'est que le stock de pétrole du pays a été vidé par des années de lourdes sanctions, de sous-investissements et de mauvaise gestion gouvernementale.
Maintenant, avec le président vénézuélien Nicolas Maduro capturé par les forces américaines lors d'un raid meurtrier samedi, les marchés financiers ciblent déjà une réévaluation du pétrole suite à un rebond de l'approvisionnement du Venezuela. Cela devrait favoriser les entreprises énergétiques américaines dans un pays avec 303 milliards de barils de réserves de pétrole, soit environ 17 % du total mondial.
Déjà, le marché s'échauffe après que le président Donald Trump a déclaré que les États-Unis prennent le contrôle du marché pétrolier vénézuélien, avec la nouvelle provoquant une augmentation de 750 points à la mi-journée du 5 janvier dans l'indice Dow Jones et des contrats de pétrole brut en hausse de 1,4 %, mesurés par le contrat continu de pétrole brut.
Même ainsi, les analystes de Wall Street conseillent de prendre une vue à long terme des actions pétrolières à la suite de l'incursion de Trump, car les experts, les législateurs démocrates, et les Nations Unies questionner sa légalité.
« Il faudra des dizaines de milliards de dollars d'investissement et au moins une décennie pour que les grandes compagnies pétrolières occidentales s'engagent dans le pays », a noté Peter McNally, responsable mondial des analystes sectoriels chez la société de recherche en investissement Third Bridge, dans une nouvelle note de recherche.
En attendant, quelles actions pétrolières ont le plus de sens dans cet environnement émergent ? Ces jeux énergétiques viennent à l'esprit.
Les actions Chevron $CVX sont en hausse de 5,2 % lors des échanges de lundi, ce qui n'est pas surprenant, étant donné que CVX est la seule grande compagnie pétrolière américaine opérant au Venezuela. Chevron est également la deuxième plus grande compagnie pétrolière aux États-Unis, générant trois millions de barils de pétrole par jour avec une capitalisation boursière de 3,14 milliards de dollars.
Plus producteur que reconstructeur, Chevron a la capacité et le levier géographique pour capitaliser immédiatement sur la reconstruction de l'industrie énergétique du Venezuela, car il y fore déjà.
« L'empreinte existante de Chevron pourrait signifier qu'il est le mieux placé pour bénéficier de plus d'opportunités », a déclaré l'analyste de TD Cowen, Menno Hulshof, dans une nouvelle note de recherche. « (Chevron a) maintenu une licence du Bureau américain de contrôle des actifs étrangers pour produire et exporter du brut à partir d'actifs [vénézuéliens] existants depuis [le quatrième trimestre de 2022 ».
Depuis lors, Chevron a en moyenne environ 200 000 barils de pétrole du Venezuela, a déclaré Cowens, faisant de CVX un leader évident dans la course au pétrole post-Maduro.
Le « changement pétrolier vénézuélien » concerne autant les destinations des barils que le nombre de barils produits, et c'est un scénario qui devrait bénéficier à Valero $VLO, basé à San Antonio, au Texas. Le géant du raffinage, qui excelle dans le raffinage du pétrole brut lourd, devrait bénéficier d'un nouveau gouvernement vénézuélien aligné qui lui permettra d'accéder au pétrole brut lourd et acide à prix réduit que le Venezuela produit en abondance.
Valero, qui a une longue histoire d'importation de pétrole vénézuélien (apportant environ 70 000 barils aux États-Unis en 2025), a certainement la capacité d'entrer sur le marché vénézuélien, car il peut traiter jusqu'à 3,2 millions de barils par jour. Valero a également des connexions régionales qui devraient aider à sécuriser un bon accord de tarification dans un marché pétrolier vénézuélien favorable aux raffineurs, ce qui devrait ajouter plus de valeur aux actions VLO.
Ajoutez à cela la probabilité d'une augmentation de la disponibilité du pétrole brut lourd vénézuélien et un dividende de 2,5 % qui devrait séduire les investisseurs axés sur le revenu, VLO mérite un examen plus attentif, et le plus tôt sera le mieux.
ConocoPhillips $COP a augmenté jusqu'à 6,0 % lors des échanges lundi, soutenu par le choc géopolitique du Venezuela. Le producteur de pétrole basé à Houston, au Texas, n'a pas d'opérations pétrolières actives dans le pays, mais il pourrait recevoir des milliards de dollars en compensation de fonds expropriés.
Ce scénario découle d'une décision du Centre international pour le règlement des différends relatifs aux investissements (CIRDI) de la Banque mondiale, selon laquelle le Venezuela, sous l'ancien président Hugo Chavez, a illégalement exproprié les actifs de ConocoPhillips, ordonnant au Venezuela de payer. Avec Chavez disparu depuis longtemps et Maduro en prison à New York, les chances qu'un gouvernement pro-américain à Caracas paie à COP son indemnité de 8,7 milliards de dollars, plus les intérêts, ont augmenté, avec un plafond de paiement potentiel de 20 milliards de dollars.
Les analystes ont pris note, avec Citi et Bernstein affirmant des évaluations d'achat sur les actions de COP le 5 janvier, et les investisseurs actuels ont accumulé un peu de liquidités au cours des cinq dernières années. Les investisseurs qui ont acheté des actions COP pour 100 dollars il y a cinq ans ont vu leur valeur grimper à 244,37 dollars début janvier.
Si vous cherchez moins de risque mais que vous voulez tout de même en avoir pour votre argent, jetez un coup d'œil à United States Oil Fund (USO) et ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil (UCO).
Les deux fonds se concentrent sur les investissements en pétrole brut, avec USO utilisant des contrats à terme pour le pétrole brut West Texas Intermediate et UCO, qui suit de près les prix du pétrole brut West Texas Intermediate.
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