SpaceX d'Elon Musk vise une introduction en bourse de 1,5 billion de dollars.

SpaceX travaille vers une introduction en bourse de mi à fin 2026 qui, selon Bloomberg, pourrait lever bien plus de 30 milliards de dollars pour une valorisation d'environ 1,5 trillion de dollars. Si les banquiers atteignent ces chiffres, ce serait le plus grand début en bourse jamais enregistré, dépassant l'inscription d'environ 29 milliards de dollars de Saudi Aramco en 2019 et propulsant une entreprise de fusées directement dans le même espace de valorisation que Meta $META ou Amazon $AMZN.

L'accord apporterait l'ensemble de la machine SpaceX — fusées, satellites Starlink, une activité de défense croissante, ainsi qu'une série de projets d'infrastructure hors du monde — sur les marchés publics en une seule fois, pas seulement l'unité Starlink que Musk avait jadis proposée comme une introduction en bourse autonome après que son flux de trésorerie soit devenu « prévisible ». Les analystes et les banquiers modélisent des revenus d'environ 15 milliards de dollars en 2025 et 22 à 24 milliards de dollars en 2026, avec Starlink faisant la majeure partie du travail, ce qui signifie que les investisseurs paieraient quelque chose comme 60 à 70 fois les ventes de l'année prochaine pour une entreprise qui fait exploser des prototypes en direct.

L'argument de SpaceX est que ce n'est pas une cotation industrielle ordinaire. Une partie de l'argent de l'IPO serait apparemment destinée à des centres de données spatiaux et aux puces pour les faire fonctionner — transformant essentiellement l'orbite terrestre basse en une région de cloud — en plus de financer Starship, plus de lancements de Starlink, et vraisemblablement du travail classifié qui garde le Pentagone en ligne directe. Tout cela fait une histoire de croissance séduisante si vous croyez à l'infrastructure hors planète... et un projet scientifique très coûteux si vous ne le faites pas.

En 2013, Musk a dit à ses abonnés sur les réseaux sociaux qu'il n'y avait « pas de plans à court terme » pour introduire SpaceX en bourse et que toute cotation n'était « possible que dans le très long terme quand le Transporteur Colonial de Mars volera régulièrement. » Cinq ans plus tard, la présidente de l'entreprise Gwynne Shotwell disait encore : « Nous ne pouvons pas devenir publics tant que nous ne volons pas régulièrement vers Mars. » Eh bien, alors.

Les marchés privés ont répété ce moment pendant un certain temps. Une offre d'achat fin 2023 a évalué SpaceX à environ 175 milliards de dollars ; à la fin de 2024, une vente interne d'actions avait fait grimper ce chiffre à environ 350 milliards de dollars, en faisant - à l'époque - la startup la plus précieuse du monde sur le papier.OpenAI a brièvement dépassé SpaceX.) Le Wall Street Journal a ensuite rapporté des discussions autour d'une vente secondaire à une valorisation de 800 milliards de dollars, ce qui aurait fait de SpaceX l'entreprise privée la plus richement valorisée aux États-Unis ; Musk a riposté sur X $TWTR que ces rapports de collecte de fonds n'étaient « pas exacts » et a plutôt souligné des années de flux de trésorerie positifs et de rachats réguliers pour donner de la liquidité aux employés. Et maintenant : plus de 1 trillion de dollars.

Les investisseurs publics achèteraient dans une entreprise qui lance déjà plus de 80 % du poids global des charges utiles, exploite un service Internet par satellite en pleine croissance rapide et se trouve au centre de la stratégie spatiale et de défense des États-Unis — et dont le PDG dirige simultanément Tesla $TSLA, X, xAI et un flux en direct de ses propres impulsions. Une introduction en bourse de cette envergure ne se contenterait pas de lever des capitaux pour les fusées et les centres de données ; elle verrouillerait une autre gigantesque monnaie de marché public que Musk peut utiliser comme levier contre tout le reste qu'il touche. Oh, et une cotation réussie à un marqueur de 1,5 billion de dollars plus que doublerait déjà la richesse nette stupéfiante de Musk et lui donnerait une deuxième action méga-cap à manier aux côtés de Tesla.

Si SpaceX fait sonner la cloche en 2026, l'histoire que les investisseurs achètent est un pari record sur l'espace et l'infrastructure évalué à plus de 1 billion de dollars — plus un nouveau test de la volatilité qu'ils sont encore prêts à garantir de la part de Musk.