L’un des conglomérats synonymes du capitalisme américain n’existera plus
Dans un article de couverture récent de Bloomberg Businessweek, il y a un moment où General Electric $GE (GE) Le PDG Larry Culp visite une usine. Lui et une pléthore de dirigeants participant à la visite vérifie un four géant connu sous le nom de « monument ». Dans le cadre d’une demande d’amélioration de l’efficacité des processus de fabrication de l’entreprise, Culp a expliqué que le four serait divisé en plus petits éléments qui augmenteraient la productivité.
« Nous aimons démolir les monuments », dit-il.
Et mardi, il a démoli un autre monument au capitalisme américain : GE lui-même. Le conglomérat vient de se diviser en trois morceaux trois ans après sa création. a d’abord annoncé son intention de le faire. Il y aura désormais une société de moteurs à réaction qui s’appellera GE Aerospace et une société d’énergie appelée GE Vernova (GEV) en plus d’une entreprise d’équipement de santé appelée GE HealthCare (GEHC) c’était déjà s’est séparé l’année dernière. Les deux autres ont commencé à trader seuls mardi.
« La lettre de cette année est notre dernière pour GE sous sa forme actuelle », a écrit Culp dans la note accompagnant le rapport annuel 2023 de la société, ajoutant que « nous ne marquons pas la fin. C’est le début. »
L’action du secteur de la santé, qui se négocie sous le symbole « GEHC », a augmenté de 47 % depuis ses débuts, contre 34 % pour le S&P sur la même période. Les actions de GE Aerospace (gagnant du symbole boursier « GE ») ont chuté d’environ 2 % lors des échanges de mardi ; les actions de GE Vernova (GEV) ont chuté d’environ 1 %.
Avant de se séparer, GE avait passé ses 132 années à se construire pour devenir l’exemple le plus grand et le plus brillant de la culture d’entreprise américaine. (L’entreprise était en fait plus ancienne que l’Amérique telle que nous la connaissons ; elle a été fondée avant l’Utah, l’Oklahoma, le Nouveau-Mexique, l’Arizona, Hawaï et Hélas (Ka a rejoint l’Union.) Elle a commencé comme le débouché commercial des ampoules de Thomas Edison, mais avec le temps, elle a ajouté des segments tels que les machines à laver, la programmation télévisée et l’argent lui-même. Sa branche GE Capital était si importante à un moment donné que le gouvernement américain l’a nommée l’une des une poignée de sociétés financières dites « trop grandes pour faire faillite ».
Mais maintenir un empire commercial aussi tentaculaire a fini par peser sur les investisseurs. Après le départ à la retraite du PDG superstar Jack Welch (joliment) en 2001 après 20 ans à la direction, la capitalisation boursière de près de 600 milliards de dollars de l’entreprise a commencé une longue chute vers la valeur de 600 milliards de dollars un cinquième de cette valeur. Il a passé des années à se débarrasser d’actifs tels que crédit à la consommation et médicaments et NBC Universal; maintenant il est assez maigre pour se casser comme une brindille.
Lorsque Culp a déclaré aux actionnaires en 2021 qu’« en créant trois sociétés publiques mondiales leaders du secteur, chacune pourrait bénéficier d’une plus grande concentration, d’une allocation de capital sur mesure et d’une flexibilité stratégique pour stimuler la croissance à long terme et la valeur pour les clients, les investisseurs et les employés », les actions de la société ont grimpé de 15 %.
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