Tesla (TSLA
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Le rapport sur les résultats du premier trimestre portait moins sur les bénéfices que sur les pivots. Le constructeur automobile et son PDG, Elon Musk, ne voulaient pas parler autant des chiffres — peut-être pour une bonne raison — qu’ils voulaient parler de l’avenir.
Les investisseurs espéraient peut-être des réponses concernant la baisse de la demande, la concurrence accrue et la guerre des prix des véhicules électriques, mais ils ont plutôt entendu Musk parler d’un avenir où Tesla ne serait pas principalement un constructeur automobile. Il a vanté les mérites de la division énergie de l’entreprise – une sorte d’activité secondaire, dans l’état actuel des choses – et a envisagé un avenir où les usines de Tesla seraient alimentées par des robots.
Et, bien sûr, Musk a parlé de deux choses qui préoccupent particulièrement les investisseurs : son rôle très décrié au sein du Département de l’efficacité gouvernementale (DOGE) et l’impact que les tarifs auront sur les activités de l’entreprise.
Voici quelques-uns des principaux points à retenir du rapport sur les bénéfices de la société alors que les investisseurs se tournent vers la route sinueuse qui attend Tesla.
Musk a compris le message après le retour de bâton du DOGELa première chose dont Musk a parlé lors de la conférence téléphonique sur les résultats financiers de mardi n’avait en fait rien à voir avec Tesla, mais tout à voir avec son rôle au sein du Département de l’efficacité gouvernementale de l’administration Trump.Musk a déclaré aux investisseurs qu’il
réduirait son rôle
dans DOGE — qui a réduit les effectifs des employés fédéraux, entre autres manœuvres drastiques de réduction des coûts — à un ou deux jours par semaine à partir du mois prochain, ou autant que le président Donald Trump le souhaite à ses regards. Le timing est fortuit : Musk est un employé spécial du gouvernement, ce qui signifie qu’il est soumis à des règles éthiques spécifiques et ne peut travailler que 130 jours ou moins par année.Les actions de Tesla ont grimpé en flèche après l’annonce de Musk selon laquelle il se réengagerait dans son rôle de PDG.Dan Ives, analyste chez Wedbush Securities
a déclaré dans une note d’analyste
qu’il s’agissait d’un « tournant » pour le constructeur automobile, le PDG cherchant à « tourner la page de ce chapitre sombre ». Ives a écrit que cette décision était une porte de sortie « pour quitter la Maison Blanche de Trump, à notre avis, alors que les dommages causés à la marque mondiale, la tempête politique et le chaos parfait des derniers mois » prendront fin.
L’affiliation de Musk avec Trump et la politique d’extrême droite ont terni la réputation de Tesla. Les ventes de voitures neuves et d’occasion sont en baisse ; les manifestants ciblent les véhicules et les installations de l’entreprise ; et d’autres marques dépassent Tesla en termes de ventes.
La décision d’Elon Musk de prendre ses distances avec le président était donc indispensable pour le constructeur automobile, même si sa réputation pourrait ne jamais se rétablir complètement.
Un rapport de bénéfices brutal à tous les niveaux
Le rapport sur les bénéfices du premier trimestre de mardi semble presque avoir été enterré par tout le battage médiatique lié à Musk, et le fabricant de véhicules électriques est probablement d’accord avec cela. Parce que les bénéfices étaient mauvais. Très mauvais.
Le chiffre d’affaires de Tesla au premier trimestre a été le plus bas que la société ait connu en trois ans : 19,3 milliards de dollars, soit une baisse de 9 % par rapport à la même période l’année dernière. La société a déclaré que son bénéfice net avait chuté de 71 %, et que ses bénéfices étaient un double manque à gagner, tant au niveau du bénéfice par action ajusté que du chiffre d’affaires.
Le chiffre d’affaires total du secteur automobile a chuté de 20 % sur un an au cours de cette période.
Il est difficile de ne pas pointer du doigt les associations négatives des acheteurs avec Musk comme cause, bien que le rapport sur les bénéfices de Tesla n’ait pas mentionné le PDG une seule fois. Au lieu de cela, Tesla a déclaré que la baisse des bénéfices était le résultat de la réorganisation de l’usine nécessaire pour fabriquer une version remaniée de son populaire SUV Model Y, ainsi que des baisses de prix et des incitations à la vente qui ont freiné les revenus de l’entreprise.
Immédiatement après la publication des résultats, l’action Tesla n’a augmenté que de 1 %, sa plus faible hausse après la publication des résultats depuis octobre 2020.
Tesla a laissé de côté toute prévision de retour à la croissance dans son rapport sur les bénéfices, déclarant qu’elle réexaminerait ses prévisions pour 2025 dans une mise à jour du deuxième trimestre.
« Il est difficile de mesurer l’impact de l’évolution de la politique commerciale mondiale sur les chaînes d’approvisionnement automobile et énergétique, sur notre structure de coûts et sur la demande de biens durables et de services connexes », a déclaré Tesla dans son communiqué de résultats. « Bien que nous réalisions des investissements prudents qui permettront à nos activités automobiles et énergétiques de croître, le taux de croissance cette année dépendra de divers facteurs, notamment du rythme d’accélération de nos efforts d’autonomie, de la montée en puissance de la production dans nos usines et de l’environnement macroéconomique plus large. »
Se préparer aux tarifs douaniers
La « variété de facteurs » auxquels Tesla a fait allusion dans son rapport sur les bénéfices comprend les tarifs douaniers de Trump et les conséquences de la guerre commerciale qui en ont résulté.
Trump a imposé un tarif de 25 % sur les importations d’automobiles, en plus des tarifs universels de 10 % et des taxes sur les pièces détachées automobiles qui doivent encore être appliquées début mai. Bien que Tesla soit moins exposée aux tarifs sur les voitures importées, car elle fabrique les véhicules qu’elle vend aux États-Unis au Texas et en Californie, l’entreprise dépend d’autres pays pour ses pièces détachées. Le Mexique fournit plus de 20 % des pièces du constructeur automobile.Lors de l’appel de mardi, Musk a déclaré que Tesla se trouvait dans une position relativement favorable par rapport aux autres constructeurs automobiles américains en raison de ses « chaînes d’approvisionnement localisées ». Il a déclaré que Tesla était le « constructeur automobile le moins touché par les tarifs douaniers, du moins à bien des égards » et a qualifié Tesla de « constructeur automobile le plus intégré verticalement ».Musk a déjà vivement critiqué les politiques tarifaires de l’administration Trump et a qualifié Peter Navarro, l’un des architectes du plan, de
« plus bête qu’un sac de briques. »
Mardi, Musk a pris ses distances avec l’administration sur son plan commercial.
« La décision concernant les droits de douane appartient entièrement au président des États-Unis », a-t-il déclaré. « Je donnerai mon avis. J’ai déclaré à maintes reprises que la baisse des droits de douane est une bonne idée pour la prospérité. Je continuerai à plaider en faveur de tarifs plus bas plutôt que de tarifs plus élevés. C’est tout ce que je peux faire. »
Il a ajouté : « [Trump] écoutera mes conseils. Mais ensuite, c’est à lui, bien sûr, de prendre sa décision. »
Bien que Tesla soit peut-être dans une meilleure position tarifaire que la plupart des constructeurs automobiles, l’entreprise est confrontée à de lourds droits de douane sur l’un des points positifs de son rapport sur les bénéfices : son activité énergie, qui a connu une croissance de 67 % au dernier trimestre. Musk a déclaré que cette branche de l’entreprise est confrontée à un impact « démesuré » des droits de douane car elle s’approvisionne en cellules de batterie au lithium-fer-phosphate (LFP) pour ses batteries Megapack en Chine.
« Nous sommes en train de mettre en service des équipements pour la fabrication locale de cellules de batterie LFP aux États-Unis », a-t-il déclaré, ajoutant toutefois que Tesla ne peut « desservir qu’une fraction de notre capacité installée totale » avec ses équipements locaux.
« Nous avons également travaillé à sécuriser une chaîne d’approvisionnement supplémentaire auprès de fournisseurs non basés en Chine, mais cela prendra du temps », a-t-il déclaré.Musk est passionné de robotsLes investisseurs espéraient des nouvelles sur la manière dont Tesla envisageait de suivre le rythme des concurrents chinois à moindre coût tels que BYD. (BYDDY
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, quelles mesures l’entreprise met-elle en œuvre pour suivre le rythme d’Alphabet
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