La gouverneure de la Réserve fédérale, Michelle Bowman, était la seule dissidente lors du vote de la commission fédérale de l’open market la semaine dernière, le premier depuis 2005. Selon elle, une réduction de 25 points de base aurait été une réponse plus mesurée aux conditions économiques actuelles.
La banque centrale a voté la semaine dernière pour lancer son cycle de réduction des taux d’intérêt très attendu avec une politique agressive. Réduction de 50 points de base ce qui a porté le taux des fonds fédéraux à 4,75-5,0 %, contre des sommets de plus de deux décennies.
Dans la déclaration du comité suite à sa décision, celui-ci a déclaré avoir pris la décision de procéder à une baisse plus importante des taux afin de trouver un équilibre entre les progrès considérables réalisés en matière d’inflation et les risques croissants liés à l’emploi.
Bowman a une vision plus sobre de la situation économique actuelle. Elle a déclaré que le taux d’inflation, qui s’est établi à 2,5 % en août, est toujours « inconfortablement supérieur » à l’objectif de 2 % de la Fed. Mais elle a également minimisé certains des risques pour l’économie, notamment en ce qui concerne l’emploi.
« Bien qu’il soit important de reconnaître que des progrès significatifs ont été réalisés en matière de réduction de l’inflation, alors que l’inflation sous-jacente reste autour ou au-dessus de 2,5 %, je vois le risque que l’action politique plus large du Comité puisse être interprétée comme une déclaration prématurée de victoire sur notre mandat de stabilité des prix », a-t-elle déclaré. remarques préparées Mardi.
D’un autre côté, la baisse plus importante des taux pourrait également être considérée comme un signe que la banque centrale perçoit une faiblesse plus importante de l’économie qu’à l’heure actuelle, selon Bowman. Elle a souligné la croissance toujours élevée des salaires, la solidité des dépenses de consommation et la croissance résiliente du PIB comme des signes indiquant que l’économie continue de tourner à plein régime, même si le marché du travail se refroidit.
« Dans le contexte économique actuel, sans signes clairs d’affaiblissement ou de fragilité importants, à mon avis, commencer le cycle de réduction des taux avec un mouvement d’un quart de point de pourcentage aurait mieux renforcé la solidité des conditions économiques, tout en reconnaissant avec confiance les progrès réalisés vers nos objectifs », a déclaré Bowman.
« À mon avis, une approche plus mesurée aurait permis d’éviter le risque de signaler involontairement des inquiétudes concernant les conditions économiques sous-jacentes », a-t-elle ajouté.
Elle a souligné qu’une baisse trop rapide des taux risque de libérer une demande et des liquidités refoulées, ce qui ferait à nouveau grimper l’inflation. Bowman a déclaré qu’elle continue de voir des risques plus importants pour la stabilité des prix à l’avenir, notamment des menaces pour les chaînes d’approvisionnement mondiales et une augmentation de l’activité sur le marché immobilier.
Le chômage, qui a bondi à 4,3 % en juillet, est resté élevé, autour de 4,2 % le mois dernier. La Fed a ajusté sa projection du taux de chômage médian à 4,4 % d’ici la fin de cette année et à 3,4 % à la fin de 2025.
La Fed prévoit également que les dépenses de consommation personnelle de base, sa mesure d’inflation préférée, chuteront à 2,3 % cette année, contre 2,6 % prévus en juin. Elle s’attend également à ce que la médiane pour l’année prochaine baisse à 2,1 % contre 2,3 %, alors que la Fed continue de guider l’économie vers un taux cible de 2 %.
La décision de la semaine dernière a marqué la première fois depuis mars 2020 que la Fed a abaissé ses taux d’intérêt, et la première fois depuis 2008 que la Fed a procédé à une réduction de ses taux de 50 points de base depuis la crise financière mondiale de 2008.
Les chefs d’entreprise et les analystes ont salué la décision de lancer le cycle de réduction des taux avec une coupe agressive. Le président de la réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré lundi que c’était la « bonne décision », réitérant le point de vue de la Fed selon lequel le risque s’est déplacé de l’inflation vers le marché du travail.
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