Netflix a relevé ses prévisions de revenus pour 2025 à 44,8-45,2 milliards de dollars, reflétant une forte croissance des abonnés et un élan publicitaire.
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Netflix $NFLX joue un jeu différent en 2025, allant bien au-delà de la simple croissance des abonnés et des émissions virales. Son rapport sur les résultats du deuxième trimestre, publié jeudi, montre comment le géant du streaming exploite le contenu mondial, la dynamique publicitaire, un accent sur l'étendue de la monétisation et les succès mondiaux pour offrir une croissance impressionnante et un trimestre record - mais cela n'a pas suffi à faire monter le cours de l'action.
Le géant du streaming a déclaré 11,08 milliards de dollars de revenus, en hausse de 16 % d'une année sur l'autre et dépassant les attentes des analystes de Wall Street qui s'élevaient à 11,06 milliards de dollars; son bénéfice par action s'est établi à 7,19 $, dépassant les 7,08 $ prévus. Le revenu net a augmenté d'environ 45 % en glissement annuel pour atteindre environ 3,1 milliards de dollars, tandis que la marge opérationnelle s'est élargie à un niveau record de 34 %, contre 27 % un an plus tôt.
L'entreprise a également relevé ses prévisions de chiffre d'affaires 2025 à 44,8-45,2 milliards de dollars, reflétant une forte croissance des abonnés et une dynamique publicitaire. « La majorité de l'augmentation de notre prévision de chiffre d'affaires reflète la récente dépréciation du dollar américain par rapport à la plupart des autres monnaies, avec le solde attribuable à la poursuite de la dynamism des affaires soutenu par une solide croissance des membres et des ventes publicitaires », a déclaré l'entreprise dans un communiqué.
Pourtant, malgré la solide performance trimestrielle, le cours de l'action de l'entreprise a légèrement baissé (environ 1,2 %) après la cloche, après avoir progressé tout au long de la journée. La baisse des actions a été un peu un retour à la réalité pour le streamer : son action a grimpé de plus de 40 % depuis le début de l'année alors que l'entreprise continue d'étendre sa domination dans le secteur du streaming malgré une concurrence accrue. Mais les marchés semblent exiger plus que de battre et relever les prévisions.
Une des raisons de la baisse du cours de l'action pourrait être que la société a averti dans le communiqué que « la marge opérationnelle au second semestre 2025 sera inférieure à celle du premier semestre en raison de l'amortissement de contenu plus élevé et des coûts de vente et de marketing associés à notre liste du second semestre plus importante ». Les deux prochains trimestres comprendront des programmes tels que la deuxième saison de « Wednesday », « Happy Gilmore 2 », et « Frankenstein » de Guillermo del Toro. Cependant, la société anticipe une croissance en glissement annuel des marges opérationnelles pour les deux trimestres et a déclaré être « optimiste à l'approche du second semestre de l'année » grâce à une « liste exceptionnelle ».
« Comme au trimestre dernier, nous surveillons attentivement le sentiment des consommateurs dans l'économie au sens large », a déclaré Greg Peters, co-PDG de Netflix lors de l'appel sur les résultats. « Mais à ce stade, il n'y a vraiment rien de significatif à noter dans les métriques et les indicateurs que nous obtenons directement à travers le business. »
Le business publicitaire de Netflix reste un point fort ; l'entreprise s'attend à ce que les revenus du secteur doublent pour atteindre environ 3 milliards de dollars en 2025. Son niveau avec publicité, l'un des moins chers du marché à 7,99 $ par mois, continue d'attirer des abonnés - et une récente TD Cowen survey a révélé que de nombreux abonnés paieraient même plus pour cela. Lors de l'appel sur les résultats, les analystes ont déclaré que les ventes publicitaires montraient « un bel élan ».
Le fournisseur de recherche indépendante CFRA a déclaré : « Nous pensons que la plateforme technologique publicitaire de l'entreprise permettra à NFLX de capturer davantage de publicité sponsorisée sur des contrats plus longs, tandis que sa stratégie de contenu 'local pour local' continue de donner des résultats à l'échelle mondiale. Sans risques tarifaires, avec des marges attractives et de nouveaux moteurs de croissance (y compris la programmation en direct), NFLX mérite une évaluation premium, à notre avis."
En mai, Netflix a annoncé que son niveau avec publicité compte plus de 94 millions d'utilisateurs actifs mensuels dans le monde, soit plus du double des 40 millions de l'année précédente. Dans les régions où ce niveau est disponible, plus de 40 % des abonnés choisissent l'option moins chère avec publicité, montrant que les téléspectateurs sont prêts à échanger quelques publicités contre une facture mensuelle moins élevée. Les analystes de Jefferies (JEF) estiment que l'activité publicitaire de Netflix pourrait atteindre 10 milliards de dollars de revenus annuels d'ici la fin de la décennie.
Le contenu reste la pierre angulaire de la stratégie de Netflix, et la performance du deuxième trimestre le confirme. Avec des titres phares comme la troisième saison de « Squid Game » (qui a comptabilisé 122 millions de vues) et « Ginny & Georgia » (53 millions); « Sirens » (56 millions); la série argentine « The Eternaut » (29 millions), et le film d'animation « K-Pop Demon Hunters » (80 millions), la liste diversifiée de Netflix continue de stimuler l'engagement. La stratégie local-pour-local de l'entreprise porte ses fruits, avec plus d'un tiers de toutes les vues Netflix provenant de séries et de films en langue non anglaise.
Même si la deuxième moitié de 2025 s'annonce riche en contenu, Netflix espère maintenir son élan avec des contenus phares tels que la dernière saison de « Stranger Things » et des sports en direct. Avec l'arrivée imminente d'un match de la NFL à Noël en streaming, Netflix plonge plus profondément dans le marché des sports, en s'appuyant sur des événements phares (y compris des matchs de boxe féminine) qui attirent les téléspectateurs occasionnels, renforçant la position de l'entreprise comme une puissance culturelle.
« Toutes les heures de visionnage ne sont pas égales, et ce que nous avons observé avec le direct, c'est qu'il a un impact positif disproportionné sur les discussions, sur l'acquisition, et nous soupçonnons, sur la fidélisation », a déclaré le co-CEO Ted Sarandos. Entre janvier et juin, le nombre d'heures que les gens ont passé à regarder le contenu de Netflix a augmenté de 1 % d'année en année.
« Le contenu exceptionnel continue de générer un engagement massif, mais les vrais gagnants ne capturent pas seulement l'attention, ils utilisent leur marque et leur envergure pour la monétiser », a déclaré Scott Purdy, un responsable de la stratégie chez KPMG U.S. « L'IA pourrait devenir le nouvel avantage concurrentiel pour stimuler la personnalisation, l'engagement et l'efficacité, tandis que les modèles supportés par la publicité atteignent leur rythme avec à la fois les téléspectateurs et les annonceurs alors que le compte des abonnés passe au rétroviseur."
Le diffuseur a cessé de publier une mise à jour du nombre d'abonnés au premier trimestre de l'année. Netflix a terminé l'année 2024 avec un total déclaré de 301,6 millions d'abonnés payants dans le monde, certains analystes suggérant que l'entreprise a cessé de fournir ce chiffre car la croissance du nombre d'abonnés ralentit.
Cet article a été mis à jour.
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