QXO a accepté d'acquérir TopBuild, le plus grand distributeur et installateur de produits d'isolation et de construction en Amérique du Nord, pour environ 17 milliards de dollars, a déclaré la société.
L'accord ferait de QXO le deuxième plus grand distributeur de produits de construction coté en bourse en Amérique du Nord, avec plus de 18 milliards de dollars de revenus combinés.
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QXO a accepté d'acquérir TopBuild, le plus grand distributeur et installateur de produits d'isolation et de construction en Amérique du Nord, pour environ 17 milliards de dollars, a déclaré la société.
Selon les termes de l'offre, chaque action TopBuild peut être échangée contre soit 505 $ en espèces, soit 20,2 actions ordinaires QXO, bien que la répartition globale soit structurée de sorte que les espèces représentent au maximum 45 % de la valeur totale de l'accord, le reste étant constitué d'actions. À 505 $ par action, QXO offre une prime de 23,1 % par rapport à la clôture de l'action TopBuild le 17 avril, à 410,31 $, selon Reuters.
Les conseils d'administration des deux sociétés ont voté sans opposition pour approuver la transaction. Elle nécessite l'approbation des actionnaires de QXO et TopBuild et devrait être conclue au troisième trimestre de 2026.
« TopBuild sera notre acquisition la plus importante à ce jour, faisant de QXO le deuxième plus grand distributeur coté en bourse de produits de construction en Amérique du Nord, avec plus de 18 milliards de dollars de revenus combinés et plus de 2 milliards de dollars d'EBITDA ajusté combiné », a déclaré le PDG de QXO, Brad Jacobs, dans un communiqué.
La combinaison réunit l'activité de matériaux de construction de toiture, d'étanchéité et de bois de QXO avec les capacités d'isolation de TopBuild. QXO a déclaré qu'il s'attend à réaliser environ 300 millions de dollars en synergies grâce à l'intégration d'ici 2030. Selon Bloomberg, QXO prévoit de se classer premier sur les marchés nord-américains de l'isolation et de l'étanchéité et deuxième dans les toitures une fois l'acquisition finalisée.
En 2025, TopBuild a généré environ 6,2 milliards de dollars de ventes nettes et environ 1,14 milliard de dollars d'EBITDA ajusté, ajusté pour refléter la contribution à l'année entière des acquisitions réalisées tout au long de l'année, a déclaré QXO. Le prix d'achat de 17 milliards de dollars représente 14,9 fois ce chiffre d'EBITDA ajusté avant les synergies attendues.
Reuters ajoute que l'entreprise combinée devrait opérer à partir d'environ 1 150 sites couvrant chaque État américain et sept provinces canadiennes, employer environ 28 000 personnes et gérer une flotte de véhicules de plus de 10 000.
L'acquisition de TopBuild est la dernière d'une série rapide d'accords par QXO. La société a finalisé une acquisition de 11 milliards de dollars de Beacon Roofing Supply en 2025 et, le 1er avril 2026, a clôturé une acquisition de 2,25 milliards de dollars de Kodiak Building Partners, un distributeur de bois, de fermes de toit et d'autres matériaux de construction. Jacobs a déclaré que QXO a réalisé plus de 13 milliards de dollars d'acquisitions au cours des 11 derniers mois.
QXO a déclaré que la transaction élargira également son exposition à des projets de grande envergure tels que les centres de données. Le PDG de TopBuild, Robert Buck, a déclaré dans un communiqué que l'accord "débloquerait des opportunités de vente croisée significatives" et a cité un taux de croissance annuel composé des ventes sur 10 ans de 13 % et un taux de croissance annuel composé des bénéfices ajustés par action de 31 % pour TopBuild.
Du côté des conseils, QXO s'est tourné vers Morgan Stanley $MS, Barclays et Wells Fargo $WFC pour des conseils financiers, tandis que TopBuild a été conseillé par Goldman Sachs $GS et RBC Capital Markets. La représentation légale est revenue à Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison pour QXO et Jones Day pour TopBuild, dit Bloomberg.
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