La proposition mettrait fin à une exigence vieille de 55 ans, permettant aux entreprises de déposer un rapport semestriel et un rapport annuel au lieu de trois rapports trimestriels.
Bloomberg / Getty Images
Le Commission des valeurs mobilières et des échanges a formellement proposé mardi de permettre aux entreprises publiques de déposer des rapports de résultats deux fois par an au lieu de quatre, donnant aux entreprises la possibilité de remplacer leurs dépôts trimestriels 10-Q par un nouveau formulaire semestriel.
Les entreprises choisissant le nouveau calendrier remplaceraient leurs trois dépôts trimestriels et leur rapport annuel unique par seulement deux soumissions par exercice : un rapport semestriel sur un nouveau formulaire appelé le 10-S et un rapport annuel. La date limite de dépôt pour les rapports semestriels serait de 40 ou 45 jours après la fin de la première période semestrielle, selon le statut de dépôt de l'entreprise. Le changement serait facultatif — les entreprises pourraient continuer à déposer trimestriellement si elles le souhaitaient.
"La rigidité des règles de la SEC a empêché les entreprises et leurs investisseurs de déterminer par eux-mêmes la fréquence de reporting intermédiaire qui répond le mieux à leurs besoins commerciaux et à ceux des investisseurs", a déclaré le président de la SEC Paul S. Atkins dans un communiqué.
La période de commentaires publics restera ouverte pendant 60 jours après la publication de la proposition dans le Federal Register.
Les partisans du changement, parmi lesquels JPMorgan $JPM Chase et Nasdaq $NDAQ, soutiennent que le cycle trimestriel actuel est particulièrement coûteux pour les petites entreprises et attire l'attention de la direction vers des objectifs à court terme plutôt qu'une croissance soutenue, selon Reuters. Les opposants avertissent que passer à des divulgations biannuelles laisserait les investisseurs avec moins de visibilité sur la performance de l'entreprise et créerait des opportunités pour le délit d'initié, tout en donnant aux entreprises plus de possibilités de masquer les résultats négatifs, selon Bloomberg.
L'Investment Company Institute, un groupe professionnel, a contesté l'idée que la seule fréquence détermine la valeur des rapports financiers. "Il est important de trouver un équilibre entre la réduction des charges de conformité inutiles et la préservation du cadre de divulgation de qualité qui sous-tend la confiance des investisseurs," a déclaré le groupe.
Selon Reuters, ceux de l'industrie de la gestion d'actifs s'attendent à ce que de nombreuses entreprises adoptent une approche attentiste plutôt que de passer immédiatement à des déclarations semestrielles. Les fournisseurs d'indices pourraient également être sous pression pour mettre à jour leurs critères d'éligibilité — l'appartenance au S&P 500, par exemple, nécessite actuellement un rapport trimestriel qui serait remis en question si les entreprises commençaient à déposer moins souvent.
La proposition suit une initiative du président Donald Trump, qui a demandé sur les réseaux sociaux la fin des rapports trimestriels obligatoires, disant que les entreprises américaines « ne devraient plus être forcées » de déclarer tous les trois mois. L'obligation de rapport trimestriel est en place depuis 1970. Au cours du premier mandat de Trump, la SEC a étudié un changement similaire vers un rapport semestriel mais n'a pas agi en conséquence.
Atkins a signalé que l'agence avancerait avec la proposition peu après que Trump a renouvelé l'effort, la décrivant comme une "bonne voie à suivre" dans une interview sur CNBC et disant qu'il avait parlé avec Trump de l'idée. Le processus complet d'élaboration de règles à la SEC s'est historiquement étendu sur une période allant d'un an et demi à deux ans, selon Bloomberg.
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