Malgré une fin d'année quelque peu anticlimatique, 2025 a marqué un point d'inflexion pour l'industrie des cryptomonnaies.
Les analystes s'attendent à ce que le marché des stablecoins explose, un "ETF palooza", et des paris légaux sur "pratiquement n'importe quoi".
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Malgré une fin d'année quelque peu anticlimatique, 2025 a marqué un point d'inflexion pour l'industrie des cryptomonnaies.
Ivre de la promesse du président Donald Trump de faire des États-Unis la « capitale mondiale de la crypto », le Bitcoin a augmenté de plus de 65 % au cours des 12 mois suivant les élections de 2024. Récemment, cependant, des inquiétudes concernant une possible bulle du marché boursier ont poussé les investisseurs à réduire les risques. Le Bitcoin a perdu plus d'un quart de sa valeur en seulement deux mois, se négociant 13 % plus bas depuis le début de l'année. Mais, contrairement aux marchés baissiers précédents, cette fois-ci, la survie de l'industrie n'est pas en jeu. Après plus d'une décennie de cycles de boom et de krach, de scandales et de répressions réglementaires, la crypto dépasse les marges et s'installe dans une nouvelle phase : l'intégration institutionnelle.
"Avec un environnement réglementaire chaleureux et accueillant, une énorme désapplication des règles existantes et une volonté apparente de pardonner quiconque pour tout crime financier, c'est un excellent moment pour être à la fois un innovateur ou un charlatan", déclare Dave Nadig, président d'ETF.com et directeur de la recherche.
Voici à quoi s'attendre pour la crypto en 2026, selon les analystes.
Attendez-vous à de la "CLARTÉ"
Le responsable crypto de la Maison-Blanche, David Sacks, a indiqué dans un post sur X $TWTR la semaine dernière que le Sénat votera sur la loi CLARITY (Digital Asset Market Clarity) d'ici janvier 2026, après qu'elle ait été adoptée à la Chambre des représentants en juillet avec un soutien bipartite.
CLARITY créerait un cadre pour la régulation des actifs numériques, sortant l'industrie "de l'ombre et dans l'économie régulée", a écrit le fonds de capital-risque crypto d'Andreessen Horowitz en juillet. "Une telle clarté légale ouvrirait la voie à la prochaine génération d'infrastructures décentralisées, d'outils financiers et d'applications détenues par les utilisateurs", a-t-il ajouté.
Le même mois, Consumer Reports a averti que la loi CLARITY « priorise la certitude réglementaire pour l'industrie crypto au détriment de la protection des consommateurs. » Le directeur de l'advocacy du groupe, Chuck Bell, a spécifiquement mis en garde que la législation érode la capacité de la Securities and Exchange Commission à « protéger les investisseurs et maintenir l'intégrité du marché. »
Essentiellement, le projet de loi diviserait et définirait la surveillance entre la SEC et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Cela permettra aux régulateurs de fournir des orientations sur la façon dont les services financiers peuvent s'engager avec la crypto, selon Ric Edelman, fondateur du Digital Assets Council of Financial Professionals (DACFP).
« Tout cela ouvre la voie à un engagement bien plus important des investisseurs institutionnels et des grandes entreprises de Wall Street pour allouer à la crypto, » dit-il.
Les stablecoins sont sur le point de dépasser 1 trillion de dollars en circulation d'ici 2026, plus de trois fois le marché actuel, selon une prévision la semaine dernière par l'émetteur d'ETF crypto 21Shares.
Adopté en juillet, le GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) Act est le premier cadre réglementaire pour les stablecoins de paiement — des actifs numériques soutenus 1:1 par des réserves fiduciaires. D'ici juillet 2026, les régulateurs sont censés annoncer leurs réglementations finales pour mettre la loi en vigueur. Cela devrait accélérer l'adoption institutionnelle parmi les banques, les fintechs et les réseaux de paiement, avec des acteurs comme JPMorgan $JPM, PayPal $PYPL, Visa $V et Mastercard $MA déjà parmi ceux qui touchent aux stablecoins.
« Réalisant que combattre les stablecoins revient à combattre l'internet, l'année prochaine, une avant-garde de banques commencera plutôt à les adopter, soit en les bancarisant, soit en lançant les leurs », déclare Austin Campbell, fondateur de Zero Knowledge Consulting et professeur enseignant les actifs numériques à NYU Stern.
Bitcoin a historiquement évolué dans un cycle de quatre ans, en raison d'un événement qui se produit tous les quatre ans appelé le halving, qui réduit de 50 % l'offre quotidienne de nouvelles pièces frappées. La sagesse conventionnelle dicte que le Bitcoin aura atteint son apogée en octobre, ouvrant la voie à un soi-disant «hiver crypto» en 2026.
Pourtant, alors que les investisseurs institutionnels représentent désormais une plus grande partie du marché, le cycle devient un indicateur moins fiable des prix. En 2025, la corrélation entre Bitcoin et l'indice NASDAQ 100, fortement axé sur la technologie, a plus que doublé, selon les données de LSEG, au 11 décembre. La corrélation est mesurée de -1 à 1, avec des chiffres supérieurs à zéro indiquant une corrélation positive. La corrélation moyenne cette année était de 0,52, contre 0,23 en 2024.
Gestionnaire d'actifs axé sur la crypto, Grayscale prédit que 2026 marquera la fin du cycle de quatre ans, ouvrant la voie à « l'aube de l'ère institutionnelle ». En d'autres termes, la trajectoire du marché passera d'une expansion rapide alimentée par le commerce de détail à un canal plus stable et ascendant, soutenu par un rééquilibrage institutionnel.
Depuis son lancement en 2024, les achats de Bitcoin par les fonds négociés en bourse (ETF) sur le marché américain au comptant ont doublé la nouvelle émission de Bitcoin, au 5 décembre. Le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, BlackRock $BLK, a classé l'ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) parmi ses trois principaux thèmes d'investissement pour 2025, ayant attiré environ 25 milliards de dollars de flux nets cette année.
Alors qu'un plus grand nombre d'offres sont intégrées dans des ETF, des trésoreries d'entreprises, des bureaux familiaux et des pools de capitaux adjacents aux États souverains, elles cessent de se comporter comme un actif négocié au détail, car ces détenteurs ne négocient pas sur la dynamique ou les récits à court terme, déclare Cory Klippsten, PDG de la société de services financiers Bitcoin Swan.com.
« L'histoire la plus importante en 2026 n’est pas où se négocie le Bitcoin ; c’est qu’une part croissante de l’offre cesse simplement de bouger, et le marché s’adapte encore à ce que cela signifie », déclare Klippsten.
Moins de deux ans après que la SEC a approuvé le premier ETF Bitcoin au comptant, 39 fonds suivant des actifs numériques ont été lancés aux États-Unis. Ceux-ci vont des produits au comptant sur Ethereum, Solana et XRP, jusqu’aux fonds indiciels suivant des altcoins plus niche, comme Cardano, Chainlink, Stellar et Dogecoin.
Suite à l approbation de la SEC des normes génériques de cotation en septembre, le rythme de lancement des ETF crypto a accéléré, avec au moins 125 dépôts en attente d'approbation en date du 17 décembre, selon Bloomberg données.
Jianing Wu, analyste institutionnelle chez Galaxy Research, prévoit plus de 100 ETF crypto spot, multi-actifs et à effet de levier lancés l'année prochaine, avec des flux nets dépassant les 50 milliards de dollars — plus du double des flux de 2025. Les nouveaux produits vont « débloquer une demande latente et entraîner des flux incrémentiels », écrit-elle, avec des « maisons de courtage levant les restrictions sur les recommandations des conseillers et des plateformes majeures telles que Vanguard, autrefois réticente, ajoutant des fonds crypto."
Le gestionnaire d'actifs Bitwise pense également que plus de 100 produits liés à la cryptographie pourraient être lancés l'année prochaine, dans ce qu'il appelle la "fête des ETF", suggérant que tous ne connaîtront pas le succès. En effet, les dossiers en attente d'approbation incluent des prospectus pour les ETF $BONK, $TRUMP et $MELANIA.
"Nous allons voir beaucoup de liquidations dans les produits ETP crypto... Les émetteurs lancent BEAUCOUP de produits sur le marché," a écrit James Seyffart, analyste de recherche chez Bloomberg Intelligence, a écrit sur X la semaine dernière.
Ami ou ennemi, les marchés de prédiction sont l'un des coins de la crypto qui croît le plus rapidement. Les partisans soutiennent qu'ils agrègent l'information plus efficacement que les sondages, tandis que les critiques affirment qu'ils transforment le monde en casino. Avec les élections de mi-mandat américaines qui approchent, ils sont prêts à attirer les traders, journalistes et opérateurs politiques.
Polymarket, le plus grand marché de prédiction au monde, approche déjà 1 milliard de dollars de volume notionnel hebdomadaire, mais l'analyste de Galaxy Research Will Owens prévoit que ce chiffre dépassera systématiquement 1,5 milliard de dollars l'année prochaine, « alors que de nouvelles couches d'efficacité de capital approfondissent la liquidité et que le flux de commandes piloté par l'IA augmente la fréquence des transactions.” Bitwise aussi projette que l'intérêt ouvert de Polymarket atteindra un nouveau record historique, dépassant les niveaux des élections de 2024.
La levée de certains obstacles réglementaires alimente également l'optimisme. Plus tôt ce mois-ci, Polymarket a annoncé qu'il est de nouveau disponible aux États-Unis, après une interruption de quatre ans. En plus de cela, Coinbase poursuit Michigan, Illinois et Connecticut, demandant aux tribunaux de confirmer que les États ne peuvent pas interférer avec la juridiction exclusive de la CFTC sur les marchés de prédiction, a-t-il déclaré à Bloomberg dans un communiqué. De plus, en mai, le régulateur abandonné un appel d'une décision de justice qui a permis à la plateforme Kalshi de répertorier des contrats d'investissement que les utilisateurs américains peuvent utiliser pour parier sur les résultats des élections.
« Étant donné l'environnement massivement déréglementé, je soupçonne que les marchés de prédiction deviendront complètement incontrôlables en 2026 en prévision de l'élection », déclare Nadig. « Essentiellement, tout sera légal à parier sur un marché de prédiction, allant de qui gagnera une primaire contestée à combien de fois le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent éternue », dit-il.
Malgré le consensus selon lequel la crypto deviendra plus courante l'année prochaine, les analystes sont partagés sur la façon dont cela se traduira sur les prix du Bitcoin, les marchés d'options évaluant actuellement des chances à peu près égales de 50 000 $ ou 250 000 $ d'ici la fin de l'année 2026.
Parmi les optimistes : Edelman voit la monnaie augmenter de 50 % à 100 % en raison de « hausses massives de l'engagement des conseillers », tandis que Grayscale prévoit que le Bitcoin atteindra un nouveau record au cours du premier semestre 2026, dans un rapport récent.
« Une architecture réglementaire plus complète à travers les grandes économies renforce l'intégration des blockchains publiques avec la finance traditionnelle et alimente les afflux de capitaux à long terme sur le marché », ont écrit les analystes de Grayscale.
Analyste de Galaxy Research Alex Thorn notes un sommet historique est "encore possible" mais qu'il estime que 2026 est "trop chaotique pour être prédit", avec un "risque [qui reste] à la baisse à court terme." Néanmoins, la "perspective haussière (sur de plus longues périodes) de Galaxy ne fait que se renforcer", poursuit-il, prévoyant que l'actif atteindra 250 000 $ en 2027.
Coinbase a évité de proposer une prévision de prix, et compare plutôt les perspectives actuelles à "1996" — les débuts de l'ère des dot com — plutôt qu'à "1999" — son effondrement ultérieur. L'analogie suggère que le boom de la crypto ne fait que commencer, tout en insinuant une future consolidation.
Mais certains soutiennent que l'afflux d'investisseurs institutionnels ne changera pas une vérité universelle sur les marchés crypto : ils sont alimentés par le battage médiatique.
"Trump est passé d'antagoniste à fanatique. Cela a propulsé [Bitcoin] à un sommet devenu trop coûteux. Pour moi, 2024 était aussi bon que possible, 2025 est la gueule de bois, et 2026, je pense, est plus un marché baissier extrême," déclare Mike McGlone, stratège principal des matières premières de Bloomberg Intelligence. "Beaucoup de [traders et investisseurs en crypto], je pense, sont juste beaucoup trop émotionnels," dit-il, ajoutant que la plupart des 37 millions de cryptomonnaies sont « spéculatives » et devront être « développées » pour que le marché se stabilise.
Tout en évitant de fournir un objectif de prix, Nadig fait écho à ce sentiment : « Le Bitcoin se négociera, comme il l’a fait depuis le premier jour, en tant que marchandise psychologique. Il vaudra et n'a toujours valu que ce que quelqu'un d'autre est prêt à vous payer pour cela. »
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