Les investisseurs en matières premières ont surfé sur une vague de profits en 2025, avec l'or et l'argent ouvrant la voie au profit pour les investisseurs soucieux de protection.
La volatilité s'empare du marché des métaux précieux après des mois de fortes hausses. Les investisseurs vont-ils se retirer ?
Brendon Thorne / Getty Images
Les investisseurs en matières premières ont surfé sur une vague de profits en 2025, avec l'or et l'argent ouvrant la voie au profit pour les investisseurs soucieux de protection.
Tout d'abord, l'or, qui a augmenté d'environ 56% en valeur au cours de la dernière année et est en hausse de 60% depuis le début de l'année, selon le fonds indiciel SPDR Gold Shares (GLD).
L'argent a monté encore plus haut, augmentant de 62,6% au cours de la dernière année et en hausse de 78,4% depuis le début de l'année, selon le fonds indiciel iShares Silver Trust (SLV).
Au cours de la semaine dernière, cependant, les deux métaux précieux ont pris une tendance à la baisse, avec une perte de 2% pour l'or et une baisse de 5% pour l'argent. Cette tendance s'est maintenue : mardi après-midi, le GLD était en baisse de 6% sur la journée, tandis que le SLV était en baisse de 7,9%, alors que les investisseurs ont réorienté leurs allocations en métaux précieux.
« La hausse de l'or et de l'argent semble s'être essoufflée en début de semaine », a déclaré Daniela Sabin Hathorn, analyste de marché senior chez Capital.com. « Le commerce était devenu assez saturé et était un peu chaud considérant les niveaux auxquels les deux marchés se trouvaient, donc un retournement n'est pas entièrement inattendu. »
Hathorn a déclaré que les investisseurs en matières premières ne devraient pas appuyer sur le bouton de panique à cause des problèmes à court terme de l'or et de l'argent. Du moins pas encore.
« L'or et l'argent étaient préparés pour un repli, donc il est probable qu'il y ait eu une prise de bénéfices, ce qui a accentué la réaction », a noté Hathorn. « Les fondamentaux n'ont pas changé, avec un soutien à long terme toujours en place. Cependant, la force du rallye au cours du mois dernier était quelque peu injustifiée, menant à la possibilité d'un repli plus profond à la suite de ces nouvelles de développements commerciaux positifs. »
Ce n'est pas la seule raison pour laquelle les prix de l'or et de l'argent ont inversé au cours de la semaine dernière, selon les marchés de matières premières, avec ces trois facteurs en particulier faisant baisser les prix.
Une des raisons pour lesquelles les prix de l'or et de l'argent s'inversent est que les exigences de marge sur la Bourse de Shanghai ont été augmentées la semaine dernière, ce qui a forcé une vente qui s'est propagée de l'Asie au reste du monde.
« La raideur des retracements que nous voyons est un indicateur que une partie du rallye actuel a été alimentée par la spéculation », a déclaré Brett Elliott, directeur du marketing chez American Precious Metals Exchange (APMEX).
Une autre cause fondamentale du rallye de l'argent est un resserrement de l'offre physique, qui n'a pas encore été atténué, et pourrait ébranler la confiance des investisseurs.
« Une forte vente alors que les mains faibles et les spéculateurs sont secoués ne serait pas surprenante, mais je ne suis pas sûr que cela arrêterait un rallye alimenté par une pénurie physique », a noté Elliott. « Cela n'a certainement pas arrêté le platine. »
Une des raisons pour lesquelles les prix de l'or ont augmenté en premier lieu était les préoccupations concernant les relations sino-américaines.
« C'est particulièrement le cas alors que la spéculation veut que la Chine se détourne des bons du Trésor américain pour se tourner vers l'or comme principal refuge », a déclaré Wyatt McDonald, président de Coinfully, un marché de services pour collectionneurs de pièces. « Cela a conduit à une baisse attendue des taux d'intérêt ainsi qu'à un potentiel déclin du dollar. »
Les métaux et autres marchés évoluent principalement en fonction de ce que les investisseurs pensent qu'il va se passer, et non de ce qui s'est passé, a déclaré McDonald.
« Lorsque de nouvelles informations remettent en question ces attentes, les prix s'ajustent », a-t-il ajouté. « L'or est devenu un échange populaire récemment, et cela se voit dans la hausse des prix que nous avons observée jusqu'à présent. Dans ce genre d'environnement, il ne faut pas grand-chose pour effrayer les investisseurs et les motiver à prendre des bénéfices. C'est très probablement ce que nous voyons en ce moment. »
Si l'augmentation actuelle de la volatilité du marché de l'or et de l'argent est excessivement préoccupante, il est temps de jeter un regard franc sur votre exposition aux métaux précieux.
« Étant donné la montée et l'incertitude de l'économie mondiale en ce moment, les métaux sont susceptibles d'être volatils comme aujourd'hui », a déclaré McDonald. « Si vous n'êtes pas à l'aise avec cette volatilité, alors peut-être reconsidérer une large allocation. Si la volatilité ne vous dérange pas et que vous croyez fermement qu'ils continueront à augmenter avec le temps, alors c'est une autre histoire. »
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