Le Dow a atteint 48,000 pour la première fois cette semaine. Mais les actions ont rapidement reculé à cause des inquiétudes concernant les baisses de taux d'intérêt de la Fed et plus encore.
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L'action Nvidia $NVDA a baissé de plus de 3 % à l'ouverture du marché vendredi et les actions Tesla $TSLA ont chuté d'environ 4 %, alors qu'une vente de titres technologiques, qui avait déjà poussé les principaux indices à leur pire journée en un mois jeudi, semblait devoir se poursuivre pour terminer la semaine.
Le Dow Jones Industrial Average a chuté de plus de 530 points, soit 1,1 %, tandis que le S&P 500 a baissé de 1 % et le Nasdaq $NDAQ, à forte composante technologique, a reculé d'environ 1,2 %. D'autres actions de semi-conducteurs ont également chuté avec le géant des puces AI Nvidia, les actions AMD $AMD ayant baissé de plus de 4 % et l'action Micron $MU Technology d'environ 1 %.
L'action Walmart $WMT a baissé d'environ 2 % à l'ouverture du marché, après l'annonce de l'entreprise que le PDG de longue date Doug McMillon prendrait sa retraite au début de l'année prochaine.
Le Dow a atteint 48 000 pour la première fois cette semaine. Mais les actions ont rapidement reculé à partir de là, alors que la fin du plus long arrêt du gouvernement fédéral de l'histoire américaine semblait recentrer les inquiétudes des investisseurs sur le risque que la Réserve fédérale mette fin aux réductions de taux d'intérêt, et sur les craintes d'une bulle dans les valorisations des actions AI.
En route vers l'officiel réouverture du gouvernement, les marchés avaient déjà traité la fermeture avec l'hypothèse qu'elle allait se terminer, ce qui laissait peu de place pour un rallye de soulagement une fois l'accord finalement matérialisé. Les investisseurs semblent déjà être sur le prochain problème, plus difficile : reconstruire le tableau économique que la fermeture a effacé.
C'est là que réside l'anxiété. Plus de quarante jours sans publications fédérales signifient que la Fed entame son prochain cycle de politique avec une visibilité partielle. Certaines données reviendront rapidement ; d'autres peuvent ne jamais arriver du tout. Carol Schleif de BMO Private Wealth a mis les points sur les i dans une note : « Bien que nous ayons toujours pensé que de nombreux points de données manqués pendant la fermeture resteront obscurs, il y a des questions sur l'apparence des données sur l'inflation et l'emploi une fois ces rapports remis en ligne. » Elle a dit qu'elle ne serait pas surprise de voir un peu de « volatilité du marché dans les semaines à venir » alors que le pipeline de données revient à la vie. La réouverture de Washington rétablit les opérations, pas la clarté.
Jim Reid de Deutsche Bank a déclaré dans une note qu'il a « certainement été une semaine volatile en termes de sentiment, avec le soulagement de la fin de la fermeture rivalisant avec les préoccupations concernant les valorisations de l'IA et si la Réserve fédérale réduira à nouveau les taux. » Les chances d'une réduction de 25 points de base en décembre sont d'environ 54 %, selon l'outil CME $CME FedWatch — c'est en hausse par rapport à une chance de 50 % hier, mais en baisse par rapport à une chance de 70 % il y a une semaine.
Les traders doivent maintenant peser un arriéré d'indicateurs déformés contre un marché du travail qui, même avant la fermeture, montrait des signes d'effritement. Parce que le pipeline de données du gouvernement a été gelé pendant la fermeture, le tableau de l'emploi d'octobre provient de suivis du secteur privé — et ces proxys n'étaient pas jolis. Les estimations ont indiqué des pertes d'emplois dans le gouvernement et le commerce de détail, ainsi qu'une augmentation des licenciements annoncés dus à la réduction des coûts et à la portée croissante de l'IA.
Avec le gouvernement de nouveau opérationnel — et la Maison-Blanche disant que les données sur le chômage d'octobre pourraient être parties pour de bon d'une manière ou d'une autre — personne ne sait comment ces données manquantes pourraient remodeler la tendance.
—Shannon Carroll a contribué à cet article.
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