Nvidia investira jusqu'à 100 milliards de dollars dans le fabricant de ChatGPT, devenant ainsi un co-concepteur de l'infrastructure qui alimentera la prochaine vague de l'IA.
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Nvidia $NVDA vient de mettre de l'argent réel derrière sa métaphore préférée. Après deux ans à appeler les centres de données modernes des « usines AI », le fabricant de puces se lance à fond avec des puces — et de l'argent — pour aider à les construire.
Lundi, Nvidia et OpenAI ont annoncé que le fabricant de puces prévoit d'investir jusqu'à 100 milliards de dollars dans OpenAI dans le cadre d'un partenariat progressif qui ne garantit pas seulement à la startup la priorité sur les GPU les plus convoités du monde — il fait effectivement de Nvidia un co-constructeur de l'infrastructure qui alimentera la prochaine vague d'intelligence artificielle.
Les détails « de cette nouvelle phase de partenariat stratégique » seront finalisés dans les semaines à venir, ont déclaré les deux entreprises dans le communiqué de presse. L'action de Nvidia a augmenté d'environ 3,5 % après l'annonce.
L'accord est en partie un accord de fournisseur, en partie un paquet de financement — et possède une douve assez grande pour faire transpirer les rivaux. Nvidia versera de l'argent gigawatt par gigawatt alors qu'OpenAI construit des centres de données équipés de millions de ses puces. Le premier de ceux-ci, fonctionnant sur la future plateforme Vera Rubin de Nvidia, devrait être activé au second semestre 2026. Lorsque la construction atteindra 10 gigawatts — environ la production de plusieurs réacteurs nucléaires — OpenAI exploitera le type de réseau informatique qui est généralement réservé aux services publics nationaux.
Ce n’est pas un transfert ponctuel ; c’est une lettre d’intention pour investir progressivement en espèces et en actions à mesure que chaque gigawatt est déployé – de l’argent qui arrive lorsque le béton, l’électricité, les racks et les GPU le font. Et le partenariat formalise une relation qui a été implicite depuis des années. OpenAI fonctionne sur le silicium de Nvidia, et l’action de Nvidia a monté en flèche grâce aux laboratoires d’IA tels qu’OpenAI générant une demande insatiable.
Mais cet accord va plus loin : Nvidia ne se contente pas de vendre les puces, elle contribue à financer les usines qui les utilisent. L'entreprise devient le « partenaire stratégique de calcul et de réseau privilégié » d'OpenAI, alignant les feuilles de route matérielles et logicielles afin que les sorties de modèles et les silicium arrivent en synchronisation. Cela signifie que le matériel et les logiciels de Nvidia évoluent parallèlement aux modèles d'OpenAI, chacun alimentant les performances de l'autre.
« NVIDIA et OpenAI se poussent l'un l'autre depuis une décennie, depuis le premier supercalculateur DGX jusqu'à la percée de ChatGPT », a déclaré Jensen Huang, le fondateur et PDG de Nvidia, dans un communiqué de presse. « Cet investissement et ce partenariat d’infrastructure marquent le prochain bond en avant – déployer 10 gigawatts pour alimenter la prochaine ère de l’intelligence. »
Pour OpenAI, l'attrait est simple. Les GPU sont rares, chers et souvent monopolisés par les plus grands fournisseurs de cloud au monde. Un soutien de 100 milliards de dollars garantit pratiquement l'approvisionnement à l'échelle nécessaire pour continuer à former des modèles de pointe. En intégrant Nvidia dans sa structure de capital, OpenAI achète effectivement la certitude à un moment où des retards pourraient faire dérailler son pipeline de modèles.
Le PDG d'OpenAI, Sam Altman, a déclaré dans le communiqué de presse que « tout commence avec le calcul ». Il a ajouté : « L'infrastructure de calcul sera la base de l'économie du futur, et nous utiliserons ce que nous construisons avec NVIDIA pour à la fois créer de nouvelles avancées en IA et les mettre à l'échelle au service des personnes et des entreprises. »
Pour Nvidia, les avantages sont tout aussi évidents. Au lieu d'attendre des bons de commande, elle a désormais une visibilité sur des années de demande – des millions de puces, d'équipements de réseau groupés et de licences logicielles qui rempliront son carnet de commandes à travers plusieurs générations de produits.
L'engagement proposé par Nvidia est presque deux fois supérieur à l'ensemble de son chiffre d'affaires fiscal 2024 d'environ 61 milliards de dollars, et même avec une capitalisation boursière dépassant les 4 000 milliards de dollars, l'entreprise dépense généralement seulement des dizaines de milliards par an pour de nouvelles usines et équipements (sa plus récente orientation en matière de dépenses d'investissement était de 66 à 72 milliards de dollars). Cela signifie que l'accord avec OpenAI est plus important qu'une année de ventes de Nvidia et équivaut à l'ensemble de son budget annuel d'investissement – un signe de l'importance qu'OpenAI revêt pour l'avenir de Nvidia.
Le déménagement change également le tableau concurrentiel. Microsoft $MSFT reste le plus grand investisseur d'OpenAI et son principal hôte cloud, même si les deux entreprises ont récemment redéfini leurs liens cloud. Et d'autres partenaires sont dans le coup. Les deux entreprises ont déclaré dans le communiqué de presse que « ce partenariat complète le travail approfondi qu'OpenAI et NVIDIA font déjà avec un vaste réseau de collaborateurs, y compris Microsoft, Oracle $ORCL, SoftBank et les partenaires Stargate, axé sur la construction de l'infrastructure IA la plus avancée au monde. »
L'action Oracle a augmenté d'environ 5 % lundi vers 13 h HE, alors que les investisseurs digéraient l'effet d'entraînement d'une demande massive de nouveaux centres de données.
Le partenariat pourrait laisser des rivaux comme Amazon $AMZN et Google $GOOGL — qui dépendent également fortement des puces Nvidia pour leurs propres clouds IA — se demander si OpenAI vient de les devancer dans la file d'attribution. AMD $AMD et Intel $INTC, quant à eux, font face à la perspective d'être encore plus marginalisés si le calcul de prochaine génération d'OpenAI est effectivement pré-engagé pour les GPU de l'ère Rubin.
Mais l'accord de Nvidia crée une voie : le fournisseur est désormais également le financier, et c'est un arrangement qui pourrait attirer l'attention des régulateurs. Les gouvernements aux États-Unis et en Europe sont de plus en plus méfiants envers la concentration dans l'IA, et un accord de 100 milliards de dollars entre la startup la plus influente du secteur et son fournisseur le plus indispensable est voué à attirer l'attention. Ainsi, des questions sur l'accès préférentiel et l'antitrust pourraient ne pas être loin derrière. Nvidia et OpenAI peuvent faire valoir que la structure par étapes et basée sur des jalons maintient la relation transactionnelle plutôt que contrôlante. Mais les rivaux ne manqueront probablement pas l'occasion de suggérer que le jeu est truqué si OpenAI obtient la première chance sur les pièces de l'ère Rubin tandis que d'autres entreprises attendent leur tour.
Pendant ce temps, allumer réellement 10 gigawatts de calcul nécessite de résoudre les goulets d'étranglement ennuyeux mais brutaux de l'interconnexion du réseau et de l'approvisionnement énergétique — des défis qui pourraient ralentir le déploiement, peu importe combien d'argent est sur la table.
L'échelle d'OpenAI a été utilisée comme preuve dans le communiqué de presse qu'elle peut utiliser l'investissement, citant "plus de 700 millions d'utilisateurs actifs hebdomadaires et une forte adoption dans les entreprises mondiales, les petites entreprises et les développeurs." Pour les entreprises qui dépendent de plus en plus des API d'OpenAI, la promesse d'une capacité de calcul plus prévisible signifie moins de goulots d'étranglement. Pour les consommateurs, cela suggère que la cadence des mises à jour de ChatGPT pourrait s'accélérer.
« Ce partenariat aidera OpenAI à faire progresser sa mission de construire une intelligence générale artificielle qui profite à toute l'humanité », ont écrit les entreprises.
Le pari est clair. La ressource la plus rare dans l'IA aujourd'hui n'est pas le code astucieux ou les nouvelles architectures - c'est le calcul. En investissant jusqu'à 100 milliards de dollars, Nvidia s'assure une place au centre de cette rareté. OpenAI obtient l'argent dont elle a besoin pour se développer. Nvidia obtient la certitude qu'elle désire. Et le reste de l'industrie reçoit le message : la prochaine phase de l'IA n'est pas une question de démonstrations ; elle concerne qui peut allumer le plus de gigawatts.
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