Nvidia et AMD peuvent à nouveau vendre des puces d'IA à la Chine dans le cadre d'un accord d'exportation sans précédent.
I-Hwa Cheng/Bloomberg via Getty Images
Nvidia $NVDA et AMD $AMD réintègrent le marché chinois des puces d'IA en signant des chèques au Trésor américain. Pour reprendre la vente de puces compatibles avec l'IA telles que le H20 et le MI308, qui ont été prises dans le filet renforcé des restrictions sur les semi-conducteurs de Washington plus tôt cette année, les deux entreprises auraient accepté de remettre 15 % de leurs revenus en Chine au gouvernement américain en échange de licences d'exportation.
La nouvelle est un retournement de politique d'exportation que personne n'a vu venir : un arrangement qui ne propose pas de nouvelles spécifications ou de quotas mais qui vient avec un prix qui pourrait représenter des milliards de revenus pour le gouvernement.
L'accord a été rapporté pour la première fois par le Financial Times, et les responsables américains ont confirmé la nouvelle à Reuters. Ils n'ont pas dit si la part de 15 % serait prélevée au moment de la vente ou collectée plus tard, ou où elle serait allouée une fois qu'elle arrivera dans les coffres du département du Trésor.
Pour les deux entreprises, l'accord survient parce que la Chine est tout simplement trop importante pour être ignorée. L'année dernière, Nvidia a enregistré environ 17 milliards de dollars sur le marché - environ 13 % de son chiffre d'affaires total. AMD s'est encore plus engagé, engrangeant 6,2 milliards de dollars, soit près d'un quart de ses ventes. Mais l'interdiction d'exportation imposée par l'administration Trump en avril a mis les deux entreprises sur la défensive, Nvidia ayant dû passer une charge de dépréciation de 5,5 milliards de dollars sur les stocks de H20 abandonnés et avertissant de milliards de ventes perdues. AMD a signalé 800 millions de dollars de charges liées aux stocks et prévoit un impact sur les revenus de 1,5 milliard de dollars pour l'année, avec des marges brutes subissant une chute de 11 points.
Ces impacts se sont manifestés rapidement dans les chiffres trimestriels. Les revenus du deuxième trimestre d'AMD ont bondi de 32 % d'une année sur l'autre pour atteindre 7,7 milliards de dollars, mais cette augmentation provient des puces de jeu et de PC. L'unité des centres de données - qui héberge sa gamme d'IA - a augmenté de 14 % pour atteindre 3,2 milliards de dollars, mais la performance a été atténuée par l'interdiction MI308. La marge brute est tombée à 43 %. Nvidia n'a pas encore rapporté un trimestre complet sous les nouvelles restrictions, mais un impact similaire est attendu, même si la société continue de dépasser les attentes.
Un changement de règle cet été a tout changé. En juillet, le ministère du Commerce a commencé à délivrer des licences pour le H20 — une autorisation qui est arrivée après que le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a rencontré le président Donald Trump à Washington. AMD a suivi de près avec une licence pour son MI308. Les nouvelles licences ne rétablissent pas les marges d'avant l'interdiction - chaque milliard de dollars de ventes de puces en Chine signifie maintenant 150 millions de dollars de moins pour Nvidia et AMD - mais elles remplacent un gel total par un flux constant, bien que plus mince.
Dans les coulisses, le ministère du Commerce est confronté à son pire retard d'octroi de licences d'exportation depuis plus de 30 ans, retardant les approbations et augmentant les risques pour les exportateurs américains.
La mesure est inhabituelle dans l'histoire des contrôles à l'exportation américains, qui ont généralement été des instruments bruts - soit une interdiction totale, soit une dégradation technique pour respecter les plafonds de performance. C'est la première fois que Washington a publiquement lié l'accès à une part directe des revenus, un modèle qui pourrait être reproduit dans d'autres secteurs où les États-Unis contrôlent les technologies de goulot d'étranglement.
Les médias d'État chinois ont déjà réagi avec suspicion. Des doutes concernant la sécurité de la H20, les normes environnementales et ses prétendues capacités de porte dérobée ont été amplifiés suite à l'accord avec le gouvernement américain, ce que Nvidia a nié. Actuellement, l'entreprise travaille sur des variantes de puces spécifiques à la Chine, y compris une H20 dégradée avec une capacité de mémoire inférieure pour se conformer aux exportations, et explore un GPU basé sur Blackwell pour la Chine qui devrait arriver plus tard. Huang, cependant, a déclaré qu'il souhaitait expédier des puces plus avancées à Pékin. AMD, quant à lui, est resté plus discret quant à ses projets de produits uniquement pour la Chine.
Pour l'instant, Nvidia et AMD font le même calcul selon lequel il vaut mieux accepter une réduction de 15 % sur des milliards de ventes que de céder tout le marché à des rivaux étrangers. Que les accords commerciaux comme celui-ci deviennent une solution unique ou un élément fixe de la politique commerciale américaine, le message est clair : si Washington contrôle la porte, il peut facturer l'entrée - et les fabricants de puces les plus précieux au monde paieront pour passer.
Rejoignez plus de 500 000 lecteurs qui commencent leur journée avec Quartz.
En vous abonnant, vous acceptez nos Conditions d'utilisation et notre Politique de confidentialité.
