L'action de Palantir $PLTR a chuté de 8 % jeudi après que l'investisseur "Big Short" Michael Burry a écrit dans un post X $TWTR depuis supprimé qu'Anthropic "mange le déjeuner de Palantir" dans l'IA d'entreprise.
L'investisseur du "Big Short" a utilisé des données de dépenses pour soutenir que Palantir est une entreprise de conseil à faible marge, et non une société d'IA.
Astrid Stawiarz / Getty Images
L'action de Palantir $PLTR a chuté de 8 % jeudi après que l'investisseur "Big Short" Michael Burry a écrit dans un post X $TWTR depuis supprimé qu'Anthropic "mange le déjeuner de Palantir" dans l'IA d'entreprise.
Burry a cité des données du suiveur de dépenses d'entreprise Ramp pour affirmer qu'Anthropic capte "73 % de toutes les nouvelles dépenses d'entreprise." Il a également comparé les trajectoires de croissance des deux entreprises, affirmant qu'Anthropic est passé à 30 milliards de dollars de 9 milliards "en quelques mois" et qu'il a fallu à Palantir "20 ans" pour atteindre 5 milliards de dollars.
En utilisant l'indice AI de mars de Ramp, Benzinga a mis l'adoption globale de l'IA par les entreprises à un niveau record de 47,6 %. Près d'un quart de la base de clients de Ramp a dépensé pour Anthropic, un bond spectaculaire par rapport à un sur 25 il y a un an. Lorsque les entreprises font un premier choix direct entre Anthropic et OpenAI, les données montrent qu'Anthropic remporte environ sept de ces concours sur 10.
Au cœur de la critique de Burry se trouve ce qu'il considère comme une faille fondamentale dans la manière dont Palantir gagne ses revenus. Plutôt que de vendre un produit logiciel évolutif, l'entreprise intègre des ingénieurs dans les bureaux des clients — parfois pendant des mois — pour faire fonctionner les systèmes de l'entreprise. Le propre rapport annuel de Palantir qualifie ce travail de services professionnels, ce qui signifie que les clients paient effectivement pour la main-d'œuvre humaine.
Le modèle d'Anthropic fonctionne différemment. Son API peut être intégrée dans les flux de travail existants sans personnel sur site ni mise en œuvre prolongée.
« PLTR peut avoir le gouvernement, ce qui est à faible marge et petit », a écrit Burry.
Benzinga a rapporté que Burry a des options de vente sur Palantir qui expirent en 2027 — des contrats qui, selon les divulgations réglementaires, couvrent environ cinq millions d'actions à la baisse. Son argument plus large contre le titre présente Palantir comme un intégrateur de systèmes glorifié dont le récit sur l'IA dépend de modèles de base externes. Selon lui, la société « n'a pas de véritable logiciel d'IA propre. »
Une confrontation entre Anthropic et le Pentagone sur les garde-fous de sécurité pour les systèmes d'armes autonomes a poussé l'administration Trump à désigner le laboratoire d'IA comme un risque pour la chaîne d'approvisionnement. L'ordre a été transmis aux contractants fédéraux — Palantir parmi eux — nécessitant que Claude soit retiré de leurs piles technologiques. Reuters, cité par Yahoo Finance, a rapporté que Palantir a été contraint d'exciser Claude des Maven Smart Systems, l'assistant numérique de la société pour les commandants militaires, et d'entreprendre une reconstruction des sections affectées de la plateforme.
Palantir a par ailleurs affiché de bons résultats au cours des derniers trimestres. La société a rapporté 1,4 milliard de dollars de revenus au quatrième trimestre 2025, en hausse de 70 % d'une année sur l'autre, avec des revenus commerciaux américains augmentant de 137 % à 507 millions de dollars. Elle a prévu environ 7,2 milliards de dollars de revenus pour l'année complète 2026. L'action se négocie encore à environ 142 fois les bénéfices attendus, le troisième multiple le plus élevé du S&P 500.
de Burry position courte contre Palantir a été divulgué pour la première fois au troisième trimestre de 2025, lorsque Scion Asset Management a déposé des déclarations réglementaires montrant des options de vente évaluées à environ 912 millions de dollars contre l'action.
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