Les valeurs technologiques des « Sept Magnifiques » ne seront pas les « Sept monolithiques » cette année, selon un analyste

Chris Verrone, associé chez Strategas Research Partners, s’est entretenu avec Quartz pour le dernier épisode de notre série de vidéos « Investissement intelligent ».

Regardez l’interview ci-dessus et consultez la transcription ci-dessous. La transcription de cette conversation a été légèrement modifiée pour plus de longueur et de clarté.

Andy Mills (AM) : Les valeurs technologiques, les sept magnifiques , elles commencent à diverger un peu. Nvidia avait une sorte d’une grande renversement vendredi. Et est-ce que cela atteint son maximum en ce moment ? Que pensez-vous qu’il se passe ?

Chris Verrone (CV) : Ouais. Renversement très significatif chez Nvidia vendredi sur un volume énorme, un volume record pour ce stock. Et l’un de nos grands thèmes pour commencer l’année était où les « Sept Magnifiques » ne seraient pas les « Sept Monolithiques » cette année. Et c’est un grand changement par rapport à 2023. où, fondamentalement, l’ensemble des actions, Nvidia, Apple, Amazon, Meta, toutes sortes de valeurs bougent ensemble, et cela ne se produit pas ici. ont vraiment fracturé, alors que Nvidia a fonctionné la majeure partie de l’année, malgré vendredi, nous avons vu Apple s’affaiblir, nous avons vu Google s’affaiblit. Je pense donc que cette idée selon laquelle il s’agit de la seule source de surperformance sur le marché des actions est probablement un peu trompeuse à l’heure actuelle. sur ce point. J’encouragerais les investisseurs à examiner le S&P équipondéré. Il s’agit donc d’un large composite. Chaque action est également pondérée. Cela vient d’atteindre de nouveaux sommets de prix de deux ans et demi la semaine dernière pour la première fois depuis des années. C’est le sommet du marché qui est à l’origine de ce phénomène. Nous avons constaté un élargissement au cours des derniers mois et nous nous en félicitons.

AM : D’accord. Alors, quelles actions du S&P regardez-vous ? Qu’est-ce que vous aimez ?

CV : Ouais. Il se passe quelques choses notables. Je dirais que numéro un, les industriels sont des leaders ici et nous le faisons depuis, depuis 18 mois, je parle d’actions comme Parker, Hannafin, Cummins, Emerson Electric, Caterpillar. Je pense toujours que leurs références en matière de leadership sont tout à fait intactes. . Je pense que l’évolution récente de notre travail, disons les quatre ou cinq derniers mois, est l’amélioration des soins de santé. Intérêts en santé nous sommes ici du point de vue que c’est un endroit logique où aller l’argent technologique, car il correspond toujours en quelque sorte à l’investissement dans la croissance coin du marché. Et ce qui est remarquable, c’est qu’au cours des deux derniers mois, si vous avez vu cette énorme vague de flux vers la technologie, vous n’avez vraiment pas vu cela dans le domaine des soins de santé. Donc, si l’argent est mûr pour sortir de la technologie, je pense que les soins de santé sont une destination logique. pour cela. Vous avez vu le tour de l’industrie pharmaceutique, vous avez vu le tour des biotechnologies. Je pense que le tour des biotechnologies en particulier, étant donné à quel point ce groupe a tendance à être sensible aux taux, le fait qu’il surperforme, qu’il éclate et qu’il monte est un autre message. à notre avis, les rendements en bons n’augmentent probablement pas beaucoup plus à partir d’ici.

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AM : Quelle action biotechnologique devrais acheter dès maintenant ?

CV: Juste dans l’espace plus large de pharma et de biotechnologie ? Merck est un très bon graphique. Il y a un beau tourneau chez Abbott, ABT, nous avons ont été très appréciés par Regeneron et REGN. J’encouragerais également les investisseurs à examiner les outils des sciences de la vie nommés Thermo Fisher et Danaher. Je suis dans des marchés baissiers depuis trois ans. Ils s’améliorent enfin. Donc, tout cela montre qu’il y a plus que juste le Les « sept magnifiques », bien plus que Nvidia, sont le moteur de ce marché. Les soins de santé s’améliorent, les finances vont bien. Les industriels ont généralement également été des leaders.

AM : Si les bénéfices de l’IA commencent à s’essouffler, est-ce que l’ensemble du marché va dans le même sens en ce moment ? Sommes-nous au bord d’un précipice ?

CV : Alors c’est drôle, ce terme bulle, il est toujours utilisé dans une connotation négative. Il faudrait chercher les bulles. cette entreprise est créée en investissant dans le contexte d’une bulle. c’est une bulle ou pas. Seul Dieu sait quoi. Ce que nous savons, c’est que je ne pense pas que cette évolution de l’IA ait On a toujours vraiment parlé des gains, c’est du potentiel de gains, et ce qui pourrait perturber le potentiel de gains, c’est le coût des intérêts. le coût de la dette. C’est donc une autre information, je pense, très importante, à savoir que les rendements obligataires sont importants ici. Et nous sommes généralement plutôt optimiste. Nous sommes généralement plutôt orientés vers le risque. Ce qui perturberait cette vision pour la technologie en particulier. Il est probable que des rendements obligataires supérieurs à quatre-cinquante seraient être un un défi pour le « Peuvent-ils gagner comme beaucoup s’attendent à qu’ils lent ?’