Pourquoi la diversification au-delà des actions Magnificent 7 est plus importante que jamais, selon un stratège

Ann Miletti, responsable des actions chez Allspring Global Investments, s’est entretenue avec Quartz pour le dernier volet de notre série vidéo « Smart Investment ».

Regardez l’interview ci-dessus et consultez la transcription ci-dessous, qui a été légèrement modifiée pour plus de longueur et de clarté.

ANDY MILLS : Les investisseurs en bourse ont connu une belle performance cette annéeEn regardant dans votre boule de cristal, que voyez-vous pour 2025 ?

ANN MILETTI : J’aurais aimé avoir acheté la boule de cristal avec moi aujourd’hui. Écoutez, il se passe beaucoup de choses positives sur le marché, mais dans l’ensemble, lorsque vous regardez les données, elles sont plus positives que ce à quoi nous nous attendions en 2024. Cela a aidé le marché en général. Je pense que l’autre chose qui a vraiment aidé le marché est l’importance des grandes capitalisations et leur capacité à réellement stimuler la croissance des revenus et des bénéfices. Le défi pour le marché au sens large est qu’il s’agit d’un marché très concentré. Si vous n’avez pas été propriétaire de Magnificent Seven ou de ces grands noms technologiques à méga capitalisation, vos rendements ont été inférieurs à ces 30 %. C’est toujours positif, mais plus difficile. Et au milieu de l’année, nous avons commencé à observer un véritable changement dans l’élargissement du marché. Les bénéfices ont vraiment commencé à accélérer dans d’autres parties du marché, et nous pensons que la tendance se poursuivra en 2025, ce qui est sain. Vous observerez toujours une bonne croissance venant du secteur technologique, mais la croissance d’une année à l’autre commencera probablement à ralentir.

MILLS : Recommanderiez-vous la prudence aux investisseurs qui envisagent d’investir dans la technologie en 2025 ?

MILETTI: Je recommanderais aux investisseurs de s’assurer qu’ils sont vraiment diversifiés. Ainsi, si vous regardez la concentration, si vous investissez simplement dans un ETF passif au sein du S&P 500, plus de 30 % de vos avoirs sont dans ces sept noms. Il y a donc beaucoup de risques de concentration dans les placements passifs indices. Je suggère aux investisseurs de diversifier. La gestion active vous offre une diversification supplémentaire. Pensez plus largement à un S&P 500 à pondération équipée si vous comptez rester passif. Mais encore une fois, je pense que la gestion active peut vous offrir un meilleur potentiel à mesure que le marché s’élargit.

MILLS : Vous recommandez d’examiner les marchés en dehors des États-Unis. Lesquels recommandez-vous aux investisseurs de se pencher ?

MILETTI: L’un des secteurs dans lesquels les investisseurs ont été sous-alloués pendant une longue période est celui des marchés émergents. Et c’est intéressant pour moi car lorsque je regarde les valorisations, et si vous revenez 20 ans en arrière, nous sommes à des niveaux creux sur cette période de 20 ans par rapport au S&P 500. Ainsi, l’indice MSCI des marchés émergents en particulier par rapport au S&P 500, et il se négocie à moins de 60 % du niveau auquel le S&P 500 se négocie. En raison de ces niveaux creux et de la sous-allocation, la marge de surprise positive est essentiellement là. Je l’appelle donc en quelque sorte le cheval noir pour 2025, un endroit que les gens ignorent et qui pourrait vraiment produire des rendements positifs.

MILLS : Intéressant. Nous avons donc une nouvelle administration qui arrive. Vous voyez Les projets de Trump en matière de droits de douane affectent ces marchés émergents du tout ?

MILETTI: C’est certainement cette nouvelle administration qui a créé un sentiment encore plus négatif à l’égard des marchés émergents. Je sais donc que c’est une déclaration assez audacieuse de dire que les marchés émergents pourraient surperformer en 2025, mais si vous prenez un instantané de l’histoire et que vous revenez à 2016, où nous savons ce que cette administration a dit à l’époque, et ensuite nous savons ce qu’ils ont fait en 2017, ils ont utilisé les tarifs douaniers comme un outil ou un moyen de ils ont tenu leur position, et ils l’ont utilisé comme outil de négociation. Ils ont conclu quelques accords. Ils ont arrivé à un point qui était plus strict que ce qui était par le passé. Et les tarifs ont été renouvelés, mais probablement pas aussi graves que ce que le sentiment laissait suggérer. Je pense donc que la plupart des investisseurs oublient que le marché le plus performant en 2017 était en fait les marchés émergents. Et donc une répétition de ce moment en 2025, même ce n’est pas acquis, pourrait potentiellement se produire.

MILLS : L’un des domaines d’intérêt des États-Unis est Que va-t-il se passer avec la Chine ?. Recommandez-vous aux investisseurs de faire preuve de prudence lorsqu’ils investissent dans des actions et des ETF chinois ?

MILETTI: La Chine est la plus grande région du secteur des marchés émergents. Ce n’est donc pas quelque chose que les investisseurs peuvent ignorer. Je pense que c’est le domaine dans lequel on pourrait voir une surprise positive, mais aussi une bonne dose de risque. Il s’agit donc simplement de peser ces risques et ces récompenses en Chine. Leur taux de croissance a ralenti, mais nous voyons que le gouvernement chinois fournit également des mesures de relance, et ces mesures de relance, si elles fonctionnent et si les tarifs douaniers ne sont pas aussi mauvais, cela pourrait commencer à accélérer les marchés. L’Inde est également un marché très important. Cela a été positif. Nous savons que la nouvelle administration a eu une relation positive avec l’Inde dans le passé. Cela pourrait également être positif. Mais les risques géopolitiques sont réels et ont également été un facteur. Nous devrons donc simplement attendre et voir comment cela se passe.