Les bénéfices d'UnitedHealth rappellent puissamment que les calculs de la santé dans le pays, qu'ils soient d'ordre corporatif ou fédéral, ne concordent tout simplement pas.
Photo by Andrew Harnik/Getty Images
L'action de UnitedHealth $UNH Group a augmenté d'environ 4 % tôt mardi matin, offrant un léger soulagement dans une année autrement brutale, avec les résultats de l'entreprise du troisième trimestre suggérant que le pire de la tourmente est peut-être passé, du moins pour le moment. Mais ces résultats rappellent également de manière puissante que les calculs de santé des États-Unis, qu'ils soient d'entreprise ou fédéraux, ne s'additionnent tout simplement pas.
Ils arrivent également alors que le gouvernement fédéral reste fermé pour un refus mené par les républicains de financer une extension des subventions de primes de l'Affordable Care Act, qui aident environ 24 millions d'Américains à se permettre une couverture santé.
Le mois dernier, les républicains de la Chambre ont poussé un projet de loi de dépenses à court terme qui omettait l'extension, soutenant que les subventions sont trop coûteuses et affirmant—sans preuve—que les démocrates cherchaient à financer les soins pour les immigrés sans papiers. Les démocrates du Sénat ont refusé de passer cette version, insistant sur le fait que les subventions sont un aspect central du cadre de l'ACA et essentielles pour maintenir la couverture abordable.
L'impasse a laissé les agences fédérales partiellement fermées et des millions d'inscrits sur le marché confrontés à la perspective de fortes hausses des primes si les subventions expirent le 1er novembre, lorsque les inscriptions ouvertes commencent.
United génère plus d'argent, mais en garde moins.
L'entreprise a déclaré un chiffre d'affaires global du troisième trimestre de 113,2 milliards de dollars, en hausse de 12 % par rapport à l'année précédente, et a relevé ses prévisions de bénéfices annuels. La branche assurance, UnitedHealthcare, a affiché une augmentation de 16 % du chiffre d'affaires, mais avec des marges très minces, car les membres plus âgés et plus malades de Medicare Advantage ont continué à faire grimper les dépenses. Le ratio de soins médicaux de l'entreprise — la part des primes consacrée aux soins des patients —a augmenté de près de cinq points de pourcentage pour atteindre 89,9 %, preuve que l'utilisation accrue est très clairement la nouvelle norme.
Pendant ce temps, Optum, le réseau de cliniques et de services de soins de la société, a vu les bénéfices de son unité Optum Health s'effondrer de 90 % au milieu des réductions des taux de Medicare. L'entreprise insiste sur le fait que les tendances sont « conformes aux attentes », et Wall Street, du moins mardi matin, semble récompenser la stabilité après des mois de chocs.
Pourtant, les actions de UnitedHealthcare restent en baisse d'environ 35 % en 2025 alors que l'entreprise lutte avec la hausse des coûts médicaux et les réductions de remboursement. Et ces pressions, à leur tour, reflètent les failles les plus profondes du système américain, y compris une population qui vieillit plus vite que la main-d'œuvre qui la finance, l'inflation médicale qui dépasse la croissance des salaires, et un modèle financier qui suppose que les employeurs, les contribuables et les patients peuvent absorber à l'infini des coûts plus élevés, même si le gouvernement fédéral ferme au milieu d'une lutte pour l'abordabilité.
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