Tejas Dessai, directeur de recherche chez Global X, s’est entretenu avec Quartz pour le dernier volet de notre série vidéo « Smart Investment ».
Regardez l’interview ci-dessus et consultez la transcription ci-dessous, qui a été légèrement modifiée pour plus de longueur et de clarté.
ANDY MILLS (AM) : Le président de Foxconn a déclaré que le boom de l’IA « a encore du temps devant lui ». Fabricants de puces électroniques tels que Nvidia sont à l’actualité aujourd’hui. D’où voyez-vous venir la prochaine phase d’expansion de l’intelligence artificielle ?
TEJAS DESSAI (TD) : Nous nous attendons à ce que cela se déroule en plusieurs phases. Actuellement, la première phase se concentre sur la construction de l’infrastructure nécessaire pour exécuter, former et déployer ces modèles d’IA. Et dans cette phase particulière, il est clair que nous avons besoin de semi-conducteurs spécialisés, comme les puces fournies par Nvidia ou que des entreprises comme AMD ou Intel tentent même de fournir.
D’un autre côté, des entreprises comme Broadcom souhaitent participer à cette révolution grâce à des puces de type ASIC. Il existe également un large éventail d’autres puces. Mais au-delà de cela, nous prévoyons également que le secteur plus large des centres de données sera très bien positionné ici, car cette infrastructure la construction de structures se produit également à très grande échelle. Il est donc clair que cette révolution n’en est qu’à ses débuts ; nous nous attendons à ce qu’un grand nombre d’entreprises de la chaîne de valeur des semi-conducteurs y participent. Mais au-delà de cela, vous avez les hyperscalers avec leur propre jeu. Vous avez les opérateurs de centres de données et ensuite, à terme, un domaine beaucoup plus vaste d’infrastructures de réseau qui jouera un rôle dans la mise à disposition de ces systèmes d’IA au grand public.
AM : Les centres de données vont jouer un rôle important dans la prochaine phase de l’IA. Quelles entreprises en tireront profit selon vous ?
TD: Ce qui se passe maintenant, c’est que l’on constate qu’un mélange croissant de charges de travail spécifiques à l’IA entre dans l’équation des centres de données. Et les charges de travail de l’IA sont extrêmement gourmandes en ressources informatiques. Elles sont énergivores. Elles nécessitent un type de mémoire très différent, des systèmes de stockage très différents, des solutions de réseau, des systèmes de refroidissement et des besoins en énergie très différents. Nous assistons donc ici à une véritable diversité d’innovations avec des entreprises qui y participent dans tous les domaines.
Dans la première phase, on commence évidemment à voir les acteurs du secteur des semi-conducteurs en tirer profit. Mais à mesure que de plus en plus de clusters d’IA sont déployés, on pourrait constater une augmentation des solutions de mémoire, de stockage et de mise en réseau. Et il existe des entreprises dans tout le spectre qui participent à cette équation.
Et à partir de là, nous attendons des entreprises spécialisées dans la fourniture de solutions complètes de centres de données : des clusters complets d’IA que l’entreprise moyenne du S&P 500 peut exploiter. Vous parlez donc d’opérateurs de centres de données comme Equinix, Digital Realty ou Next DC et plusieurs autres dans le monde. Nous nous attendons à ce que ces entreprises soient en mesure de participer à cette révolution grâce à la fourniture d’infrastructures.
En même temps, vous avez vos hyperscalers traditionnels, les noms FAANG qui construisent ces installations informatiques massives et vendent cette capacité par le intermédiaire de leurs franchises cloud. Vous avez AWS d’Amazon, Microsoft bien sûr, Google Cloud, même des entreprises comme IBM qui bénéficient de cette révolution. À mesure qu’ils constatent une croissance incrémentielle au sein de leurs franchises cloud, ils seront obligés d’investir de manière plus significative dans la construction de cette infrastructure, qui, là encore en profite à un large domaine de fournisseurs de composants dans cette liste.
AM : Je vous ai compris. Ces dernières années, les grandes entreprises technologiques ont été l’un des principaux moteurs de la croissance économique : leurs actions sont en forte hausse. Recommanderiez-vous aux investisseurs de continuer à investir dans les grandes entreprises technologiques au cours du quatrième trimestre et au-delà, jusqu’en 2025 ?
TD: Nous avons conseillé à nos clients de se concentrer sur l’ajout d’exposition aux domaines auxiliaires autour de cette nouvelle révolution qui se forme. Les centres de données sont évidemment au premier plan. Vous devez avoir une certaine exposition à l’ensemble de la chaîne de valeur des centres de données si vous souhaitez participer à la révolution de l’IA. Au-delà de cela, vous pouvez examiner l’écosystème des semi-conducteurs grand public. Vous pouvez également examiner l’écosystème du cloud computing, car vous verrez finalement un grand nombre de ces entreprises technologiques participer à ce cycle et bénéficier également de cette croissance.
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