Malgré tout le bavardage et le mysticisme qui entourent la Réserve fédérale et son immense pouvoir sur l’économie américaine, elle ne dispose en réalité que de deux outils. pour aider à orienter les taux d’intérêt là où ils doivent être.
Il y a le taux directeur, qui est ce que la Fed demande aux banques de se facturer les unes aux autres pour emprunter entre elles les fonds excédentaires détenus par le gouvernement. coffres. Et puis il y a les communications de la Fed, où ses différents dirigeants parlent aux journalistes et à d’autres observateurs économiques du fonctionnement interne ennuyeux de la Fed. leurs efforts vers le double mandat d’un emploi élevé et d’une faible inflation.
LorieLogan, présidente de la branche de Dallas de la Réserve fédérale, je parlais vendredi (2 février) environ un troisième outil que possède la Fed, la taille de son bilan, mais celui-là n’a pas été aussi important ces dernières années. Logan était membre du Comité d’établissement des taux fédéraux des marchés ouverts l’année dernière, quand ses mots avaient plus de poids, mais même si elle a tourné hors du comité cette année, son commentaire n’est pas rien.
Enjeux de table
Pour commencer, elle était optimiste quant à l’état de l’économie, qu’elle considère comme étant en bonne voie. une voie vers une croissance durable: « Mes contacts dans le monde des affaires et dans la communauté rapportent systématiquement que la croissance s’installe, a-t-elle déclaré. « Elle ne s’effondre pas, ne se dirige pas vers une récession, mais s’installer.”
Mais elle reste convaincue que Wall Street est trop désireux de réduire les taux et accorde trop d’importance à chaque publication de données économiques. Aujourd’hui, de nombreux financiers en viennent à la conclusion qu’ils vont devoir attends un peu pour que l’argent devienne moins cher.) Logan pense que les marchés du crédit tendus ont fait beaucoup pour aider à faire baisser l’inflation en augmentant la croissance économique. inconfort, ou « alignement de la demande avec l’offre.”
Le rapport entre les postes vacants et les chômeurs a diminué, tout comme le taux de travailleurs qui quittent leur emploi. Et la croissance des salaires semble être un peu plus cohérent avec notre objectif d’inflation de 2 pour cent. Mes contacts me disent que les bassins de candidats augmentent et que les attentes salariales des candidats sont en hausse. modération.
Si la Fed réduit ses taux trop tôt, la demande remontera et tous les progrès réalisés pour ramener l’inflation à 2 % seront n’ont servi à rien. Ainsi, dit-elle, « nous ne devrions pas encore exclure de la table la possibilité d’une autre augmentation des taux ».
Correction: An earlier version of this story misstated the day that Lorie Logan suggested raising interest rates. It was Jan. 6, not Feb. 2.
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