Ce qui inquiète Larry Summers

Il y a quatre ans, l'ancien secrétaire au Trésor de l'ère Clinton avait anticipé les augmentations de prix après que l'administration Biden ait adopté un plan de relance et de reprise de 1,9 trillion de dollars pour le COVID. Sa prédiction s'est avérée correcte. Mais les économistes libéraux se sont disputés sur son diagnostic et ont souligné le rôle des chaînes d'approvisionnement perturbées par la pandémie dans la hausse des prix.

Aujourd'hui, Summers voit une économie américaine qui reste robuste malgré les tarifs, ses attaques contre la Réserve fédérale, et ses interventions stupéfiantes en entreprises.

"Je pense qu'il est très difficile de lire l'économie en ce moment", a déclaré Summers à Quartz dans une récente interview pour notre newsletter Quartz Washington. "Je suis, si c'est le cas, un peu plus inquiet de l'inflation que de la récession, étant donné la vigueur de la plupart des catégories de dépenses de consommation, la plupart des catégories d'investissement des entreprises et la posture relativement expansionniste de la politique monétaire et budgétaire et certains signes de montée des anticipations d'inflation. Je pense que les plus grands risques se situent de ce côté-là."

"Je constate certainement que le marché du travail s'affaiblit", a déclaré Summers. "Mais une partie de cela est due à une réduction de l'offre de travail associée aux politiques frontalières, plutôt qu'à une réduction de la demande de travail. Je pense que l'économie s'est révélée plus résiliente vis-à-vis des politiques tarifaires et d'autres interventions gouvernementales inhabituelles dans l'économie, telles que le dénigrement de la Fed et la prise de participations dans des entreprises individuelles, que je ne l'aurais imaginé."

Summers a également déclaré que les chefs d'entreprise devraient être plus actifs dans la reconnaissance des menaces auto-infligées à la croissance économique américaine, qui ressemblent à un populisme plus courant en Amérique latine.

"Pendant une grande partie de ma carrière", a-t-il déclaré, "j'ai commenté à quel point il serait important, et à quel point il serait précieux, que les pays d'Amérique latine deviennent plus comme les États-Unis en termes de transfert de pouvoir sécurisé lors des élections, de systèmes judiciaires indépendants, de politiques budgétaires fiscalement prudentes, de banques centrales indépendantes, d'économies [relativement] ouvertes au reste du monde. Des politiques basées sur le capitalisme ouvert et les marchés ouverts plutôt que sur le capitalisme de copinage et des sociétés ouvertes où la dissidence n'est pas punie par les autorités légales.

"J'ai toujours pensé que l'Amérique latine prospérerait davantage si elle évoluait dans ces directions", a ajouté Summers. "Et jusqu'à très récemment, je n'avais pas vraiment envisagé la possibilité d'une convergence dans l'autre sens, avec les États-Unis devenant plus similaires à l'Amérique latine. Cela représente, à mon avis, une perspective troublante, rendue plus troublante par le fait que les États-Unis, contrairement à aucun des pays d'Amérique latine, sont une superpuissance avec des responsabilités mondiales majeures."

Lisez la transcription complète de notre entretien avec Summers ici.