Kalshi lance les premiers contrats à terme perpétuels réglementés aux États-Unis.

La Commission de négociation des contrats à terme sur marchandises a délivré une ordonnance approuvant le contrat BTCPERP de KalshiEX, un contrat à terme perpétuel qui se réfère au prix au comptant du bitcoin. L'agence a déterminé que le contrat est conforme à la Loi sur les échanges de marchandises et aux règlements applicables de la CFTC.

Contrairement aux contrats à terme traditionnels, les perpétuels n'ont pas de date d'expiration, permettant aux détenteurs de maintenir indéfiniment leurs positions tout en bénéficiant des mouvements de prix d'un actif. Les perpétuels offshore sont passés de 28 trillions de dollars de volume annuel en 2023 à plus de 90 trillions en 2025, selon Kalshi, mais n'étaient pas auparavant disponibles pour les investisseurs américains via une bourse nationale réglementée.

"Cela marque l'évolution de Kalshi, passant de leader du marché des prédictions à une bourse de produits dérivés de nouvelle génération", a déclaré Tarek Mansour, PDG de Kalshi, dans un communiqué. "Les perpétuels onshore, sûrs et réglementés amélioreront l'allocation du capital et la gestion des risques pour d'innombrables entreprises américaines."

Kalshi a déclaré qu'il vise à lancer des options perpétuelles sur plus d'une douzaine de devises, sous réserve d'examens réglementaires supplémentaires. La société a indiqué que les contrats à terme perpétuels sur les produits agricoles ne feraient pas partie de ses offres de produits. Les taux de financement sont mis à jour toutes les huit heures.

Comme condition de l'approbation, Kalshi doit s'assurer que le contrat BTCPERP respecte tous les termes pertinents du Commodity Exchange Act, a déclaré la CFTC. La commission a noté que la conception du contrat perpétuel pourrait ne pas convenir à toutes les classes d'actifs et a encouragé les participants du marché à dialoguer avec le personnel avant de soumettre tout contrat perpétuel sur des actifs non couverts par l'ordre de vendredi.

Séparément vendredi, un CoinDesk rapport a noté que la CFTC a envoyé une lettre de non-action à Coinbase Financial Markets, ouvrant la voie à l'entreprise pour diriger les clients américains vers des options offshore et des perpétuels via son affilié basé aux Bermudes. Le président de la CFTC, Mike Selig, a qualifié l'approbation de Kalshi de "pas en avant majeur pour concrétiser l'objectif du président Trump de faire de l'Amérique la capitale mondiale de la crypto", selon CoinDesk.

Parce que les positions de la CFTC sur les perpétuels ont été établies par le biais d'approbations et de lignes directrices plutôt que par une réglementation codifiée, elles restent vulnérables à une réversibilité si la direction de l'agence change avant que le Congrès ou la commission ne formalise les règles, selon CoinDesk.