Le revenu net a atteint 16,5 milliards de dollars grâce à des frais de négociation et de banque d'investissement plus élevés, mais la banque a réduit ses prévisions de revenu d'intérêts pour l'année entière.
Bloomberg / Getty Images
JPMorgan $JPM Chase a affiché une hausse de 13 % de son bénéfice au premier trimestre mardi, dépassant les attentes des analystes, car les revenus record de trading et le renforcement des opérations de fusions et acquisitions ont stimulé les résultats — même si le PDG Jamie Dimon a signalé ce qu'il appelle « un ensemble de risques de plus en plus complexe » auquel est confrontée l'économie mondiale.
Pour le premier trimestre, JPMorgan a gagné 5,94 $ par action, avec un revenu net total de 16,5 milliards de dollars. Le résultat par action a dépassé l'estimation consensuelle des analystes de 5,45 $, selon CNBC. Les revenus du trimestre se sont élevés à environ 50,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 10 % qui a dépassé les 49,2 milliards de dollars anticipés par Wall Street, selon Reuters.
Les revenus des marchés ont augmenté de 20 % pour atteindre 11,6 milliards de dollars, un record pour la banque. Les matières premières, le crédit, les devises et les marchés émergents ont tous vu une activité accrue, ce qui a poussé les revenus à taux fixe à augmenter de 21 % pour atteindre environ 7,1 milliards de dollars. Les revenus des marchés boursiers ont augmenté de 17 % pour atteindre 4,5 milliards de dollars. Avec 2,88 milliards de dollars, les frais de banque d'investissement ont dépassé toutes les autres banques mondiales au cours du trimestre selon les données de Dealogic — un gain de 28 % d'une année sur l'autre, tiré par les conseils en fusions et les activités de souscription d'actions.
Les provisions pour pertes sur créances sont également inférieures aux attentes, à 2,5 milliards de dollars — en forte baisse par rapport à 3,3 milliards de dollars au même trimestre de l'année dernière et environ 500 millions de dollars de moins que les analystes n'avaient prévu. Dans ce chiffre, les réserves de consommation ont été réduites de 139 millions de dollars, même si la banque a ajouté 327 millions de dollars à ses réserves du côté des affaires.
Les finances des consommateurs à la banque semblaient stables. Les dépenses par carte à la fois pour les produits de débit et de crédit ont augmenté de 9 % d'une année sur l'autre, et la part des soldes en retard de plus de 90 jours est passée de 1,6 % à 1,15 % par rapport à la même période de l'année précédente.
Dimon a déclaré que l'économie américaine "est restée résiliente", citant une stabilité des dépenses de consommation et de l'activité commerciale. Du côté positif, il a cité des facteurs jouant en faveur de l'économie : les dépenses publiques, une réglementation plus légère, les flux de capitaux vers l'intelligence artificielle et les achats d'actifs par la Fed en cours. La citation directe de sa déclaration a identifié les préoccupations spécifiques par leur nom — "tensions géopolitiques et guerres, volatilité des prix de l'énergie, incertitude commerciale, grands déficits budgétaires mondiaux et prix des actifs élevés" — les encadrant dans ce qu'il a appelé un environnement de risque de plus en plus complexe. "Nous ne pouvons pas prédire comment ces risques et incertitudes se dérouleront finalement", a-t-il déclaré dans un communiqué.
Concernant les perspectives, JPMorgan a abaissé son objectif de revenu net d'intérêts pour 2026 de 1,5 milliard de dollars à 103 milliards de dollars, une révision entièrement liée à son activité de marché — la partie non liée au marché de l'estimation est restée stable.
Les PDG des banques ont été étroitement surveillés pendant ce cycle de résultats pour obtenir des indications sur la manière dont les grandes institutions financières perçoivent le paysage économique plus large. Lors des résultats trimestriels précédents, l'anxiété était palpable : les références à "l'incertitude" chez JPMorgan, Morgan Stanley $MS et Wells Fargo $WFC totalisaient 40, et Dimon lui-même avait évoqué une "turbulence considérable" dans ses remarques. Sa lettre annuelle de 2026 avait déjà abordé le conflit iranien spécifiquement, Dimon écrivant qu'une guerre prolongée risquait de produire "une inflation plus persistante et, en fin de compte, des taux d'intérêt plus élevés".
L'action JPMorgan a chuté d'environ 1 % dans les premiers échanges le jour de l'annonce. Goldman Sachs $GS a publié ses propres résultats dépassant les prévisions la veille, tandis que Citigroup $C et Wells Fargo ont publié le même jour.
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