Dans leurs premiers rapports trimestriels sur les bénéfices depuis la création de la Réserve fédérale taux d’intérêt réduits Le mois dernier, les grandes banques ont donné aux investisseurs un aperçu de la manière dont elles se préparent à un nouveau paysage macroéconomique potentiellement moins favorable.
« Les événements survenus à la fin du troisième trimestre ont ouvert la voie à des pivots stratégiques cruciaux dans le secteur bancaire. Les perspectives sont donc ce qu’il faut surveiller pendant cette saison des résultats », a déclaré Chris Stanley, responsable de la pratique du secteur bancaire chez Moody’s (MCO-0.47%) dans une déclaration vendredi.
La plus forte croissance ce trimestre a été enregistrée dans les divisions de banque d’investissement des banques, qui ont connu une forte croissance grâce à la reprise des fusions et acquisitions. donner aux banques des bénéfices considérables grâce aux frais de conseil.
Mais les investisseurs et les analystes continuent de surveiller de près revenu net d’intérêts — ce que les banques gagnent grâce aux intérêts sur les prêts et les investissements. Il s’agit d’une mesure extrêmement sensible aux taux, le principal moyen par lequel les banques gagnent de l’argent, et l’un des signaux les plus importants quant aux attentes macroéconomiques des banques.
Malgré un ralentissement de la croissance du NII (et, dans certains cas, une baisse de la mesure) au cours du dernier trimestre, les banques ont largement respecté, voire dépassé, les attentes, tant en ce qui concerne leur NII du troisième trimestre que leurs prévisions prospectives.
« Je pense que le parcours global se situe quelque part entre plutôt bon et assez bon », a déclaré Douglas Cohen, directeur général de Fiduciary Trust International.
Alors que Wall Street s’attend largement à ce que la Fed procède à deux baisses de taux de 25 points de base avant la fin de l’année (ce qui est loin des six ou sept prévues en janvier), voici ce que JPMorgan Chase (JPM+2.40%), Bank of America (BAC+0.23%), Citigroup (C+2.27%), et Wells Fargo (WFC+1.47%) planifient et projettent.
JPMorgan Chase
JPMorgan signalé Un autre trimestre exceptionnel vendredi, dépassant les attentes de Wall Street grâce à un revenu net d’impôt (NII) plus élevé que prévu, en hausse de 3 % sur un an, pour atteindre 23,5 milliards de dollars.
La plus grande banque américaine en termes d’actifs a également relevé ses prévisions de NII à 92,5 milliards de dollars à la fin de cette année, mais s’attend à ce que ce montant chute à environ 87 milliards de dollars, hors marchés, pour 2025. Le creux de la mesure pourrait être atteint au milieu de l’année prochaine, selon le directeur financier Jeremy Barnum.
JPMorgan a également déclaré un chiffre d’affaires de 42,7 milliards de dollars, en hausse de 7 % par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net a chuté de 2 % à 12,9 milliards de dollars, soit 4,37 dollars par action. Et le revenu net d’intérêts, un moyen essentiel par lequel les banques gagnent de l’argent et une mesure très sensible aux taux d’intérêt.
Un autre facteur important étant donné le début du cycle de réduction des taux de la Fed est celui des dépôts des consommateurs, qui semblent actuellement être dans une phase creuse, a déclaré Barnum. La combinaison des dépôts et des soldes des consommateurs, ainsi que les attentes continues de la banque concernant cette mesure, aideront à se débarrasser de certains des défis restants, ce qui pourrait signifier une hausse à l’approche de l’année prochaine, a-t-il déclaré.
La banque a également constaté une reprise demandes de prêt hypothécaire et un tout petit élan dans le refinancement, ainsi que des indices d’une activité supplémentaire dans les prêts multifamiliaux, alors que les taux hypothécaires ont chuté par rapport aux sommets atteints en 2023 et au début de cette année.
« Mais vous savez, ces réductions ont été très coûteuses », a déclaré Barnum. « La courbe est inversée depuis longtemps, donc dans une large mesure, c’est prévisible. Il n’est donc pas évident pour moi qu’il faille s’attendre à des réactions dramatiques immédiates, et ce n’est pas vraiment ce à quoi nous assistons. »
Banque d’Amérique
Bank of America, la deuxième plus grande banque américaine en termes d’actifs, a vu son NII chuter de 3 % sur un an à 14,0 milliards de dollars, en raison de coûts de dépôt plus élevés. Cela représente néanmoins une augmentation de 2 % par rapport au deuxième trimestre, car la réévaluation des actifs à taux fixe a contribué à stimuler un peu la croissance.
Le directeur financier Alastair Borthwick a noté que la banque s’attendait à ce que le deuxième trimestre soit un creux pour le NII, mais qu’il reprendrait au cours de la seconde moitié de l’année. Les chiffres du troisième trimestre étaient largement conformes à ces projections, et Borthwick a déclaré que la banque était bien placée pour augmenter à nouveau le NII au quatrième trimestre, ce qui la mettrait sur la bonne voie pour 2025.
Mais, a-t-il dit, la baisse des taux plus importante que prévu en septembre « nous a fait un peu plus de mal » que prévu, a déclaré Borthwick.
« La baisse de 50 points de base du taux en septembre a également eu un impact négatif sur le NII », a déclaré Borthwick. « En ce qui concerne les perspectives du NII, plusieurs variables entrent évidemment en jeu au quatrième trimestre, et nous prévoyons toujours que le NII du quatrième trimestre augmentera et qu’il atteindra 14,3 milliards de dollars ou plus sur une base d’équivalent fiscal complet. »
Ces chiffres sont basés sur un scénario qui comprend une réduction de 25 points de base en novembre et une autre de 25 points en décembre. Une baisse de 100 points de base au cours des 12 prochains mois entraînerait une perte de 2,7 milliards de dollars pour le NII, a déclaré Borthwick.
Dans l’ensemble, cependant, Bank of America a noté dépenses de consommation constantes et autres activités bancaires, conformément à un consommateur en bonne santé.
« Nous sommes satisfaits de la stabilité du consommateur à ce stade », a déclaré le PDG Brian Moynihan.
Le bénéfice net de la banque a chuté de 12 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 6,9 milliards de dollars, soit 0,81 dollar par action. Cela s’explique par un chiffre d’affaires de 25,49 milliards de dollars, qui a augmenté de moins de 1 % sur un an.
Ville
Le NII de Citi, hors marchés, a chuté de 2 % par rapport à l’année dernière, à 11,96 milliards de dollars pour le trimestre, et a baissé de 1 % sur une base trimestrielle. La banque a déclaré qu’elle s’attendait à ce que cet indicateur reste relativement stable jusqu’à la fin de l’année, et n’a pas encore publié de prévisions pour l’année prochaine.
« Du point de vue du vent arrière, je m’attendrais à voir un volume continu de prêts », a déclaré le directeur financier Mark Mason.
Il a toutefois noté que la sensibilité aux taux d’intérêt de Citi penche davantage vers les marchés non américains. Une grande partie des baisses du troisième trimestre a été provoquée par la baisse des taux d’intérêt en Argentine.
Mason a également souligné que pour atteindre ses objectifs à moyen terme, la banque s’attend à une croissance continue du NII et du NIR, ou du taux d’intérêt nominal : le pourcentage qu’une banque facture sur les prêts. Chez Citi, cependant, le NIR sera une mesure légèrement plus pondérée, a-t-il déclaré.
Le bénéfice net de 3,2 milliards de dollars, soit 1,51 $ par action, a diminué par rapport à 3,5 milliards de dollars, soit 1,63 $ par action, au cours de la période de l’année précédente, principalement en raison d’un coût du crédit plus élevé. Les revenus ont diminué de 1 % à 20,32 milliards de dollars, contre 20,14 milliards de dollars il y a un an.
Wells Fargo
Wells Fargo a également vu son NII subir un coup dur ce trimestre. La banque a enregistré 11,69 milliards de dollars de NII, soit une baisse de 11 % par rapport au même trimestre de l’année dernière. La banque a prévu que le NII du quatrième trimestre serait à peu près conforme à celui du troisième trimestre, ce qui implique une baisse d’environ 9 % du NII pour l’ensemble de l’année 2024 par rapport à l’année précédente.
En réponse aux baisses de taux, Wells a déclaré avoir déjà réduit les taux sur les offres de dépôt promotionnelles dans ses activités de consommation et que les prix des dépôts groupés dans les comptes de courtage-conseil continueront d’évoluer en fonction des baisses de taux.
« Du côté des dépôts, je pense que nous prendrons les décisions que nous considérons comme les bonnes, produit par produit et client par client, en fonction des relations que nous entretenons », a déclaré le directeur financier Michael Santomassimo lors d’un appel avec des analystes. « Et je pense que jusqu’à présent, cela a bien fonctionné pour nous. C’est donc l’approche que nous allons continuer à adopter. »
Le chiffre d’affaires global a chuté à 20,37 milliards de dollars, contre 20,86 milliards de dollars il y a un an. Le bénéfice net a chuté à 5,1 milliards de dollars, soit 1,42 dollar par action diluée, contre 5,77 milliards de dollars, soit 1,48 dollar par action l’année dernière.
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