JamieDimon dirige JPMorgan Chase pendant près de deux décennies , ce qui fait de ce qui est un des PDG de Wall Street aujourd’hui.
Au cours de son mandat chez JPMorgan, Dimon est également devenu l’un des banquiers et des leaders d’opinion les plus respectés d’Amérique, grâce à un solide historique. de diriger la banque en sûreté à travers un certain nombre de tempêtes, de la crise financière mondiale de 2008 à la pandémie de covid-19 les troubles géopolitiques et économiques des deux dernières années.
En construisant son soi-disant «bilan de forteresse» au cours des deux dernières décennies, JPMorgan est aujourd’hui la plus grande banque américaine, avec environ 3,9 dollars. mille milliards d’actifs. En 2023, la banque a engagé un bénéfice record de 49,6 milliards de $.
Chaque année, les actionnaires, les analystes et les observateurs de Wall Street regardent sa lettre annuelle aux actionnaires pour les réflexions de Dimon sur l’état de l’économie et ses réflexions sur certains des plus grands défis auxquels JPMorgan et le monde sont confrontés. sont quelques-unes des plus grandes idées et leçons à retenir de la dernière lettre de Dimon aux actionnaires, publiée lundi.
Des taux d’intérêt supérieurs à 8 % ?
Dimon a mis en doute les baisses de taux d’intérêt attendues par les analystes plus tard cette année.
La banque est « préparée à une gamme très large de taux d’intérêt, de 2 % à 8% ou même plus”, associée à un un éventail tout aussi large de résultats économiques, a déclaré Dimon, citant les effets inflationnistes des « dépenses budgétaires en cours, de la remilitarisation du monde, de la restructuration du monde le commerce, les besoins en capitaux de la nouvelle économie verte et éventuellement des coûts énergétiques plus élevés à l’avenir en raison d’un manque d’investissements nécessaires dans l’infrastructure énergétique.
Fondamentalement, a déclaré Dimon, tout peut arriver. L’économie américaine pourrait connaître une forte croissance avec une inflation modérée, ou le pire scénario de stagflation, une récession accompagnée d’inflation. Dans les deux cas, des taux d’intérêt plus élevés sont possibles.
La Réserve fédérale a laissé les taux d’intérêt à un sommet de 23 ans compris entre 5,25 % et 5,5 % alors qu’elle déployait un resserrement quantitatif intensif pour essayer de ramener l’inflation à son objectif de 2 %. Et la banque centrale a s’est montré peu intéressé à se précipiter pour faire baisser les taux.
Le président de la Banque de réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré jeudi que la banque centrale ne peut pas du tout réduire les taux d’intérêt en 2024 si l’inflation reste persistamment élevée. L’indice des prix à la consommation a augmenté de 3,2% en février, un peu plus que prévu.
Et compte tenu de son acquisition de First Republic l’année dernière à la suite de la crise bancaire régionale, JPMorgan surveille l’impact potentiel de ces pressions. Cela pourrait avoir sur le système bancaire — et au-delà. Des taux d’intérêt élevés associés à l’inflation pourraient signifier « beaucoup de stress », a déclaré Dimon.
Quel que soit le résultat économique, a écrit Dimon, JPMorgan continuerait à performer « au moins correctement » puisque, a-t-il dit, l’entreprise est préparée à à peu près n’importe quel scénario.
Le leadership de l’OncleSam en temps de guerre
Le monde pourrait entrer dans « l’une des ères géopolitiques les plus dangereuses depuis la Seconde Guerre mondiale », a écrit Dimon. Gaza, associé aux effets restants de l’ère pandémique et aux menaces imminentes de la Chine, pourrait créer des risques qui éclipsent tout tout que le monde a vu depuis les années 1940, dit-il.
Dimon voit une voie claire à suivre : le leadership américain.
« Dans le monde occidental libre et démocratique, et, en fait, pour de nombreux autres pays, il n’existe pas de véritable ou de bonne alternative à l’Amérique. », a-t-il écrit.
L’Amérique, a déclaré Dimon, possède « le plus vaste groupe de partenaires, d’amis et d’alliés – à la fois militaires et économiques – que le monde ait. probablement déjà vu” — mais il a dit que cela devrait être mieux utilisé.
En utilisant l’Ukraine comme exemple, Dimon a souligné l’importance de la victoire du pays contre l’invasion russe.
« Si la guerre se passe mal pour l’Ukraine, vous pourriez assister à l’éclatement de la Pax Americana, ce qui serait un désastre pour l’ensemble du pays libre. monde”, a-t-il déclaré. “La lutte de l’Ukraine est notre lutte, et assurer leur victoire, c’est garantir que l’Amérique passe d’abord.”
Exceptionalisme (économique) américain
Il est temps de célébrer l’exceptionnalisme américain, et non de s’en détourner, a déclaré Dimon.
« Nous pouvons affirmer avec certitude que l’Amérique est une nation exceptionnelle, construite et fondée sur des principes : les principes de la liberté d’expression, de la liberté de religion, la libre entreprise (le capitalisme), ainsi que la liberté et l’autonomisation que nous apporte notre démocratie grâce au pouvoir d’élire nos dirigeants et de notre Constitution, qui rend ces libertés individuelles sacro-saintes », a écrit Dimon.
Mais l’ordre international établi à la fin de la Seconde Guerre mondiale, qui a placé les États-Unis dans une position hégémonique, a peut-être besoin de d’un lifting. Bien qu’il n’appelle pas né cessairement à une refonte complète, Dimon a dit que ce pourrait être une bonne idée d’améliorer l’existant système international.
« Le moment est peut-être venu de réinventer Bretton Woods — et par là, j’entends revitaliser notre architecture mondiale », a-t-il déclaré, faisant référence à au système financier international établi dans les années 1940. « Puisque trop de régions du monde ont été négligées, tout nouveau système a prendre en compte et répondre correctement aux besoins de toutes les nations, y compris les zones de pauvreté concentrée.
Les États-Unis peuvent commencer à renverser certaines de ces tendances en faisant un effort concerté pour contrer la montée de la Chine en tant que superpuissance économique et améliorer les échanges commerciaux. relations et élaborer une meilleure politique industrielle, a-t-il déclaré.
Un avenir pour l’IA
Dimon a doublé son point de vue sur l’IA. Après avoir qualifié l’intelligence artificielle générative de « critique » pour le succès futur de la banque dans sa lettre de 2022, le PDG comparé les conséquences potentiellement transformatrices de l’IA à celui de « l’imprimerie, de la machine à vapeur, de l’électricité, de l’informatique et d’Internet, entre autres ».
L’année dernière, la banque a plus que doublé ses experts en IA et en apprentissage automatique (ML), ainsi que ses scientifiques des données, et a augmenté son nombre de cas d’utilisation de la technologie dans ses activités.
« Au fil du temps, nous prévoyons que notre utilisation de l’IA aura le potentiel d’améliorer pratiquement tous les emplois et d’avoir un impact sur la composition de notre main-d’œuvre. ", a-t-il écrit, ajoutant que même si cela pourrait réduire des emplois dans certaines régions, cela en créerait dans d’autres.
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