Meilleures marges, augmentation des ventes de PC et structure de coûts allégée ont permis à Intel d'afficher ses meilleurs bénéfices depuis des années. Maintenant, elle doit rattraper le monde qu'elle a créé.
Kabir Jhangiani/NurPhoto via Getty Images
Après des années à vendre l'idée d'un retour, Intel $INTC a finalement vendu autre chose : des puces. Les résultats du troisième trimestre de l'entreprise ont montré une véritable croissance pour la première fois dans un passé récent, bien que la crédibilité reste son produit le plus insaisissable.
Intel a annoncé un chiffre d'affaires de 13,7 milliards de dollars pour le trimestre, une augmentation de 3 % par rapport à l'année précédente et au-dessus des attentes de Wall Street. La marge brute s'est améliorée pour atteindre environ 40 %, en forte hausse par rapport aux 18 % de l'année dernière, tandis que le revenu net est redevenu positif avec un bénéfice de 4,1 milliards de dollars après une lourde perte l'année précédente. Les investisseurs ont récompensé les résultats, faisant grimper le titre de presque 8 % après les heures de fermeture.
La croissance a été plus régulière que spectaculaire : les revenus des puces pour PC ont augmenté de 5 % pour atteindre 8,5 milliards de dollars, les activités de centre de données et d'intelligence artificielle ont chuté de 1 % à 4,1 milliards de dollars, et Intel Foundry a affiché 4,2 milliards de dollars, en baisse de 2 %.
Derrière les chiffres semble se cacher une entreprise qui montre enfin de la discipline. Sous la direction du PDG Lip-Bu Tan, Intel a réduit ses coûts, ralenti son expansion frénétique d'usine autrefois, et s'est concentré sur des activités qui peuvent encore fournir des rendements. La direction affirme que la main-d'œuvre sera de plus de 20 % inférieure à celle de l'année dernière, dans le cadre d'un plan de réduction des coûts de 10 milliards de dollars sur plusieurs années.
Les investissements récents du gouvernement américain, de SoftBank et de Nvidia $NVDA ont renforcé à la fois le flux de trésorerie et la confiance - le type de validation extérieure qui manquait à l'histoire du retour d'Intel. L'argent de SoftBank a déjà été ajouté au bilan, tandis que l'investissement en actions de 5 milliards de dollars de Nvidia a été annoncé mais pas encore financé. L'entreprise est également devenue un trophée politique cette année: Un investissement fédéral de 8,9 milliards de dollars sous la politique industrielle du président Donald Trump a donné à Washington une participation de près de 10 % dans Intel.
Néanmoins, la reprise est loin d'être complète. Intel prévoit des revenus pour le quatrième trimestre entre 12,8 milliards et 13,8 milliards de dollars, stables à légèrement en baisse par rapport au troisième trimestre, ce qui suggère des attentes prudentes pour la demande de fin d'année. Et bien que la demande de puces pour PC montre des signes de reprise grâce à un cycle de renouvellement de Windows et aux vents favorables de l'IA, l'entreprise reste un acteur éloigné dans les accélérateurs d'IA et la fabrication avancée – les secteurs mêmes qui alimentent le prochain boom de l'industrie des puces.
Intel a prouvé ce trimestre qu'il pouvait exécuter. Ce qu'il n'a pas encore prouvé, c'est qu'il peut diriger. L'entreprise a trouvé de la stabilité, mais son avenir dépendra de savoir si cette stabilité se traduit par une pertinence dans l'ère qu'elle a contribué à créer.
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