Gros tracteurs, gros signaux.
Les résultats de l’entreprise ont été publiés tôt jeudi, Deere (DE) – le géant de l’agriculture et de la construction connu pour sa marque John Deere – publié Une baisse de 16 % du chiffre d’affaires et une baisse de 24 % du bénéfice pour le trimestre, avec son segment le plus important, Production & Precision Ag, en baisse de 21 % par rapport à l’année dernière. Les équipements de construction ont également été durement touchés, le bénéfice de cette division ayant chuté de 43 %.
L’entreprise perspectives était sombre également. En Amérique du Nord, Deere s’attend maintenant à une chute d’environ 30 % des ventes d’équipements agricoles à grande échelle cette année.
Comment Deere s’adapte aux économies américaine et mondiale
Mais il ne s’agit pas d’un cas de faux pas propre à une entreprise. C’est une image de ce qui se passe lorsque les agriculteurs, les constructeurs et les acheteurs mondiaux réduisent leurs dépenses, et c’est ce à quoi il faut s’attendre d’une économie de production de biens qui est enfin en perte de vitesse après la COVID-19, tout en ressentant les effets de la hausse des coûts d’investissement. Les principaux clients de Deere ferment leurs comptes, car les taux d’intérêt restent élevés et les prix des céréales affaiblir, et la demande de construction se refroidit.
À cela s’ajoute un environnement de change difficile pour le géant de l’agriculture. Deere publie ses rapports en dollars américains, de sorte que l’affaiblissement du dollar américain nuit à ses marges sur les ventes et les opérations à l’étranger. Dans le même ordre d’idées, l’entreprise a signalé des vents contraires liés aux devises dans tous ses principaux secteurs d’activité.
Pourtant, Deere reste une force dominante ; c’est le plus grand fabricant d’équipements agricoles au monde, avec un impressionnant 79 % de ses « produits complets » américains provenant du pays. C’est également une marque appréciée, ancrée dans l’esprit contemporain bien au-delà des communautés agricoles et des milieux de la construction grâce à un flux absolument constant de Netflix « économisez quelques dollars »NFLX) publicités.
Et maintenant, ces dollars ont clairement besoin d’être économisés
Les derniers indicateurs économiques, également publiés jeudi, font écho à l’avertissement de Deere selon lequel l’économie physique ralentit. La baisse surprise du mois d’avril Indice des prix à la production (IPP) — en baisse de 0,5 % sur un mois — suggère que les entreprises absorbent les pressions sur les coûts plutôt que de les répercuter, une tendance qui comprime les marges dans les secteurs à forte intensité de capital comme l’agriculture et la construction.
Il est logique que la tension se manifeste ici en premier. Les biens d’équipement et les matières premières ont tendance à être des indicateurs précoces de ralentissement, précisément parce qu’ils interviennent tôt dans le cycle économique. Lorsque les agriculteurs et les constructeurs suspendent leurs achats importants, cela indique souvent que la demande générale ralentit également, même si des preuves plus directes peuvent mettre plus de temps à apparaître.
De même, le Indice manufacturier de la Fed de Philadelphie, bien que moins sombre que le mois dernier, continue de suggérer que l’activité industrielle est en contraction.
Les propres résultats de Deere — des baisses à deux chiffres des ventes et des bénéfices — correspondent parfaitement à ces signaux. Les entreprises et les agriculteurs se retirent. Ajoutez à cela les vents contraires liés aux devises, dus à l’affaiblissement du dollar, et le trimestre de Deere devient le reflet de ce que disent discrètement les chiffres macroéconomiques.
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