L'argent intelligent afflue à nouveau dans les fonds spéculatifs. Les actifs de l'industrie viennent d'atteindre un nouveau record—5 mille milliards de dollars, selon Hedge Fund Research.
Les fonds spéculatifs connaissent leur meilleure croissance depuis des années, alimentée par un mélange de nouveaux capitaux, de rendements solides et d'une recherche de performances décorrélées.
Spencer Platt/Getty Images
L'argent intelligent afflue à nouveau dans les fonds spéculatifs. Les actifs de l'industrie viennent d'atteindre un nouveau record—5 mille milliards de dollars, selon Hedge Fund Research.
Le troisième trimestre de 2025 a vu presque 34 milliards de dollars d'entrées nettes, la plus grande collecte trimestrielle depuis 2007, avant que la crise financière ne change la perception du risque par les investisseurs. Le nouveau record des actifs sous gestion concerne cet argent frais, mais aussi la forte performance qui attire cet argent. Des rendements moyens de 5 % pour le trimestre ont incité les investisseurs à reconsidérer un véhicule d'investissement que beaucoup avaient abandonné au profit de stratégies passives.
L'industrie des fonds spéculatifs a passé une grande partie des deux dernières décennies à se remettre du scepticisme des investisseurs. Les actifs des fonds spéculatifs ont chuté brusquement lors de la crise financière de 2008, puis ont mis des années à se redresser lentement alors que la pression à la baisse sur les frais et la montée des FNB et d'autres formes passives d'investissement ont entraîné un passage généralisé à la gestion passive. Les actifs sous gestion (AUM) n'ont pas retrouvé leur élan d'avant-crise avant environ 2013. Depuis lors, la croissance a été régulière, s'accélérant au cours des derniers trimestres, stimulée par la capitalisation ainsi que par de nouveaux capitaux.
Maintenant, au milieu d'un marché haussier chancelant des actions et d'un environnement politique américain imprévisible, les fonds spéculatifs sont à nouveau visiblement en demande. Les investisseurs institutionnels semblent chercher à découpler au moins certains fonds du marché haussier et à revenir aux stratégies de couverture. Comme d'habitude, les plus grands fonds spéculatifs — ceux comptant déjà plus de 5 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM) — continuent de capter la plupart des entrées, cimentant le bien connu dynamique du gagnant prend tout ou presque .
Que cette foi renouvelée dans les fonds spéculatifs soit cyclique ou structurelle reste à voir. Mais pour l'instant, l'industrie qui définissait autrefois la finance "alternative" semble aussi courante qu'elle ne l'a jamais été. Dans un autre sens - et même en tenant compte de la manière dont les actifs sous gestion des fonds spéculatifs représentent des capitaux du monde entier - c'est un signe de plus pointant vers l' économie américaine divisée.
Une partie de la population américaine dispose de liquidités à investir, cherchant à protéger et à développer leur richesse déjà énorme. Une autre, beaucoup plus large, est mise à rude épreuve par les prêts automobiles, la garde d'enfants et le coût croissant des courses alimentaires.
À l'échelle nationale, les fonds spéculatifs ne sont ouverts qu'aux investisseurs accrédités — un terme réglementaire pour ceux qui sont suffisamment riches, ou financièrement sophistiqués, pour assumer un risque plus élevé. Cela signifie des individus gagnant au moins 200 000 $ par an, ou possédant une valeur nette de 1 million de dollars. Il convient de noter cependant qu'une grande partie de l'actif sous gestion des fonds spéculatifs provient d'institutions riches comme les pensions, les dotations, ou même des entités souveraines cherchant à compléter leurs stratégies d'investissement globales.
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