Novo Nordisk fait face à une pression croissante alors que LLY lance Foundayo, une pilule anti-obésité concurrente, défiant Wegovy malgré des données suggérant un avantage de NVO en termes d'efficacité.
Fabricant de médicaments danois Novo Nordisk NVO est un acteur dominant dans le domaine cardiométabolique, principalement grâce à l'adoption encourageante de ses médicaments phares à base de sémaglutide (GLP-1) — Ozempic (pour le diabète de type II [T2D]) et Wegovy (pour l'obésité). Fin 2025, NVO a élargi son portefeuille d'obésité, obtenant l'approbation de la FDA pour Wegovy oral, la première thérapie GLP-1 sous forme de pilule pour la gestion du poids, aux États-Unis, lancée début 2026.
Cela a initialement donné à l'entreprise une avance considérable sur son rival dans le domaine de l'obésité, Eli Lilly $LLY LLY, qui commercialise ses injections de tirzepatide (GLP-1) sous les noms de Mounjaro pour le T2D et Zepbound pour l'obésité. Le Mounjaro et le Zepbound d'Eli Lilly rivalisent directement avec l'Ozempic et le Wegovy de Novo Nordisk, et ont récemment gagné une part de marché significative, grâce à une efficacité supérieure et une exécution commerciale améliorée, alimentant une demande croissante.
Plus tôt ce mois-ci, Eli Lilly a reçu l'approbation de la FDA pour sa thérapie orale GLP-1, l'orforglipron, et l'a ensuite lancée sous le nom de marque Foundayo pour les adultes obèses ou en surpoids ayant des problèmes médicaux liés au poids. Un facteur clé de différenciation est que le comprimé peut être pris à tout moment de la journée sans restrictions alimentaires ou hydriques. Combiné à un régime hypocalorique et à une activité physique accrue, Foundayo est conçu pour aider les individus à perdre l'excès de poids et à maintenir une gestion du poids à long terme.
Cela fait de Foundayo un concurrent direct du comprimé Wegovy de NVO. Lilly a déjà connu un succès considérable avec ses injections de tirzepatide. Bien qu'étant sur le marché depuis un peu plus de trois ans, Mounjaro et Zepbound ont connu une croissance des ventes exceptionnelle, devenant les principaux moteurs de LLY.
Les investisseurs doivent noter qu'Eli Lilly a lancé Zepbound pour l'obésité en décembre 2023, plusieurs années après que Novo Nordisk ait introduit l'injection Wegovy. Malgré cette entrée plus tardive, Zepbound a rapidement gagné des parts de marché, dépassant finalement les ventes de Wegovy en 2025. Si cette trajectoire est un indicateur, Lilly pourrait une fois de plus dépasser Novo Nordisk, soutenu par une exécution commerciale solide et des stratégies de prix compétitives pour élargir l'accès des patients.
Cependant, Novo Nordisk a récemment présenté de nouvelles données comparatives indirectes suggérant que son Wegovy oral (semaglutide 25 mg) pourrait offrir des résultats cliniques supérieurs à la thérapie orale GLP-1 d'Eli Lilly, Foundayo (orforglipron 17,2 mg). Basé sur une comparaison indirecte ajustée à la population en utilisant des données d'études de stade avancé distinctes, le comprimé Wegovy a démontré une réduction statistiquement plus importante du poids corporel par rapport à Foundayo. L'analyse a également indiqué un profil de tolérabilité plus favorable, avec des chances significativement plus faibles d'arrêt du traitement, notamment en raison d'effets secondaires gastro-intestinaux, qui sont une considération clé dans les thérapies de l'obésité.
Des données supplémentaires sur les préférences des patients ont renforcé ce positionnement, avec une large majorité d'individus sondés préférant un profil de traitement aligné avec le semaglutide oral plutôt qu'un ressemblant à Foundayo. Ensemble, ces résultats suggèrent que Novo Nordisk considère son comprimé Wegovy comme cliniquement différencié à la fois sur l'efficacité et la tolérabilité.
Néanmoins, les investisseurs devraient garder à l'esprit que la comparaison est basée sur des analyses indirectes plutôt que sur des études en tête-à-tête, et que les limitations méthodologiques signifient que les résultats doivent être interprétés avec prudence lors de l'évaluation du paysage concurrentiel.
Le domaine de l'obésité a attiré beaucoup d'attention au cours de l'année écoulée en raison de l'importante opportunité de marché encore sous-exploitée. De plus petites biotechnologies comme Structure Therapeutics GPCR et Viking Therapeutics VKTX développent également des thérapies basées sur le GLP-1 pour défier les acteurs en place.
L'agoniste double récepteur GIPR/GLP-1 de Viking Therapeutics, VK2735, est en cours de développement à la fois sous forme orale et sous forme sous-cutanée pour le traitement de l'obésité. Viking Therapeutics prévoit de faire avancer le VK2735 oral en phase III pour l'obésité au troisième trimestre de 2026.
L'étude ACCESS de phase II de Structure Therapeutics sur son RA GLP-1 oral, l'aleniglipron, pour l'obésité, a atteint son critère principal et tous les critères secondaires clés. Structure Therapeutics prévoit de lancer le programme de stade avancé de l'aleniglipron dans l'obésité au second semestre de 2026.
Depuis le début de l'année, les actions de Novo Nordisk ont perdu 25,3 % par rapport à l' industrie’s une baisse de 2,4 %. L'entreprise a également sous-performé le secteur et le S&P 500 pendant la même période, comme le montre le graphique ci-dessous.
Source de l'image : Zacks Investment Research
Novo Nordisk se négocie à un prix inférieur à celui de l'industrie, comme le montre le graphique ci-dessous. En se basant sur le ratio cours/bénéfice, les actions de l'entreprise se négocient actuellement à 11,24 bénéfices prévisionnels, ce qui est inférieur à 17,17 pour l'industrie. L'action se négocie bien en dessous de sa moyenne sur cinq ans de 29,25.
Source de l'image : Zacks Investment Research
Les estimations des bénéfices pour 2026 sont passées de 3,34 $ à 3,37 $ par action au cours des 60 derniers jours. Pendant la même période, les estimations des bénéfices de Novo Nordisk pour 2027 ont augmenté de 3,31 $ à 3,41 $.
Source de l'image : Zacks Investment Research
Novo Nordisk a actuellement un rang Zacks #3 (Conserver). Vous pouvez voir la liste complète des actions Zacks #1 (Fort Achat) d’aujourd’hui ici.
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