Les étagères vides arrivent, prédit un économiste d’Apollo, tout comme une récession « volontaire »

Torsten Slok, économiste en chef chez Apollo Global Management, plus tôt ce mois-ci calculé la probabilité de ce qu’il appelle une « récession volontaire de réinitialisation commerciale » est de 90 % face aux tarifs douaniers du président Donald Trump. Et dans un nouveau rapport Publié ce week-end, il souligne la diminution du flux de porte-conteneurs en provenance de Chine vers les États-Unis comme un effet domino majeur qui conduira à cette récession en quelques mois.

D’ici la mi-mai, écrit Slok, le mouvement des porte-conteneurs « s’arrêtera ». Plus tard dans le même mois, la demande de transport par camion s’arrêtera également.

Cela entraînera des rayons vides dans les magasins. Les entreprises seront obligées de réagir à la baisse des ventes, ce qui entraînera des licenciements chez les détaillants et les entreprises de transport routier fin mai ou début juin.

Ensuite, d’ici l’été, cela équivaudra à une véritable récession.

Slok pointe du doigt un certain nombre de facteurs qui nuisent à l’économie américaine : les tarifs douaniers eux-mêmes, ainsi que la baisse de confiance des consommateurs et des entreprises, les représailles et le déclin du tourisme en provenance d’autres pays, et les licenciements massifs du DOGE, entre autres.

Le rapport de Slok souligne les « révisions rapides à la baisse » que de nombreuses entreprises ont apportées à leurs prévisions de bénéfices depuis l’annonce des tarifs douaniers du « Jour de la Libération » par le président Trump le 2 avril, ainsi que le fait que les nouvelles commandes diminuent et que les stocks augmentent.

« L’administration a hérité d’une économie en forte croissance, avec un taux de chômage de 4 %, des embauches positives et un important soutien des investissements », écrit Slok. « Mais la mise en œuvre de droits de douane extrêmement élevés du jour au lendemain nuit à de nombreuses entreprises, en particulier aux petites entreprises, car les droits de douane doivent être payés par l’entreprise à l’arrivée des marchandises importées aux États-Unis. »

Slok souligne que les petites entreprises n’ont souvent pas le capital nécessaire pour intégrer les tarifs dans leurs coûts.

« Attendez-vous à ce que les navires restent à l’étranger, que les commandes soient annulées et que des détaillants générationnels bien gérés déposent le bilan », écrit-il.

Et comme les petites et moyennes entreprises représentent 80 % de l’emploi aux États-Unis, cela entraînera des problèmes macroéconomiques. Slok calcule que l’augmentation du taux tarifaire moyen de 3 % à 18 % aura un impact négatif de quatre points de pourcentage sur le PIB américain en 2025.

Selon le rapport, les perspectives de bénéfices aux États-Unis affichent leur plus forte baisse depuis la pandémie de Covid-19. Les nouvelles commandes s’effondrent et les coûts de fabrication sont déjà en hausse, ce qui entraîne une hausse des prix pour les consommateurs. Autre signe révélateur : les ventes de camions ont fortement diminué en mars.

Pendant ce temps, la confiance des PDG et des consommateurs est en forte baisse par rapport à il y a quelques mois. Près de 70 % des Américains craignent de perdre leur emploi, un taux jamais vu depuis la crise financière de 2008-2009.

Combinés, tous ces facteurs indiquent une récession qui approche à grands pas.

Pourtant, écrit Slok, il existe un moyen d’empêcher cela. Les États-Unis peuvent négocier avec le Mexique et le Canada sur la main-d’œuvre, le capital et les ressources naturelles. D’autres pays pourraient disposer de 180 jours pour négocier des questions non tarifaires, et les tarifs pourraient être supprimés si un accord est conclu. Pour la Chine, les États-Unis pourraient maintenir les tarifs en place sur « l’automobile, l’énergie solaire et d’autres groupes de produits stratégiques », et introduire progressivement d’autres tarifs au cours des 18 à 24 prochains mois.

« Mais, en fin de compte », prévient Slok, « si le niveau actuel des tarifs douaniers se maintient, un fort ralentissement de l’économie américaine est à venir. »