Disney (DIS+0.83%), l’une des marques de divertissement les plus anciennes et les plus appréciées au monde, devrait publier ses résultats du quatrième trimestre de son exercice financier jeudi matin. Le conglomérat médiatique fera le point sur ses efforts pour s’adapter au paysage médiatique en constante évolution, où le streaming joue un rôle de plus en plus central.
L’action Disney a augmenté de plus de 13 % depuis le début de l’année, surperformant la plupart de ses rivaux comme Warner Bros. Discovery (JMD) et Paramount Global (PARA+1.58%), qui ont chuté d’environ 16 % et 22 % au cours des 10 derniers mois, respectivement. Netflix (NFLX+2.19%) domine toujours le secteur avec le cours de son action qui a monté de plus de 77 % depuis le début de l’année.
Jeudi, les analystes de Wall Street chercheront à voir comment Disney développe sa division de streaming, devenue rentable au dernier trimestre, l’état de ses autres segments comme la télévision linéaire (réseaux de diffusion et câble) et ses parcs à thèmes, et toute nouvelle information sur la recherche du successeur du PDG Bob Iger.
Voici ce qu’il faut rechercher dans le prochain rapport sur les bénéfices de Disney :
La croissance continue de Disney+
Il a fallu cinq ans à Disney, depuis le lancement de Disney+, pour enfin générer des bénéfices dans son activité de streaming. Au cours du dernier trimestre, Disney a annoncé que sa division de streaming, qui comprend Disney+, Hulu et ESPN+, a généré des bénéfices pour la première fois.
« Ce fut un trimestre solide pour Disney, porté par d’excellents résultats dans notre segment de divertissement, tant au box-office qu’en [vente directe au consommateur], puisque nous avons atteint la rentabilité dans l’ensemble de nos activités de streaming combinées pour la première fois et un trimestre plus tôt que nos prévisions précédentes », a déclaré Iger dans un communiqué. communiqué de presse à l’époque. La société avait précédemment prévu de réaliser un bénéfice dans cette division au cours de son quatrième trimestre fiscal.
Lors d’un appel avec les investisseurs en août, Iger a déclaré que l’objectif de l’entreprise était désormais d’accroître l’engagement des utilisateurs sur ses services DTC.
« Nous voyons la plus grande opportunité chez DT, où les récentes augmentations de prix et les sorties de contenu devraient soutenir une autre année de croissance des revenus de l’ordre de 15 % et un bénéfice d’exploitation de plus d’un milliard de dollars, y compris des investissements supplémentaires dans le contenu et l’infrastructure technologique », a écrit Michael Morris, analyste chez Guggenheim, dans une note d’octobre.
Banque allemande (DB+1.70%) L’analyste de recherche Bryan Kraft a écrit dans une note récente que Disney nouveau pack avec Max aurait dû contribuer à la croissance du nombre d’abonnés au cours du quatrième trimestre.
Il a ajouté que les récentes augmentations de prix et une répression du partage de mots de passe devrait « produire des bénéfices au cours de l’exercice 2025, tandis que la rentabilité continue de s’améliorer, quoique à un rythme plus lent qu’au cours de l’exercice 2024. »
Disney va-t-il se séparer de ses actifs télévisuels traditionnels ?
Comcast (CMCSA+0.73%), la société mère de NBC et de la plateforme de streaming Peacock, a rejoint Warner Bros. Discover envisage une scission de ses actifs de télévision linéaire en difficultéDisney pourrait-il être le prochain ?
Bien que l’activité de streaming de Disney soit en pleine croissance, le géant des médias continue de lutter, comme d’autres sociétés de médias, avec ses actifs de télévision traditionnels, qui comprennent son réseau de diffusion ABC et ses chaînes câblées Disney Channel, National Geographic et FX.
La société a annoncé en août que son bénéfice d’exploitation provenant de ses réseaux linéaires avait chuté de 6 % à 966 millions de dollars au cours de son troisième trimestre fiscal, contre 1 milliard de dollars au cours du même trimestre en 2023. La division télévision de Disney a également été touchée licenciements cet été.
En outre, Disney est tenu de signaler les impacts négatifs d’une panne d’électricité sur DirecTV plus tôt cette année.
« Les réseaux linéaires et les sports ont été impactés par la panne de DirecTV et continuent de faire face à des vents contraires séculaires sur les volumes et les audiences des affiliés », a écrit Kraft.
Les parcs Disney devraient subir quelques coups durs
Les parcs à thème et autres expériences de Disney, comme ses navires de croisière, devraient également enregistrer des baisses au quatrième trimestre, car ce segment de l’entreprise a été touché par plusieurs perturbations telles que les ouragans Helene et Milton et une baisse de la demande en Europe pendant les Jeux olympiques de Paris.
« Experiences est sur le point d’enregistrer son trimestre de résultat d’exploitation le plus bas depuis 2022 en raison de la performance plus faible des parcs nationaux, des fermetures liées aux conditions météorologiques dans le monde entier, des coûts de pré-ouverture des nouveaux navires de croisière, de la faiblesse cyclique à Shanghai et de l’impact des Jeux olympiques sur Paris », a écrit Kraft.
Dans l’ensemble, la demande pour les parcs de l’entreprise ralentit après une hausse consécutive à la pandémie. Raymond James (RJF+1.21%) l’analyste Ric Prentiss a écrit dans une note en octobre que « la fréquentation et le pouvoir de fixation des prix des parcs ralentissent de manière significative ».
Indices sur le successeur d’Iger
Les investisseurs seront également à l’affût de toute nouvelle information sur la recherche du remplaçant d’Iger.
Disney a déclaré en octobre qu’il annoncerait le successeur d’Iger au début de l’année 2026, car il envisage remplacer son PDG — encore une fois. La recherche, qui comprendra des candidats internes et externes, sera dirigée par le nouveau président de Disney, James P. Gorman.
Gorman a rejoint le conseil d’administration de Disney en février. Il quitte son poste de président exécutif de Morgan Stanley (MS+1.62%) conseil plus tard cette année.
En août, Gorman s’est vu confier la tâche difficile de diriger le comité de recherche pour le prochain PDG de Disney — un travail qui ne s’est pas si bien passé première fois, Les relations entre Iger et son successeur Bob Chapek se sont détériorées presque immédiatement en raison de différences de style de leadership.
Iger, qui travaille pour le géant des médias depuis quatre décennies, en a été le PDG de 2005 à 2020. Il est ensuite devenu président exécutif avant de prendre sa retraite en 2021. Iger est revenu dans l’entreprise juste un an plus tard, pour exercer un mandat de deux ans en tant que PDG, reprenant son rôle à Chapek, qui a depuis été prolongé. Il devrait désormais quitter l’entreprise en 2026.
Le favoris pour remplacer Iger Parmi les PDG figurent les coprésidents de Disney Entertainment, Dana Walden et Alan Bergman, le président de Disney Experiences, Josh D’Amaro, et le président d’ESPN, Jimmy Pitaro.
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