Le silence de Powell reflète une attention à éviter que la Fed ne soit entraînée davantage sur le champ de bataille de la politique nationale.
Federal Reserve Chairman Jerome Powell is seen walking in Grand Teton National Park on August 22, 2025 near Jackson Hole, Wyoming. (Natalie Behring/Getty Images)
Le dernier discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, au sommet économique annuel de Jackson Hole était lourd de statistiques économiques et léger sur les menaces persistantes envers l'indépendance de la banque centrale de la part du président Donald Trump. En fait, il ne l'a pas mentionné.
Powell a fait face à un barrage extraordinaire d'attaques - personnelles et autres - de la part de Trump, qui a cherché une réduction drastique des taux d'intérêt pour stimuler l'économie américaine. Pourtant, le silence de Powell sur le conflit reflète une attention à empêcher la Fed d'être entraînée sur le champ de bataille de la politique nationale, disent les observateurs.
"En partie, c'est le style de Powell et c'est la décision de l'institution d'être moins confrontante", a déclaré Gary Richardson, ancien historien de la Fed, maintenant professeur à l'université de Californie, Irvine. "Ils ont décidé d'être non-confrontationnels et cela a été une stratégie de la Fed pendant longtemps."
Powell a ouvert la porte à une réduction des taux en septembre, ce qui en théorie pourrait calmer la colère de Trump contre la Fed. Il a dit que "l'équilibre des risques" avait commencé à évoluer de manière à pouvoir "nécessiter un ajustement de notre position politique." Pourtant, il a été vigoureux en soulignant que toute décision de réduire les taux serait uniquement déterminée par des considérations économiques et rien d'autre.
"[Les membres de la Fed] prendront ces décisions, basées uniquement sur leur évaluation des données et de leurs implications pour les perspectives économiques et l'équilibre des risques," a-t-il déclaré vendredi. "Nous ne nous écarterons jamais de cette approche."
Alors que Trump a été implacable dans ses attaques contre Powell, le chef de la Fed a concentré l'essentiel de ses efforts pour tenter de diriger les coûts d'emprunt sans faire pencher la balance politique. Notamment, il a corrigé Trump à la télévision en direct lorsque le président a mal interprété le coût de la rénovation en cours du siège de la Fed.
Le chef de la Fed a également abordé délicatement les critiques incessantes de Trump brièvement le mois dernier. Il était demandé à ce sujet lors d'une conférence de presse après la décision de la Fed de laisser inchangés les coûts d'emprunt. La réponse de Powell a mentionné une tradition de longue date qui sépare la banque centrale de la politique quotidienne, et il a déclaré qu'il croit qu'elle a bien fonctionné.
"Je pense qu'une banque centrale indépendante a été un arrangement qui a bien servi le public, et tant qu'elle sert bien le public, elle devrait continuer et être respectée," a déclaré Powell. "Ce que cela nous donne, c'est la capacité de prendre ces décisions très difficiles de manière axée sur les données... et non sur des facteurs politiques."
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