Disney (DIS) dernier rapport sur les bénéfices a livré un peu de magie à l’ancienne. Le chiffre d’affaires a augmenté de 7 % pour atteindre 23,6 milliards de dollars, contre 22,1 milliards de dollars l’année dernière. Le BPA a augmenté pour atteindre 1,45 $ contre 1,21 $ l’année dernière.
Alors que l’entreprise s’efforce de stabiliser son marché du streaming, ce sont les parcs à thème qui continuent de faire le gros du travail, avec des prix plus élevés, des navires de croisière plus remplis et des séjours plus longs pour les clients, contribuant ainsi à cette hausse des résultats.
Performances exceptionnelles dans les parcs
Les revenus du segment Parcs, Expériences et Produits ont bondi de 10 % d’une année sur l’autre pour atteindre 8,4 milliards de dollars, tandis que le bénéfice d’exploitation des parcs nationaux a grimpé de 12 % pour atteindre 1,9 milliard de dollars. Disney Cruise Line a ajouté le Disney Treasure à sa flotte et a élargi ses itinéraires. Les dépenses des visiteurs ont également augmenté, grâce à des modules complémentaires tels que Genie+ et Lightning Lane.
Défiant les craintes de certains analystes selon lesquelles la guerre commerciale pèse sur les marques américaines à l’étranger, les parcs internationaux de Disney ont réalisé un trimestre solide, avec un bénéfice d’exploitation en hausse de 7 %. Hong Kong Disneyland a même réalisé un bénéfice, ce qui ne s’était pas produit depuis des années.
Le PDG Bob Iger a qualifié les parcs de « pierre angulaire de notre activité » et, avec 60 milliards de dollars destinés à de nouveaux aménagements au cours de la prochaine décennie, l’entreprise parie clairement que les expériences physiques continueront à générer des revenus réels.
Jusqu’à présent, le pari fonctionne. Même dans un contexte de ralentissement de l’économie de consommation, les clients ne rechignent pas face aux hausses de prix.
La machine à raconter des histoires de Disney tourne à nouveau.
Mufasa : Le Roi Lion a désormais discrètement rapporté plus de 720 millions de dollars dans le monde depuis sa sortie pendant les fêtes, et comme l’a déclaré Iger
souligné dans ses commentaires, Thunderbolts de Marvel est le meilleur film au monde. Le reste de la programmation de 2025 ressemble à un remix des plus grands succès : Freakier Friday, Zootopia 2, Elio, Avatar : Le Feu et les Cendres et Les Quatre Fantastiques : Premiers Pas sont autant d’exemples d’extensions de franchise pour lesquelles Disney est bien connu.
Sans surprise, l’univers de Vaiana « connaît le chemin ». Vaiana 2 est devenu l’un des trois meilleurs films de 2024, rapportant 1 milliard de dollars au box-office et totalisant 139 millions d’heures de streaming sur Disney+ depuis mars. Le film original reste le film le plus regardé sur la plateforme avec un total impressionnant de 1,4 milliard d’heures de visionnage. Et comme d’autres propriétés intellectuelles de Disney, il continue de gagner de l’argent en alimentant des attractions, des spectacles et des rencontres avec les personnages dans les parcs et sur les navires de croisière. Il s’agit moins d’un cercle vertueux que d’un voyage vertueux.
Le contenu propulse le streaming vers une croissance modeste
Tout cet élan se traduit par une croissance modeste pour Disney+. Le service a ajouté 1,4 million d’abonnés au deuxième trimestre pour atteindre 126 millions au total, grâce à des gains à la fois nationaux et internationaux. Les dirigeants ont attribué la forte banque de contenu, en particulier Moana 2, Mufasa et Daredevil: Born Again, à la hausse des abonnements et des revenus du streaming.
Iger a souligné l’« effet multiplicateur » des films à succès, qui crée une valeur durable à long terme dans toutes les divisions de Disney. Les histoires deviennent des écosystèmes, les écosystèmes génèrent de l’argent, puis en génèrent encore plus.
Les actionnaires sont également touchés ce matin, avec des actions en hausse de plus de 6 % avant la clôture.
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