Delta Air Lines a rétabli ses prévisions de bénéfices annuels jeudi après les avoir retirées pendant la brume économique du printemps, faisant d'elle l'une des premières grandes entreprises à remettre le pied à l'étrier.
De "meilleure année de tous les temps" à la clarté prudente, Delta devient l'une des premières grandes entreprises à réintroduire des prévisions de bénéfices. D'autres suivront-ils ?
David Paul Morris/Bloomberg via Getty Images
Delta Air Lines a rétabli ses prévisions de bénéfices annuels jeudi après les avoir retirées pendant la brume économique du printemps, faisant d'elle l'une des premières grandes entreprises à remettre le pied à l'étrier.
Le mouvement semble signaler plus de confiance, non pas tant dans l'amélioration des conditions économiques, mais dans l'idée que les marchés et les équipes de direction peuvent opérer à travers le bruit. Avec les échéances tarifaires continuellement repoussées et la volatilité politique largement prise en compte dans les prix, la direction de la compagnie aérienne voit clairement suffisamment de chemin pour aller de l'avant et prendre une décision.
Même ainsi, la nouvelle prévision représente une révision à la baisse marquée.
En janvier, Delta prévoyait que 2025 serait la "meilleure année financière" de l'histoire de l'entreprise, prévoyant des bénéfices par action supérieurs à 7,35 $ et un flux de trésorerie libre supérieur à 4 milliards de dollars. Cette perspective reflétait à la fois une forte demande pour les voyages haut de gamme et une lecture confiante et ouvertement optimiste de l'environnement macroéconomique.
Mais après avoir retiré cette prévision en avril en raison du chaos des tarifs et de l'obscurité économique, les nouvelles prévisions rétablies de Delta sont bien plus modestes. Le BPA pour l'année pleine est maintenant censé se situer entre 5,25 et 6,25 dollars, avec un flux de trésorerie disponible de 3 à 4 milliards de dollars. En d'autres termes, même le haut de l'échelle de la nouvelle fourchette est en deçà de l'objectif haussier de janvier. Dans le ton également, un changement est clair — ce qui était autrefois présenté comme une année de surperformance historique est maintenant présenté comme une exécution disciplinée dans des conditions moins favorables.
Dans le même temps, le simple fait de rétablir ses prévisions dans une industrie fortement influencée par la macroéconomie pourrait signifier un tournant. Si Delta voit maintenant un avenir relativement pessimiste mais gérable, d'autres entreprises pourraient bientôt suivre.
Des dizaines d'entreprises, de Ford $F et UPS à Southwest Airlines, avaient retiré leurs prévisions au premier trimestre à l'arrière des guerres commerciales du président Donald Trump. La décision de Delta de faire le contraire maintenant semble être un signal tentatif que le brouillard s'amincit, ou du moins que sa direction n'est plus disposée à laisser les menaces de tarifs dicter les conditions d'exploitation.
Les chiffres du deuxième trimestre de Delta permettent également un optimisme prudent. Tout en n’étant pas époustouflants, ils étaient solides : Delta a affiché un bénéfice ajusté de 2,10 $ par action sur 15,5 milliards de dollars de revenus, légèrement au-dessus des attentes. Les marges ont légèrement diminué par rapport à l'année dernière, et le revenu unitaire a baissé de 3 %, reflétant un rythme plus lent. Ce qui ressort, c'est la force de la demande premium. Les ventes de billets premium ont augmenté de 5 % par rapport à l'année précédente, tandis que les ventes de la cabine principale ont baissé du même montant. C'est un signe que la demande de voyages n'a pas chuté, mais se stratifie en fonction des niveaux de revenu.
Dans l'ensemble, les résultats reflètent des chiffres plus faibles que l'année dernière mais dépassent tout de même les attentes. Et dès jeudi matin, cela semblait suffire pour Wall Street. Les actions de la compagnie aérienne soared 13% en direction de l'ouverture du marché.
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