Achetez des actions Dell ou Hewlett-Packard si vous avez raté Nvidia, déclare un stratège

David Dietze, directeur et stratège en investissement principal de Peapack Private Wealth Management, s’est entretenu avec Quartz pour le dernier épisode de notre « investissement intelligent » série vidéo.

Regardez l’interview ci-dessus et consultez la transcription ci-dessous. La transcription de cette conversation a été légèrement modifiée pour plus de longueur et de clarté.

ANDY MILLS (AM) : Cela a été une grande semaine pour les entreprises d’IA. Nvidia et AMD ont publié des puces plus tôt cette semaine. Maintenant, Intel a un nouveau chip-out. Qui vont être les grands gagnants et les grands perdants dans cet espace ?

DAVID DIETZE (DD): Je pense que le marché dit actuellement que Nvidia est l’équipe à battre. Bien sûr, ils ont une nouvelle génération qui sort et qui va gérer tous les besoins de ces diverses entreprises d’IA. Vous savez, la question est de combien de temps cela prendra pour les autres entreprises pour les rattraper ? Parce que quand on regarde les marges que Nvidia a, vous savez, des marges de 60, 70, 80%, elles ont une grande cible sur leur dos. Alors toutes ces entreprises du monde entier disent, quoi que fasse Nvidia, nous voulons avoir certains. Et donc la question est de savoir combien de temps ils peuvent conserver cette avance. Il est certain que Qualcomm est un acteur et qui sait ce que font les Chinois. l’ont fait, mais ils ne voudront certainement pas non plus être laissés pour compte dans la poussière.

AM : Vous avez évoqué les marges. Pensez-vous que les concurrents de Nvidia vont ronger leur part de marché en baissant les prix ?

DD : À plus long terme ? Absolument. Mais je pense qu’avec les Hopewell et les Bracewell, ces différentes générations de puces, Nvidia a d’abord ils doivent avoir le même produit avant de pouvoir commencer à le sous-évaluer. Je veux dire, par exemple, vous savez que vous n’allez pas saper Cadillac si vous proposez aux gens une Volkswagen. Et donc je pense que c’est votre problème et c’est pourquoi Nvidia a, disent-ils, une avance de 12 à 24 mois en termes de développement de puces que d’autres ne peuvent tout simplement pas offrir sur le marché et c’est pourquoi ils le peuvent s’en tirer en facturant ce que le marché peut supporter.

AM : Êtes-vous un acheteur de Nvidia ?

DD : La réponse est non. Je ne le possède pas chez Peapack où je travaille.Nous avons des actions Nvidia, mais nous n’en avons pas. une pondération totale du marché. Le problème, bien sûr, ce sont les valorisations, le battage médiatique, etc. Et après avoir joué à ce jeu pendant assez longtemps, parfois, ce qui semble si évident n’est pas votre meilleur choix d’investissement. En fait, il y avait un excellent article dans le Wall Street. Journal l’autre jour, ‘Sommes nous au pic de l’IA ?', en termes de marché où tout le monde est si convaincu que c’est le seule voie à suivre en ville, que les cours des actions aient peut-être déjà intégré cela. Maintenant, l’IA va-t-elle changer les choses ? Oui, mais ça prend toujours beaucoup plus de temps que vous ne le pensez à jouer. Et c’est pourquoi nous recherchons en fait certaines des pioches et des pelles. pour la révolution de l’IA. Ainsi, par exemple, les ordinateurs Dell se présentent plutôt bien. Maintenant, fabriquent-ils des puces d’IA comme Nvidia ? Non, mais ils vont concevoir des ordinateurs portables et d’autres équipements auxiliaires que les gens devront acheter afin de profiter de la des puces à l’intérieur de Nvidia. C’est donc un exemple de jeu dérivé qui, selon nous, pourrait avoir beaucoup de sens.

AM : Alors peut-être Dell ?

DD : Oui, Dell a plutôt bien réussi. Mais maintenant, nous regardons, par exemple, Hewlett Packard, qui fabrique également des ordinateurs. devrait toujours se négocier environ huit ou neuf fois les bénéfices. Si vous vous en souvenez, Dell était une bonne affaire à huit ou neuf fois les bénéfices. Maintenant cela représente environ 25 fois leurs gains. Et en fait, même s’ils ont atteint tous leurs objectifs au cours de leurs récents gains, leurs perspectives n’étaient qu’un un peu moins que ce que l’on appelle les « chuchotements de perspectives » étaient dans la rue et que le titre a fortement reculé. Il faut donc toujours être faites attention à combien vous payez.

AM : Quand je pense à Hewlett Packard et même Dell, je pense aux imprimantes. Alors pour les entendre dans une conversation aux côtés de Nvidia et Les puces IA sont vraiment intéressantes pour moi.

DD : Ouais, tout à fait. Je veux dire, ouais, je me souviens de Gateway quand j’ai eu mon premier ordinateur portable. Mais donc toutes ces entreprises se réinventent eux-mêmes. Le défi en tant qu’investisseur est de dire que nous avons un thème ici. Nous avons l’IA, elle va augmenter la productivité. d’ici 10, 20, cent fois, mais du point de vue de l’investissement, ce qui a déjà été intégré dans le prix et ce qui le sera dans la prochaine étape et essayez d’attraper cette prochaine étape parce que comme nous l’avons vu, ce que Nvidia a fait, cela a un prix énormément de choses.