L’immobilier commercial (CRE) montre des « premiers signes de reprise » alors que l’activité du marché continue de se redresser, selon le directeur de l’exploitation de Blackstone. Jonathan Gray.
“Maintenant, je ne dis pas qu’il s’agit d’une sorte de reprise brutale en forme de V, mais à mesure que vous atteignez cette période de creux, qu’est-ce que ce que vous voulez faire, c’est essayer de déployer des capitaux dans ce domaine », a déclaré Gray lors de la conférence sur les décisions stratégiques de Bernstein mercredi.
Il a noté que la plupart des gens resteront « très prudents » à l’égard du marché immobilier en raison des « gros titres négatifs du passé ». apparemment pas Blackstone, le géant du capital-investissement basé à New York avec plus de 1 000 milliards de dollars d’actifs.
Gray a déclaré que Blackstone a surperformé le marché en raison de la manière dont l’entreprise a positionné son portefeuille. La plus grande concentration de l’entreprise se situe dans la logistique, qui Gray est qualifié de secteur le plus performant. Blackstone a également une exposition importante dans le logement de location, et en particulièrement le logement d’étudiants. Le fonds immobilier a si bien performé que les initiés du secteur se sont demandé comment Blackstone déterminait la valeur de ses actifs immobiliers. Temps de New York signalé plus tôt en mai.
Moins de 2 % de l’exposition de Blackstone se situe dans le secteur des bureaux aux États-Unis, qui a eu du mal à rebondir après la pandémie , a ajouté Gray.
« Je dirais que la combinaison de notre situation dans le cycle et du fait que nous disposons de 64 milliards de dollars de poudre sèche à déployer dans l’immobilier, et là où nous positionnions nos actifs va conduire à des résultats très différenciés », a-t-il déclaré. « Mais le marché va être, j’en suis sûr, pendant un certain temps, très négatif sur l’immobilier.
Gray a d’abord suggéré que la valeur de l’immobilier atteignait un point bas en janvier, et a souligné des opportunités d’investissement dans le secteur résidentiel, y compris les locations unifamiliales et multifamiliales.
Risques CRE
Avec des taux d’intérêt se situant entre 5,25 % et 5,5 % dans un environnement de taux plus élevés pendant plus longtemps, les banques ayant une exposition significative au CRE ont des raisons d’être inquiètes. Des taux d’intérêt plus élevés signifient que les investisseurs auront du mal à refinancer leur CRE des prêts, dont environ 40 % arriveront à échéance entre 2023 et 2025, selon le Bureau National de Recherche Économique. Ceci, associé à une valeur des propriétés inférieure et à une faible demande post-pandémique d’espaces de bureaux, pourrait conduire un plus grand nombre d’entreprises à faire de failles sur leursprêts dans les prochaines années.
C’est un facteur de risque majeur , notamment pour les petites et moyennes banques régionales, qui détiennent près de 40 % de 6 billions de dette de CRE et dont beaucoup dont ont des concentrations de CRE importantes.
Groupe Citi la banque OZK est déclassée pour vendre au acheter sur la santé de deux de ses prêts : un prêt de 135 millions de dollars pour un projet à usages multiples à Atlanta et des prêts à la construction dans le domaine des sciences de la vie en général. La banque dispose d’un prêt de 915 millions de dollars lié à un nouveau quartier de recherche et de développement sur le front de mer de San Diego, qui a été en cours de développement depuis 2020 mais n’a pas encore trouvé de locataire.
Les actions de la Bank OZK ont plongé de 17 % mercredi suite à la dégradation, mais ont augmenté de plus de 4 % jeudi. troisième trimestre 2023, la banque avait 17,4 milliards de $en prêts CRE, représentant 68,6 % de son volume total de prêts.
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