L’issue de l’élection présidentielle américaine déterminera la réglementation à venir dans le secteur bancaire, notamment le degré de rigueur ou de laxisme des nouvelles exigences en matière de capital et de liquidité.
« Les résultats des élections influenceront probablement l’intensité de l’environnement réglementaire financier dans un contexte de risques persistants dans le secteur bancaire », ont déclaré les analystes bancaires de Moody’s Ratings dans un rapport publié mardi par l’agence de notation.
Les différences de politique entre le candidat républicain à la présidence Donald Trump et la candidate démocrate à la présidence Kamala Harris pourraient se manifester dans un certain nombre de domaines clés pour le secteur financier, notamment les exigences en matière de capital et de liquidité, l’approche réglementaire des fusions et acquisitions et la protection des consommateurs, ont déclaré les analystes.
L’un des plus grands points d’interrogation réglementaires est la proposition de fin de partie de Bâle III, qui obligerait les banques à conserver davantage de capitaux pour couvrir les pertes. Les régulateurs cherchaient initialement à augmenter les exigences de fonds propres pour les grandes banques de 19 %. Cependant, après avoir reçu une résistance considérable de la part des dirigeants du secteur bancaire, les régulateurs édulcoré la proposition à une augmentation de 9 % des niveaux de capital, selon Vice-président de la Réserve fédérale chargé de la supervision Michael Barr.
Moody’s a noté que ces changements retarderaient probablement une règle définitive jusqu’à l’année prochaine et pourraient encore repousser les exigences de mise en œuvre, qui étaient initialement attendues pour la mi-2025.
La proposition révisée de Barr constituerait un renversement plus modeste des changements réglementaires de l’ère Trump, qui ont assoupli les exigences imposées au secteur bancaire. En 2018, Trump reculé certaines des réglementations les plus strictes sur les banques qui avaient été mises en place à la suite de la crise financière de 2008. Celles-ci incluaient l’instauration de réglementations standard uniquement pour les banques ayant au moins 250 milliards de dollars d’actifs, supprimant le seuil précédent de 50 milliards de dollars.
Les critiques ont fait valoir que ces changements a ouvert la voie pour l’effondrement de la Silicon Valley Bank et la crise bancaire régionale de l’année dernière. Moody’s avait déclaré, à l’époque, que ces changements étaient « négatifs pour le secteur.
Dans sa note publiée mardi, Moody’s a déclaré qu’un second mandat de Trump serait probablement une continuation de la réduction du capital, de la liquidité et d’autres mesures de protection pour les petites et moyennes banques. Cela risque de diminuer potentiellement les protections pour les créanciers des banques, ce qui serait négatif pour le crédit, a déclaré l’agence de notation.
Analyse de Moody’s :
Une administration Trump adopterait probablement une approche réglementaire plus légère, notamment la nomination de responsables favorables au secteur et la révision ou le retrait éventuel des propositions réglementaires en attente. Sous une direction républicaine, nous nous attendrions également à une approche moins proactive des efforts de protection financière des consommateurs, à moins d’obstacles aux activités de fusion bancaire et à une approche plus hésitante quant à l’élargissement de la réglementation au sein du secteur non bancaire.
Bien que Harris n’ait pas révélé de plans pour le secteur bancaire, une éventuelle administration Harris serait probablement conforme à la position du président Joe Biden sur la réglementation, selon Moody’s. L’agence de notation a déclaré qu’une administration Harris serait « positive pour le crédit » du secteur bancaire.
Analyse de Moody’s :
Sous l’administration Harris, nous nous attendons à ce que de nombreuses propositions soient finalisées et mises en œuvre et qu’elles entraînent des exigences plus strictes en matière de fonds propres et de liquidités, en particulier pour les grandes banques régionales. Nous nous attendons également à une position réglementaire alignée sur le programme du président Biden. Parmi les points à l’ordre du jour figurent l’accent mis sur les efforts proactifs de protection des consommateurs, tels que la réduction des frais bancaires pour les consommateurs et la promotion d’une plus grande transparence et d’une surveillance renforcée des institutions financières non bancaires par l’intermédiaire du Conseil de surveillance de la stabilité financière.
Autres considérations bancaires
Le rapport de Moody’s intervient alors que la Fed se lance dans une campagne de baisse des taux, qu’elle lancé la semaine dernière avec une coupe agressive en demi-point.
Tony Roth, directeur des investissements chez Wilmington Trust Investment Advisors (VTT), ont déclaré que les banques, et les banques régionales en particulier, se trouveront à la croisée des chemins en fonction de l’évolution de l’économie l’année prochaine.
Les banques ont tendance à bénéficier de taux plus bas grâce à des coûts de financement plus faibles. Mais cela ne sera vrai que si la Fed parvient à un atterrissage en douceur, où elle guide l’inflation vers le bas jusqu’à 2 % sans envoyer l’économie en récession.
Bien que ce soit le scénario de base de la société d’investissement, si la baisse des taux est le prélude à une récession, « les perspectives pour ces banques seraient alors bien moins roses », a déclaré Roth. Cela pourrait provoquer une augmentation de plusieurs scénarios négatifs pour les banques, notamment des radiations, des défauts de crédit, et délinquances.
Les défauts de paiement des cartes de crédit ont augmenté ces derniers mois, car les économies accumulées pendant la pandémie se sont épuisées et les gens ont davantage recours au crédit pour leurs achats quotidiens. Cela est particulièrement vrai pour les Américains ayant les revenus et le score de crédit les plus faibles.
Roth a déclaré qu’une victoire de Harris apporterait un certain soulagement à cette cohorte, avec de nouveaux crédits d’impôt et d’autres avantages.
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