Le plus grand acteur de la cryptomonnaie vient d’entrer dans le club le plus exclusif de Wall Street. Les implications vont bien au-delà des fonds indiciels
Coinbase, la plus grande plateforme d’échange de cryptomonnaies aux États-Unis, rejoint officiellement le S&P 500 aujourd’hui (19 mai ), remplaçant Discover $DFS Financial Services suite à son acquisition par Capital One $COF. Cette opération marque un moment majeur de légitimité pour les cryptomonnaies, qui jusqu’à récemment se fiertait d’être une alternative au système financier.
Avec une capitalisation boursière de 67 milliards de dollars et des actions en hausse de près de 30 % depuis l’annonce (bien que nouvelles d’un piratage (qui ont également fait faillite depuis), l’inclusion de Coinbase apporte plus que des droits de vantardise. Les fonds indiciels passifs qui suivent le S&P — et les gestionnaires actifs qui le prennent comme indice de référence — seront obligés d’acheter des actions Coinbase, créant ainsi une demande et renforçant la visibilité. Pour les investisseurs disposant de plans 401(k) ou de fonds communs de placement, cela signifie que vous détenez probablement désormais une exposition aux cryptomonnaies, que vous l’ayez ou non voulu.
« Ce n’est pas simplement un clin d’œil à la capitalisation boursière ou aux performances financières de Coinbase », a déclaré Meryem Habibi, directrice des revenus chez Bitpace, « cela reflète une acceptation institutionnelle plus large de la cryptomonnaie en tant que composante durable de la finance mondiale. »
Fondée en tant que plateforme de trading de cryptomonnaies au détail, Coinbase est devenue une société d’infrastructure qui sert également les institutions et les développeurs, un pivot qui l’a aidée à survivre aux mesures de répression réglementaire et aux hivers brutaux de la cryptomonnaie. Son inclusion au S&P suit des normes strictes de rentabilité, de liquidité et de gouvernance, soulignant que même les types les plus sérieux de Wall Street considèrent désormais Coinbase comme faisant partie du système.
Bien entendu, des risques subsistent. Coinbase s’appuie encore fortement sur les volumes d’échanges dans un secteur volatil, et les analystes préviennent que cette inclusion en dit plus sur la structure du marché que sur la domination à long terme.
« Cet événement crée un nouveau précédent : les entreprises crypto-natives peuvent évoluer vers des entités financières d’importance systémique », a expliqué Habibi. « Plutôt que de signaler la disparition de TradFi, il met en évidence une convergence, où l’infrastructure numérique native est intégrée au tissu financier traditionnel. Tout comme les fintechs étaient autrefois des perturbateurs et sont désormais intégrées à l’écosystème bancaire, les entreprises crypto comme Coinbase remodèlent le cœur des marchés de capitaux. »
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