CapitalOne parie que les Américains continueront à utiliser de plus en plus leurs cartes de crédit et à conserver des soldes sur ces comptes pour percevoir les intérêts.
NEW YORK — Capital One $COF Financial a annoncé qu’il achèterait Discover $DFS Financial Services pour 35 milliards de $, dans un accord qui rassemblerait deux Les sociétés de cartes de crédit du pays pourraient également bouleverser le secteur des paiements, qui est largement dominé par Visa $V et Mastercard $MA.
Aux termes de la transaction portant exclusivement sur des actions, les actionnaires de Discover Financial recevront des actions Capital One d’une valeur de près de 140 $. Il s’agit d’une prime importante. aux 110,49 $que les actions Discover clôturées vendredi.
L’accord marie deux des plus grandes sociétés de cartes de crédit qui ne sont pas des banques, comme JPMorgan $JPM Chase et Citigroup $C, à l’exception notable. d’American Express $AXP. Elle réun également deux entreprises dont les clients sont largement similaires : souvent des Américains qui recherchent des remboursements en cash ou des modes récompenses de voyage, par rapport aux cartes de crédit premium dominées par AmEx, Citi et Chase.
“Ce marché dominé par les grands acteurs va rétrécir un peu plus maintenant”, a déclaré Matt Schulz, chef des cartes de crédit analyste chez LendingTree.
Cela donnera également au réseau de paiement Discover un partenaire majeur en matière de cartes de crédit, d’une manière qui pourrait faire du réseau de paiement un concurrent majeur une fois encore une fois. Le secteur américain des cartes de crédit est dominé par le duopole Visa-Mastercard avec AmEx étant un troisième lieu à distance et Découvrez un en core plus quatrième place. On ne sait pas si Capitol One adoptera le système de paiement Discover ou s’il pourra mettre en place un réseau de paiement permettant utilisation de Discover et d’un deuxième réseau de paiement comme Visa.
« Notre acquisition de Discover est une opportunité singulière de rassembler deux entreprises très réussies avec des capacités et de franchises complémentaires, et de construire un réseau de paiement qui peut rivaliser avec les plus grands réseaux de paiement et sociétés de paiement », a déclaré Richard Fairbank, président et PDG de Capital One. dans une déclaration.
En achetant Discover, Capital One parie que les Américains continueront à utiliser de plus en plus leurs cartes de crédit et à conserver leurs soldes sur ces comptes. pour percevoir les intérêts. Au quatrième trimestre 2023, les Américains détenaient 1,13 billion de dollars sur leurs cartes de crédit et le solde de la dette globale des ménages a augmenté. de 212 milliards de $, en hausse de 1,2%, selon les dernières données de la Réserve fédérale de New York.
À mesure qu’ils augmentent le solde de leur carte, les consommateurs paient également des taux d’intérêt plus élevés. Le taux d’intérêt moyen sur une carte de crédit bancaire est de environ 21,5 %, soit le plus haut niveau depuis que la Réserve fédérale a commencé à suivre les données en 1994.
Capital One a depuis longtemps un modèle d’entreprise recherchant des clients qui garderont un solde sur leurs cartes, en ciblant des clients avec un crédit faible des scores que American Express ou même Discover.
Dans le même temps, les deux prêteurs ont dû augmenter leurs réserves contre la possibilité d’une augmentation des défauts de paiement des emprunteurs. inflation depuis plus de deux ans, de nombreux Américains à revenus faibles et moyens ont épuisé leurs économies et accumulent de plus en plus leur carte de crédit. soldes et contracter des prêts personnels.
Les réserves supplémentaires ont pesé sur les bénéfices des deux banques. L’année dernière, le revenu net de Capital One disponible pour les actionnaires ordinaires a chuté de 35 % par rapport à 2022. alors que ses provisions pour pertes sur prêts ont grimpé de 78 % pour atteindre 10,4 milliards de dollars. Le bénéfice de Discover pour l’ensemble de l’année a chuté de 33,6 % par rapport à ses résultats de 2022 alors que ses les provisions pour pertes sur créances ont plus que doublé pour atteindre 6,02 milliards de dollars.
Les clients de Discover ont 102 milliards de dollars de soldes sur leurs cartes de crédit, soit une hausse de 13 % par rapport à un an plus tôt. et les taux de délinquance à 30 jours ont grimpé.
Au-delà de l’augmentation des dépôts bancaires et des comptes de prêt, l’acquisition donnerait à Capital One l’accès au réseau de traitement des paiements Discover. Bien que plus petite que l’industrie géants Visa et Mastercard, le réseau Discover permettra à Capital One d’obtenir des revenus grâce aux frais facturés pour chaque transaction marchande qui s’effectue sur le réseau.
Discover opère sous la surveillance accrue des régulateurs. L’été dernier, la société a révélé qu’à partir de la mi-2007, elle avait mal classé certaines cartes. compte dans ses niveaux de tarification de marchand les plus élevés. La société a également reçu une ordonnance de consentement sans aucun rapport de la Société d’assurance dépôts fédérale sur son client gestion de la conformité.
Les analystes de Citigroup affirment que les problèmes réglementaires pourraient avoir motivé la vente.
« Nous sommes surpris que DFS vende, mais supposons que ses défis réglementaires tels que sa récente ordonnance de consentement de la FDIC en octobre et la carte Le problème de la mauvaise classification des produits a peut-être ouvert la porte au conseil d’administration pour qu’il envisage des alternatives stratégiques qu’il n’avait peut-être pas fait dans le passé », a écrit analystes Arren Cyganovich et Kaili Wang dans une note aux clients.
On ne sait pas si l’accord passera l’examen réglementaire. Presque toutes les banques émettent une carte de crédit à leurs clients, mais peu d’entreprises sont des sociétés de cartes de crédit. d’abord, et les banques en second lieu. Les deux Discover, ce qui était il y a longtemps la carte Sears, et Capital One ont débuté en tant que sociétés de cartes de crédit. qui s’est étendu à d’autres offres financières comme les comptes chèques et les comptes d’épargne.
Les groupes de consommateurs devraient exercer une forte pression sur l’administration Biden pour s’assurer que l’accord est bon pour les consommateurs ainsi que pour les actionnaires.
“L’accord pose également d’énormes problèmes antitrust, compte tenu de l’intégration verticale des prêts par carte de crédit de Capital One avec le réseau de cartes de crédit de Discover”, a déclaré Jesse Van Tol, président-directeur général de la Coalition nationale pour le réinvestissement communautaire.
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