Le Dow connaît sa pire semaine depuis octobre. Les prix de l'essence montent en flèche. Bienvenue en guerre.

L'augmentation du prix du pétrole est désormais un problème pour le prix du gaz, un problème pour les compagnies aériennes, un problème pour le marché obligataire, et après les mauvais résultats de l'emploi vendredi, un casse-tête pour la Fed concernant les marchés.

Par Shannon Carroll4 min de lectureMis à jour 6 mars 2026

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Le Dow connaît sa pire semaine depuis octobre. Les prix de l'essence montent en flèche. Bienvenue en guerre.

Spencer Platt/Getty Images

Le marché a passé la semaine à se rappeler que la géopolitique est beaucoup moins abstraite lorsqu'elle commence à apparaître sur les panneaux d'autoroute. Les prix de l'essence ont enregistré leur plus forte hausse hebdomadaire depuis mars 2022, le pétrole brut a grimpé alors que le détroit d'Hormuz reste étouffé au milieu de la guerre au Moyen-Orient, les actions des compagnies aériennes ont été mises à genoux par la hausse des coûts du carburant, et le faible rapport sur l'emploi de vendredi a transformé une alerte au pétrole en quelque chose de plus méchant : une alerte à la stagflation à part entière avec des reçus d'ouverture.

À l'ouverture de vendredi, le Dow était en baisse de 2,1 % pour la semaine — en voie de connaître sa pire performance hebdomadaire depuis octobre — et a ensuite ouvert 320 points plus bas après le rapport sur l'emploi de février a montré que l'économie américaine a perdu de manière inattendue 92 000 emplois. Le S&P 500 et le Nasdaq $NDAQ ont ouvert en baisse de 0,9 % et 1,44 %, respectivement, quelques jours après que le S&P 500 a rendu tous ses gains de 2026.

Le marché s'est inquiété de l'inflation et a trouvé une alerte à la croissance à la porte.

Le pétrole fait la plus grande partie de la conversation. Vendredi, le Brent a atteint 90 dollars le baril pour la première fois depuis avril 2024 et était en hausse de 24 % pour la semaine, tandis que le West Texas Intermediate avait bondi de près de 30 % à 87,46 dollars — les plus fortes hausses hebdomadaires depuis le premier printemps de la pandémie de COVID-19 en 2020.

La raison est aussi simple qu'elle est géopolitiquement compliquée: le détroit d'Ormuz, qui transporte normalement environ un cinquième de l'approvisionnement mondial en pétrole, a été effectivement fermé pendant sept jours depuis que les attaques américano-israéliennes sur l'Iran ont provoqué une guerre qui s'intensifie au Moyen-Orient. Cela a laissé environ 140 millions de barils bloqués et incapables d'atteindre un quelconque marché.

Ce mouvement a accéléré le passage de la courbe des futures à la station-service. AAA a déclaré jeudi que la moyenne nationale pour l'essence ordinaire avait bondi de près de 27 cents en une semaine pour atteindre 3,25 dollars le gallon, la plus forte hausse hebdomadaire depuis mars 2022. Vendredi, la moyenne nationale avait atteint environ 3,32 dollars. La réponse publique du président Donald Trump a été dire à Reuters, « s'ils augmentent, ils augmentent », même si les responsables de la Maison-Blanche cherchaient des options pour éviter que le choc des prix ne devienne un événement politique en soi.

Les dommages au marché boursier ont été spécifiques, ce qui aide à expliquer pourquoi le Dow semble plus malade que le Nasdaq. Rien que jeudi, le Dow a chuté de 784,67 points, soit 1,61%. Les secteurs industriels, des matériaux et de la santé ont chacun chuté de plus de 2%, le groupe des compagnies aériennes a dégringolé de 5,4% et Southwest a perdu 6,9%. Les financières — y compris JPMorgan $JPM et Goldman Sachs $GS — ont également pesé sur l'indice phare.

La technologie et l'énergie ont été les seuls véritables amortisseurs — Chevron $CVX a augmenté de 3,9% et Broadcom $AVGO de 4,8% — c'est pourquoi le Nasdaq continuait à s'accrocher à de petits gains hebdomadaires même si le reste du marché semblait de plus en plus mal en point.

Puis est venu le problème de la Fed. Avant le rapport sur l'emploi de vendredi, les traders avaient réduit les chances d'une baisse de taux en juin à 35% alors que le pétrole ravivait les craintes d'inflation. Après le manque à gagner des emplois, ces chances sont remontées à environ 49%. Et le rendement du Trésor à 10 ans a baissé de deux points de base vendredi après le rapport décevant sur l'emploi, à environ 4,125% (mais était toujours en voie d'augmenter de 16 points de base pour la semaine, son plus grand mouvement hebdomadaire depuis avril 2025). C'est toute la semaine en une seule équation laide : énergie plus chère, embauche plus faible et une banque centrale qui a soudainement plus d'un feu à surveiller.

Wall Street peut traiter la guerre aussi longtemps que cela reste comme un bruit de fond.... jusqu'à ce que cela commence à apparaître dans les choses ennuyeuses. Cette semaine, cela est apparu dans les prix du gaz, les actions des compagnies aériennes et le rendement à 10 ans. Donc : dans le portefeuille du consommateur, l'appétit pour le risque du marché, et la patience du marché obligataire. Bienvenue à la guerre, en effet — maintenant disponible dans le Dow et éventuellement dans tout ce qui roule au diesel.

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