La Réserve fédérale baisse des taux d’intérêt prévue plus tard cette semaine pourrait créer de nouveaux défis — et opportunités — pour les banques au cours des prochains mois.
Les baisses de taux seront initialement négatives pour la plupart des banques américaines, selon une note publiée lundi par Moody’s Ratings. L’agence de notation s’attend à ce que les coûts des dépôts diminuent plus lentement que les rendements des prêts, ce qui limiter le revenu net d’intérêt (NII) — la plus grande source de revenus de la plupart des banques.
À long terme, cependant, la baisse des coûts des dépôts devrait renforcer le revenu net d’intérêts et la croissance économique continue contribuera à maintenir et à améliorer la qualité des actifs des banques, a déclaré Moody’s.
Le Comité fédéral de l’open market (FOMC) devrait procéder à une baisse de taux comprise entre 25 et 50 points de base mercredi, à l’issue de sa réunion de septembre. Il s’agirait de la première baisse de taux depuis que la banque centrale a lancé sa campagne de hausse des taux entre mars 2022 et juillet 2023, qui a porté les taux d’intérêt à des sommets de 23 ans, soit de 5,25 % à 5,5 %.
Les banques se préparent à une baisse du NII vers la fin de cette année et jusqu’en 2025. Daniel Pinto, président de JPMorgan Chase (JPM+2.40%), la plus grande banque américaine en termes d’actifs, a déclaré la semaine dernière que ses précédentes prévisions de NII pour 2025 étaient de 90 milliards de dollars. est « un peu trop élevé ».
Laurent Birade, responsable de la pratique du secteur bancaire chez Moody’s, a déclaré dans un communiqué séparé que les banques peuvent préserver leurs marges en diversifiant leurs flux de revenus et en réajustant leurs cadres de taux d’intérêt.
« Face à une baisse potentielle des taux de la Réserve fédérale de 25 à 50 points de base plus tard ce mois-ci, les banques américaines se trouvent à la croisée des chemins, entre défis et opportunités », a déclaré Birade. « Ce moment critique offre aux banques une chance de remodeler leurs stratégies au milieu du flux et du reflux de la politique économique. »
Des taux plus bas contribueront toutefois à renforcer les fonds propres des banques, selon Wells Fargo (WFC+1.47%) l’analyste bancaire Mike Mayo a déclaré dans une note vendredi. Une baisse des taux pourrait augmenter les fonds des banques d’environ 7 % à ce trimestre à ce date, selon Mayo.
Par le passé, lorsque la Fed a abaissé ses taux d’intérêt et que les indicateurs économiques n’indiquaient pas de récession, les actions bancaires ont surperformé à chaque fois, a déclaré Mayo.
Des chercheurs de Goldman Sachs (GS+2.26%) voyent une probabilité plus élevée d’une baisse de 25 points de base, ce qui ramenerait les taux d’intérêt à 5 -5,25 %, mais ils « sont admettablement incertains à ce sujet”, écrivent-ils dans une note dimanche. Goldman s’attend à trois baisses des taux d’intérêt cette année en septembre, novembre et décembre. D’ici la fin de 2024, les taux pourraient être entre 75 et 100 points de base inférieurs, selon Goldman.
Moody’s s’attend à ce que les taux baissent de 200 points de base d’ici la fin de l’année 2025 et se situent entre 3,25 % et 3,5 %.
L’environnement bancaire actuel montre que de nombreux clients retardent leurs investissements et contractent des prêts en attendant le début du cycle de baisse des taux. A Bank of America Securities (BAC+0.23%) L’analyse des mises à jour récentes de plus de 30 équipes de direction de banques a constaté que la demande de prêts était « inexistante » alors que les clients attendaient une clarté macroéconomique après la réunion du FOMC. La banque d’investissement en a également été touchée en conséquence.
Pendant ce temps, la qualité du crédit se maintient comme prévu, grâce à la baisse des taux d’intérêt et en supposant que le marché du travail continue de se maintenir, ont déclaré les chercheurs.
Bank of America a également déclaré que les baisses de taux n’auront pas d’impact négatif universel sur les marges d’intérêt nettes, étant donné que les banques sont mieux préparées et que les taux plus élevés sur une plus longue durée ont fourni des coussins de financement, offrant aux banques une flexibilité accrue.
L’équipe de stratégie de la banque a comparé l’environnement commercial volatil, poussé par les baisses des taux, les craintes de récession et l’élection présidentielle américaine, jusqu’à la scène de « Die Hard » dans laquelle Bruce Willis doit marcher pieds nus sur du verre brisé.
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