La Réserve fédérale a procédé mercredi à sa troisième baisse consécutive des taux d’intérêt de l’année, alors que sa campagne d’assouplissement de la politique monétaire montre des signes de ralentissement.
À l’issue de sa réunion de deux jours, le Comité fédéral de l’open market a voté une baisse des taux de 25 points de base. Au total, la Fed a réduit ses taux d’un point de pourcentage depuis septembre, portant le taux de référence des fonds fédéraux à 4,25 %-4,50 %.
« Depuis le début de l’année, les conditions du marché du travail se sont généralement améliorées et le taux de chômage a augmenté, mais reste faible », a déclaré le FOMC dans un communiqué. déclaration« L’inflation a progressé vers l’objectif de 2 % du Comité, mais reste quelque peu élevée. »
La banque centrale a indiqué qu’elle ne pourrait procéder qu’à deux autres réductions du taux des fonds fédéraux en 2025, à raison d’un quart de point de réduction, selon son rapport mis à jour. Résumé des projections économiques.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a également signalé que la Fed adopterait une approche « plus prudente » en matière de politique monétaire l’année prochaine.
« En ce qui concerne les réductions supplémentaires, nous allons nous attendre à de nouveaux progrès en matière d’inflation ainsi qu’à une vigueur continue du marché du travail », a déclaré Powell lors d’une conférence de presse mercredi. « Et tant que l’économie et le marché du travail sont solides, nous pouvons être prudents lorsque nous envisageons de nouvelles réductions. »
Powell a déclaré que la décision de réduire les taux était « plus serrée » que les réductions précédentes, mais que le FOMC avait finalement décidé que c’était « la bonne décision » pour équilibrer les objectifs d’inflation et du marché du travail.
La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a été la seule membre à voter contre cette mesure, préférant maintenir les taux à leur niveau précédent. deuxième vote dissident au cours du récent cycle de réduction des taux de la Fed, un écart par rapport aux décisions généralement unanimes du comité. La gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, a voté contre jumbo, coupe demi-pointe en septembre — la première dissidence depuis 2005.
Alors que la Fed continue de progresser en matière d’inflation, des données récentes montrent que la croissance des prix reste stable. L’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,3 % en novembre, portant le taux d’inflation annuel à 2,7 %, a rapporté le Bureau of Labor Statistics la semaine dernière. L’indicateur d’inflation préféré de la Fed, l’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), a augmenté de 2,3 % sur un an et de 0,2 % sur une base mensuelle en octobre.
Pour 2024, la Fed prévoit une inflation PCE globale de 2,4 %, en légère hausse par rapport aux 2,3 % prévus en septembre, et une inflation sous-jacente de 2,8 %, contre 2,6 %. D’ici la fin de l’année prochaine, elle s’attend à ce que l’inflation sous-jacente et l’inflation globale diminuent légèrement pour atteindre 2,5 %.
« La Fed anticipe une croissance économique plus forte, un chômage plus faible et une inflation plus élevée en 2025 qu’il y a quelques mois », a déclaré Elizabeth Renter, économiste principale chez NerdWallet, dans un communiqué. « Par conséquent, il est peu probable que les taux d’intérêt baissent beaucoup au cours de l’année à venir. »
Les responsables de la banque centrale ont commencé à exprimer leur inquiétude quant au moment et à la manière dont ils atteindront leur objectif d’inflation de 2 %. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclaré dans remarques préparées plus tôt ce mois-ci, les progrès en matière d’inflation pourraient être « au point mort ».
« Dans l’ensemble, je me sens comme un combattant de MMA qui continue à recevoir du gonflage dans une prise d’étranglement, en attendant qu’il s’arrête, mais qui continue à m’échapper des mains à la dernière minute », a-t-il déclaré.
Le chômage a augmenté à 4,2 % en novembre, mais la création d’emplois a augmenté est arrivé plus fort que prévu, avec l’économie américaine créant 227 000 emplois. Le BLS a également révisé à la hausse les embauches d’octobre de 12 000 à 24 000, et les chiffres d’emplois de septembre de 223 000 à 255 000.
Les économistes s’attendent largement à ce que la Fed annonce un ralentissement du rythme des baisses de taux en 2025, passant à un calendrier trimestriel avec une reprise des réductions en mars. Goldman Sachs (GS+5.87%) a précédemment révisé ses prévisions, prévoyant des baisses en mars, juin et septembre, avec un taux terminal plus élevé de 3,5 à 3,75 %, ont déclaré les chercheurs de la banque d’investissement dirigée par Jan Hatzius dans une note dimanche.
La Fed pourrait également adopter une approche plus prudente en matière de politique monétaire compte tenu de l’incertitude entourant les plans économiques de la nouvelle administration, a déclaré Goldman. En particulier, le président élu Donald Trump proposition de tarif universel, pourrait faire remonter l’inflation au-dessus de 3 %, selon les projections de la banque d’investissement. Cela pourrait donner une réflexe à la Fed.
« Le FOMC pourrait craindre que de trop nombreuses réductions puissent paraître inappropriées avec le recul si les tarifs douaniers stimulent l’inflation de manière significative et pourrait donc préférer attendre des éclaircissements sur ce qui va arriver », ont déclaré les économistes.
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