Le Décision de la Réserve fédérale de réduire les taux d’intérêt d’un demi point la semaine dernière a mis en place l’économie pour éviter une récession, selon Goldman Sachs (GS+2.26%) directeur financier Denis Coleman.
« Je pense que cette première réduction de 50 points de base est un signal clair quant à la nouvelle direction », a déclaré Coleman. a déclaré à CNBC Mardi. « Et j’espère que cela permettra de renforcer la confiance et devrait évidemment réduire le coût du capital, et peut-être stimuler davantage d’activités stratégiques d’ici la fin de l’année. »
À l’approche de l’année prochaine, Coleman a déclaré qu’il espérait que la baisse des taux permettrait de « réduire les arriérés et d’accroître l’activité sur les marchés ».
Les économistes de Goldman Sachs ont déclaré dans une note de recherche mardi qu’ils ne s’attendaient pas à une récession, « mais que la reprise économique devrait être très progressive, en particulier en Europe ». Ils s’attendent à une reprise des investissements aux États-Unis une fois l’élection présidentielle terminée et à une reprise de l’activité manufacturière grâce à des taux d’intérêt plus bas.
La semaine dernière, la banque centrale a voté pour lancer son cycle de baisse très attendu des taux d’intérêt par une baisse agressive d’un demi-point de base qui a ramené le taux des fonds fédéraux à 4,75-5,0 %, contre des sommets de plus de deux décennies. Le président de la Fed, Jerome Powell, a présenté ces baisses comme un « réétalonnage » de la politique, compte tenu de la baisse de l’inflation et de la hausse des risques pour l’emploi.
Cela a propulsé les marchés à des niveaux record vers la fin de la semaine dernière, alors que les investisseurs ont interprété la baisse comme une confirmation de la forte économie de la Fed. Coleman s’attend également à ce que la baisse des taux ouvre la scène pour un atterrissage en douceur de l’économie américaine, où la banque centrale réduira l’inflation sans faire basculer l’économie dans une récession.
« Pour l’instant, c’est un consensus », a déclaré Coleman. « C’est toujours une tâche très délicate de gérer les économies pendant la transition. Mais vous savez, les niveaux d’inflation baissent, le chômage est gérable, ils commencent à mettre en œuvre les baisses de taux et maintiennent en quelque sorte une trajectoire d’atterrissage en douceur. »
D’autre part, Jamie Dimon, directeur général de JPMorgan Chase a déclaré la semaine dernière qu’il était « un peu plus sceptique sur le fait que l’inflation disparaîtra si facilement ». Dimon a déjà déclaré qu’il croyait qu’il y avait un 35 à 40 % de chances que les États-Unis assisteront à un atterrissage en douceur de l’économie — et ils ont réaffirmé ces opinions la semaine dernière.
« Je ne compterais pas mes œufs », a-t-il déclaré.
En août, inflation globale a augmenté de seulement 2,5 % au cours de l’année écoulée, un signe considérable de refroidissement. Le chômage, qui a bondi à 4,3 % en juillet, est resté élevé à environ 4,2 % le mois dernier. Powell a suggéré que l’attention de la Fed s’est déplacée vers le volet emploi de son double mandat, après s’être concentrée pendant des années sur la lutte contre l’inflation.
La Fed a également réajusté ses projections économiques, qui prévoient désormais que les dépenses de consommation personnelle de base, l’indicateur d’inflation privilégié par la Fed, chuteront à 2,3 % cette année, contre 2,6 % prévus en juin. Elle s’attend également à ce que la médiane pour l’année prochaine baisse à 2,1 % contre 2,3 %.
Le gouvernement a également ajusté sa projection du taux de chômage médian à 4,4 % d’ici la fin de l’année et à 3,4 % à la fin de 2025. Mais il s’attend à ce que la croissance du PIB reste forte à 2 %. Powell a déclaré que ces projections sont cohérentes avec une inflation plus faible et un chômage plus élevé.
Suite à cette baisse plus importante que prévu, Goldman prévoit désormais une série plus longue de baisses consécutives de 25 points de base de novembre 2024 à juin 2025, date à laquelle elle s’attend à ce que le taux des fonds finisse par se situer entre 3,25 et 3,5 %. Elle avait précédemment prévu des baisses consécutives jusqu’à la fin de l’année 2024, suivies de baisses trimestrielles l’année prochaine.
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