La fermeture du gouvernement pourrait compliquer la prochaine réunion de la Fed.

Lors de sa huitième réunion cette année, les responsables de la banque centrale seront confrontés à un dilemme. Un ralentissement brutal du marché du travail a suscité l'anxiété quant à un ralentissement de l'économie. Mais cette tendance est associée à la crainte que les tarifs douaniers ne provoquent une nouvelle inflation. Les outils de politique monétaire de la Fed ne sont pas conçus pour résoudre les deux problèmes à la fois.

Et il y a une nouvelle complication : les responsables de la Fed pourraient ne pas avoir une vision économique complète. Bien que le rapport sur l'inflation de septembre sera publié quelques jours avant leur réunion de deux jours les 28 et 29 octobre, il est possible que les responsables de la banque centrale n'aient pas le rapport sur l'emploi du mois dernier à portée de main lorsqu'ils décident des taux d'intérêt. Ce n'est pas une situation normale, mais cela ne signifie pas que la Fed navigue à l'aveugle — du moins pour le moment.

"Il n'est probablement pas crucial de manquer un chiffre", a déclaré Gary Richardson, expert en histoire de la Fed et professeur à l'Université de Californie, Irvine. "Cela ajoute un peu d'incertitude, mais ils ont probablement suffisamment d'autres informations pour avoir un tableau assez précis de ce qui se passe."

La réunion de septembre de la Fed a mis à nu la division au sein du Comité fédéral de l'open market composé de 12 membres. La plupart des responsables estimaient que le risque d'une aggravation du chômage avait augmenté depuis juillet, selon le compte rendu public de la réunion. Ce groupe a approuvé la réduction des taux d'intérêt, tandis qu'une autre faction a soutenu que la Fed ne devrait pas réduire davantage les coûts d'emprunt cette année.

Lors d'un discours mardi lors d'une conférence économique, le président de la Fed, Jerome Powell, a évoqué le retard dans les données sur l'emploi de septembre. "Nous allons commencer à manquer ces données", a-t-il déclaré, ajoutant que certaines alternatives du secteur privé comme la société de traitement de la paie ADP ont fourni un remplacement temporaire viable. D'autres hauts responsables comme le président de la Fed de New York, John Williams l'ont récemment répété.

Cependant, Powell a déclaré qu'il deviendrait "plus difficile" pour la Fed de remplir sa mission si le shutdown se prolongeait. Les données disponibles collectées par le secteur privé, a-t-il dit, ne remplacent pas les rapports "de référence" du BLS. Plusieurs indices du secteur privé, cependant, signalent une augmentation de l'inflation le mois dernier.

En raison de l'assèchement des financements fédéraux, le BLS est pratiquement fermé à l'exception de la préparation des données sur l'inflation de septembre pour sa publication le 24 octobre. La Maison Blanche, vendredi rappelé certains personnel licencié du BLS pour mettre les touches finales aux chiffres collectés, étant donné son rôle crucial dans la détermination de la taille des prestations de la sécurité sociale de l'année prochaine.

Si l'arrêt se prolongeait une troisième semaine ou plus, il compromettrait la capacité du BLS à collecter, compiler et publier les données d'octobre sous-tendant les rapports d'inflation et d'emploi prévus le mois prochain.

"Ce serait un défi de produire les chiffres d'octobre dans ces circonstances," a déclaré Erica Groshen, qui a précédemment dirigé le BLS. "Ils seraient retardés et pourraient être de moindre qualité, notamment à une époque où le personnel du BLS est réduit de 20 % et un tiers de leurs postes de direction sont vacants."

Pour l'instant, a déclaré Powell mardi, données actuelles suggère que la croissance de l'emploi est rare sans pic de chômage. Il a déclaré que les perspectives pour l'économie n'ont pas changé substantiellement depuis la réunion du mois dernier, lorsque les responsables de la Fed ont réduit les taux d'intérêt d'un quart de point de pourcentage lors de leur première baisse de l'année.

"Les preuves disponibles suggèrent que les licenciements et les embauches restent faibles," a déclaré Powell. Il a ajouté qu'il n'y a pas de "chemin sans risque" pour gérer la tension entre atteindre des objectifs qui parfois se contredisent.